中國人民銀行11月21日無預警宣布降息 這是自2012年7月以來的首次降息。外界解讀 陸港觀盤－人行降息 地産點心債大利多 - 趣味新聞網
發表日期 2014-11-29T04:10:16+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : 中國人民銀行11月21日無預警宣布降息，這是自2012年7月以來的首次降息。外界解讀，人行降息可降低企業的融資成本，尤其有助於刺激房地産市場迴溫，無疑是地産點心債的一大利多。其實中國大陸降息對點心債中 .....
中國人民銀行11月21日無預警宣布降息，這是自2012年7月以來的首次降息。外界解讀，人行降息可降低企業的融資成本，尤其有助於刺激房地産市場迴溫，無疑是地産點心債的一大利多。
其實中國大陸降息對點心債中的公債類受惠程度相對最大，其他天期的點心債則要看産業而定。基本上，以産業彆來看，地産類點心債可望因人行降息「獲得甘霖」，原因在於地産的利率敏感度較高，降息時將有助於降低地産商的資金壓力。
尤其是中小型地産商，由於先前受到中國大陸房市降溫的衝擊相對較大，當人行降息時，可使中小型地産商明顯感受還款壓力降低。在此前提下，市場預期點心債中的地産類債券最近有機會因人行降息齣現一波慶祝行情。
至於在房地産的基本麵方麵，當11月21日人行閃電宣布降息後，緊接著的周末北京房市傳齣火熱的好消息。隨著10月份中國大陸的房市銷量已明顯增溫，預期11月份房市銷量可望將延續反彈力道，加上人行降息的寬鬆政策利多，將為整體中國大陸房市注入一劑強心針。
另一方麵，美國第3季國內生産毛額（GDP）由成長3.5％修正為增長3.9％，顯示美國的經濟成長率優於預期，將使得市場擔憂美國提前升息的議題再度發酵，如此一來勢必將對債券價格造成衝擊。
一旦美國升息，債券投資人勢必要增加存續期間較短的債券，以降低投資組閤對利率的敏感度。根據彭博社資料顯示，在主要的債券資産中，點心債的存續期間較短，意味著利率敏感度較低，可望成為美國步入升息環境下的債券投資「抗體」。
在匯率方麵，人行降息或許會使人民幣短期朝貶值方嚮略微波動。然而，人行此次降息還顧及到存款者的麵嚮，因此存款利率仍然保留上限限製，先前為基準利率的1.1倍，降息前的基準利率為3％，因此存款利率上限為3.3％。
降息後，基準利率下調0.25％，但同時將上限限製提高至1.2倍，相當於將實際存款利率的上限仍維持在3.3％。這相當於沒有對存款降息，而是單獨大幅降低瞭貸款利息。因此，市場無須擔憂人行調降貸款利息將使得人民幣匯率大幅貶值。
另一方麵，人民幣國際化的腳步持續加速，將有助於人民幣長綫之錶現。根據環球銀行金融電信協會（SWIFT）11月26日公布的最新人民幣追蹤顯示，自2013年4月以來，德國與中國及香港的人民幣使用率提高瞭151％。
而在同一時期，加拿大和馬來西亞的增長率分彆高達346％和及48％。隨著近期中國人民銀行與加拿大和馬來西亞簽署瞭互換協議及諒解備忘錄，預期人民幣付款的比率將有進一步增長。
SWIFT指齣，使用人民幣嚮中國大陸及香港支付的情況在過去18個月內大幅增加，大部分增長來自早期用戶及主要的人民幣結算中心，例如新加坡及英國。但引人注意的是德國、澳洲、馬來西亞、印尼及瑞典等國傢，亦為人民幣增長帶來愈來愈多的貢獻，這對與人民幣應用率的提高及國際化無疑是好兆頭。
總體來說，市場分析人行降息並不代錶人民幣將開始貶值趨勢，因為人民幣國際化的進程下，也意味著需要相對穩定、甚至稍微強勢的人民幣支撐，反映在點心債的投資上，也可為匯兌收益提供支撐。
(工商時報)
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中國大陸A股市場在一陣瘋牛行情後，上證綜指也一度創下3,091點的新高，齣現激烈波動的走勢，滬深兩市也再爆齣閤計超過1.2兆元人民幣的曆史天量。近期陸股市場的波動因素主要來自流動性的變化，企業資本開支意願下降推動無風險資金利率下滑，加上原先流嚮房地産和地方基建的資金在剛性兌付將遭到打破下，隨著中國人民銀行（大陸央行）下調基準利率的觸發，轉嚮股票市場，並且藉著券商的融資業務，以及來自銀行體係的理財資金，以傘形信託加槓桿的方式，積極擴大信用地瘋狂湧入股市。然而，大陸的證券登記結算有限責任公司（中證登.......
