國際經濟情勢：受美中貿易糾紛風險加劇及Trump無預警宣布將對墨西哥加徵關稅 加深市場憂慮全球經濟陷入衰退 操盤心法－受惠新世代LEAP主流 台灣航太業毛利率優化 - 趣味新聞網
發表日期 2019-06-07T04:09:56+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : 國際經濟情勢：受美中貿易糾紛風險加劇及Trump無預警宣布將對墨西哥加徵關稅，加深市場憂慮全球經濟陷入衰退，緻風險性資産遭到相當賣壓，MSCI世界指數和新興市場指數近月分彆下跌近3％和超過4％，加上華 .....
國際經濟情勢：
受美中貿易糾紛風險加劇及Trump無預警宣布將對墨西哥加徵關稅，加深市場憂慮全球經濟陷入衰退，緻風險性資産遭到相當賣壓，MSCI世界指數和新興市場指數近月分彆下跌近3％和超過4％，加上華為事件尚無落幕跡象衝擊，科技股指標那斯達剋指數、費城半導體指數分彆重挫超過5％與9％，錶現最為弱勢。
貿易糾紛主導現階段全球經濟和股市展望，墨西哥經濟倚賴美國甚深，以兩造籌碼相差懸殊，墨西哥談判意願高，加上共和黨內部反對聲浪，預期糾紛期間不會太長。惟關鍵的美中貿易在中國攤牌後，仍然看不到解方；以目前雙方歧見幾無交集，G20元首會麵後，「3000億延遲、雙方繼續談」應已是最好的結果。
雖然市場已大緻反應對美中貿易後續發展難有樂觀，Fed態度的調整亦呼應市場9月降息預期，資金寬鬆預期為現階段醞釀反彈提供保護，但電子産業在關稅威脅加上華為斷鏈的過程中已一團混亂，在需求仍然不明前，第三季旺季受損程度仍待釐清。
産業動態：
産業動態方麵，波音新一代主力客機737 Max接連在去年12月與今年3月墜機，停飛調查至今已近一季，美國與海外航太主管機關仍未對復飛時間錶鬆口，惟在5月下旬舉行的FAA與全球航太監管機構聯閤會議上，整體討論對復飛偏嚮正麵，業界推算復飛時間，以波音送齣最後版本的軟體更新後，FAA與另一獨立委員會共同審查，並進行最後的試飛與審核，更新核準後，封存的飛機可望在4～6周復飛，國外航空界一般預期最可能的復飛時間點在8、9月，曆史經驗，待美國先復飛737 Max數個月後，纔能使其他國傢恢復信心；為縮短全球其他地區復飛的時間差，FAA此次審核將過程資料與其他國傢共享。
波音暫將737 Max月産量由52架下修至42架，待各地區陸續復飛後，月産量再提高至57架；全球供應鏈並未隨波音下修産量，包含發動機、機身在內等關鍵組件仍略落後産能規劃進度，並將藉由此次停飛事件調整並趕上進度。
操作策略：
波音737 Max與空中巴士320 neo所使用的發動機CFM-LEAP，在未來20年將獨佔商用民航機市場，預估市佔高達七成以上。台灣航太廠商在上一代的CFM-56中後期開始切入供應鏈，主要價值在於協助原廠降低成本，附加價值較低，且多數廠商齣貨需透過漢翔整閤，利潤率低於國際同業水準。
為突破睏境，部分台灣廠商在新一代的CFM-LEAP發展初期即把握機會積極參與原廠開發，包含製程、設備、擴增産能等；並因此在CFM-LEAP投産初期麵臨支齣與營收不成比例的高昂成本與代價。
但隨CFM-LEAP産量在去年下半年開始超越CFM-56，跨過轉摺點後，台灣相關供應鏈ASP與毛利率將明顯優化，值得關注；其中漢翔、長亨、豐達科等少數業者有直接對口原廠能力，將為LEAP時代主要受惠者。
(工商時報)
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經濟情勢分析：在中美貿易戰方酣之際，川普因不滿墨西哥非法移民問題，宣布6月10日起對進口自墨西哥的所有商品徵收5％的關稅，關稅會從7月1日起逐月上調，直至10月1日達到25％，估計加大全球的經濟下行風險。美國第二季經濟成長率估僅1.1％大幅低於首季的3.2％，債券殖利率3個月期2.361％，高於10年期2.268％，殖利率繼續倒掛，顯示憂慮經濟前景下行風險，估美國聯準會9月降息1碼機率已高達58％。華為事件確實影響到颱股華為概念股，何時落幕關乎颱股何時觸底？估計華為事件發展應會走嚮中興模式，中興.......
操盤心法－貿易惡戰持續 減碼保守因應
盤勢觀察：川普在日本訪問，仍然不忘嗆聲中國，造成颱股反彈無力。早盤颱股以上漲14點至10,348點開齣後，成交量能急縮，權值股颱積電、鴻海錶現乏力，聯電、友達、颱塑化持續下殺，金融股同步拉迴；雖然政府基金進場護盤拉抬，力守指數於平盤附近震盪，但尾盤適逢MSCI權重調整，最後一盤爆齣778億元大量，終場指數下跌21.82點，以最低點10,312.31點作收，成交量能為擴增為1,548億元，外資則是連續15日賣超。盤勢分析：此次美中貿易戰惡化，川普除瞭復徵關稅外，並擴大打擊麵至中國5G科技大廠華為，.......
操盤心法－貿易戰不確定性仍高，短綫首重防禦
國際經濟情勢：中美貿易戰再掀波瀾，雙方基於國傢利益的訴求，相繼祭齣開徵25％關稅彼此抗衡，引發市場擔憂情緒升高，美公債殖利率利差一度倒掛，國際股市亦大受衝擊而連日重挫。眼見短綫影響市場甚钜，川普發布美中貿易談判仍具建設性的推文，釋齣雙方談判尚未徹底破裂，且期待6月底赴日本齣席20國集團（G20）高峰會與習近平會麵等正麵訊號，試圖安撫投資人情緒，惟美中雙方頻生齟齬，恐已難恢復市場原先對談判進展樂觀的心理，且後續貿易戰是否真能順利落幕，並將對基本麵造成何種負麵影響，以及後續官方的救市措施，都有待觀察.......
操盤心法－貿易戰升級為科技戰，關注對下半年産業影響
盤勢分析： 近期中美再度互相調高關稅，加上川普對華為祭齣嚴厲製裁，列入貿易黑名單，引發市場一陣恐慌，隨著貿易談判有望持續，及美方給予華為90天寬限期緩衝，全球股市方展開築底反彈，然而陸續消息傳齣，多傢美國科技公司已經準備與華為切割，颱股再現大幅震盪，短綫觸及5月低點10,300點附近。從技術麵來看，能否收復年綫是觀察點。美國製裁中國通訊設備龍頭華為的風暴愈滾愈大，《彭博通訊社》引述消息人士報導，美國正在將包括海康威視在內的多達5傢中國公司列入黑名單範圍，禁止他們使用美國的部件或軟件；而英國晶片設.......
操盤心法－貿易戰睏擾，重啓談判時點為關鍵
盤勢分析： 國內經濟有落底跡象，行政院主計總處最新預測，今年經濟成長率2.19％，較2月的預估值下修0.08個百分點，主因齣口及消費不如預期，有利因素在於颱商迴流，帶動投資增加，第一季經濟成長率為1.71％，雖然較4月概估減少0.01％，不過幅度不大，預估如果美國後續再對中國3,000億美元商品加徵關稅，對颱灣GDP的影響約0.1％，衝擊有限。景氣是否確定在下半年揚升，貿易戰的乾擾佔很大比重，近日美方對陸方網通大廠華為祭齣兩道禁令，雙方氣氛更僵化，未來仍認為朝嚮原估的中性版本發展的機率較高：即雙.......
操盤心法－貿易戰未見轉摺契機 低接IC設計與傳産龍頭
盤勢分析：中美貿易戰超過1年，美國自認收獲豐碩，中國不願被迫讓步簽署協議，5月起談判情勢逆轉風雲再起，綜閤金融市場也有3大焦點：1.各地股市上演年綫保衛戰：陸股、費半指數、德法股市仍在年綫上；美颱股市在年綫附近、日韓股市則低於年綫，全球擔心中美股市同步大跌將引發係統性風險的骨牌效應。2.匯率：人民幣去年低點7元整數關卡，被視為貿易戰失控的關卡，若人民幣大貶，亞洲貨幣除日幣外無一倖免，外資加快退場速度。3.債券：中國持有美債1.1兆美元，被稱為『核選項』，理性判斷中國拋售美債沒有實際效果，但放話施.......
操盤心法－貿易戰變數多 留意東南亞轉單受惠股
市場觀察： 從全球關鍵總體經濟數據來看，本周將公布的Markit美國製造業採購經理人指數，前期數據為52.6，仍處於擴張態勢；颱灣4月製造業PMI重返50「榮枯綫」之上，是去年11月以來首次轉呈擴張。全球景氣雖然仍處於擴張，尚未齣現反轉，加上不少國傢暫停升息，甚至轉為降息，投資人短綫須更為謹慎，提醒留意美中貿易戰所帶來的影響，一旦戰綫延長或談判惡化，對於實質經濟成長、股市錶現勢必帶來壓力。以颱灣景氣、資金、信心三大麵嚮來看，景氣麵主要仍受製於美中貿易紛爭，僅管從數據麵來看，全球及颱灣景氣錶現不差.......
操盤心法－貿易戰邊打邊談 持續聚焦川習會
國際經濟情勢：盡管川習將於G20期間會晤讓貿易談判露齣曙光，並傳會後美方擬暫緩對中3,000億美元商品的徵稅時點，惟現階段所提高的商品關稅已對實體經濟帶來衝擊，且上週除中國持續對美産品採取雙反措施外，美國亦再將5傢中國科技公司及機構納入黑名單，因而引發中國揚言祭齣「不可靠實體清單」予以反製，可見貿易戰仍處於邊打邊談階段，加上川普對伊朗祭齣新一波的經濟製裁，恐連帶影響資金動嚮。美國方麵，近期製造業、就業及通膨數據皆顯露疲態，加上最新公布的5月美國新屋銷售數據與6月消費者信心指數亦低於市場預期，反映.......
操盤心法－貿易戰關鍵期，篩選當紅發酵産業
經濟事件分析： 貿易戰愈打愈兇，但中國社會科學院估大陸今年經濟仍穩定，預估全年GDP為6.3％，意味貿易戰衝擊僅傷及皮發未傷及要害，從經濟數字來看也確是如此，中國前5月齣口並未衰退為年成長0.4％，對美國貿易順差更擴大11.9％，前5月房地産開發年成長達10.2％，固定資産年成長6.1％，零售年成長約8％，因此估GDP成長6.3％似乎有其邏輯推論。前5月上市櫃營收年成長1.46％，未見衰退，又有Fed 7月降息機率達85.3％利多，但也不能因此鬆懈，估計未來兩周仍有亂流需剋服，6月17日美國將舉.......
操盤心法－貿易戰陰霾難除 後續影響恐漸顯現
國際經濟情勢：美國總統川普擬以華為作籌碼，一方麵擴大對華為的禁令措施，卻又釋齣可望與中國達成貿易協議的看法，相對地中國亦錶示仍緻力於達成協議，但也對採取更多反製措施有所準備，在雙方基於國傢利益而各有堅持下，目前貿易戰依然維持膠著狀態。此外，歐盟將拒絕美國擬以配額限製歐盟汽車和汽車零件齣口的計劃，亦加深美中貿易戰的外溢效應。盡管有外媒認為，川普有意將貿易戰成果作為連任後盾，因此美中有望在G20期間簽署協議，以避免貿易戰進一步升溫，惟長期而言，貿易戰帶來的全麵性風險已漸顯現，對實體經濟的影響恐有待後.......
操盤心法－貿易戰難分難解，投資首選內需資産股
總經與市場分析： 從5月初川普發推特重新點燃貿易戰戰火以後，5月颱股大幅迴檔，一個月內大跌469點，大盤一路迴測半年綫，然而現在看起來頗有利空齣盡的味道，在雙方齣手暫時告一段落後，短綫看起來不會有更進一步壞消息，一切靜待6月29日G20峰會雙方會談結果。總體經濟方麵，美國剛公布的5月ISM製造業PMI指數為52.1，雖然仍處於擴張區間，不過低於預期的53.0，也低於前一期的52.8，並創2016年10月份以來最低，延續放緩走勢。歐元區5月製造業PMI指數為47.7，符閤預期但不如前期4月47.9.......
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