陸港觀盤－金融股藍籌股 投資首選
這波陸股上漲完全來自於資金引爆，從7月下旬因為滬港通的題材，以及滬港通開通前公布QFII、RQFII交易所得稅暫免，政策上導引國際資金投入A股市場的意嚮明顯。這段期間雖然沒有降準降息，但是從中國人民銀行（大陸央行）的正迴購利率看，有引導利率往下的企圖，一直到11月21日的無預警降息，是直接釋放資金寬鬆的訊號，因為降息完全超齣市場預期，因而形成最有力的上漲支撐，A股漲勢全麵被引爆。從7月下旬起漲2,049點起算到12月22日高點3,189點，纍計漲幅已經超過5成，陸股應該會是今年全球主要股市中漲幅.......
陸港觀盤－銀行流動性提升 A股攻勢再起
中國大陸國傢統計局公布，11月全國工業企業利潤總額年減4.2％，降幅較10月擴大2.1％，反應大陸實體經濟下滑風險未除，且麵臨通縮威脅，使貨幣的寬鬆仍有空間。為應對實體經濟睏境，於2014年12月27日，中國人民銀行（大陸央行）下發387號文，訂2015年起對存款統計進行調整，該文也驗證先前市場傳聞，A股市場攻勢再起。新納入各項存款範圍的存款是指存款類金融機構吸收的證券及交易結算類存放、銀行業非存款類存放、特殊目的公司（SPV）存放、其他金融機構存放及境外金融機構存放，而上述存款目前暫不需繳納存.......
陸港觀盤－錢進中國 多元精彩
如果要選齣2015年的投資首選，答案肯定是中國大陸。在政府寬鬆貨幣政策持續、金融改革紅利和大陸股、債市場潛在的成長商機多項利多下，投資人將有機會掌握大陸股、債多元資産的潛在成長動能。根據彭博資訊資料顯示，截至2015年1月6日，上證綜閤指數6個月的漲幅達62.7％，高居全球主要股市同期間漲幅之冠；在債市方麵，相較於全球前10大債券市場之10年期債券，也以中國大陸境內債券的收益率最高。由此顯示，大陸股、債市的多元資産配置，堪稱2015年「錢進中國」的王道。在股市方麵，「滬港通」於去年11月17日上.......
陸港觀盤－鐵路設備 受惠基建投資主題
廣受期待的滬港通即將正式上路，中國大陸和香港證監會10日發布聯閤公告，滬港通將於11月17日啓動，滬港股市雙雙走高，上證綜指更一度突破2,500點大關，創33個月來新高，市場成交量也隨之活絡起來。滬深兩市在11日的成交量閤計放大至超過5,800億元，創下曆史最大單日成交紀錄。滬港通除瞭促進陸港雙方的資本市場更加活絡外，也有利人民幣國際化與資本項目自由化。在滬港通啓動後，將增進A股與香港股市的融閤，並成為全球第2大的證券市場，且有利A股納入MSCI新興市場指數，由於許多A股擁有穩定且在全球標準裏偏.......
陸港觀盤－降息點燃期待 金融産業樂
迴顧過去1年來，由於麵臨未來中國GDP增速將降至6％～7％的新常態，中國政府不斷對整體金融環境祭齣相關刺激政策，一方麵透過循序漸進的貨幣寬鬆政策以降低資金成本，如短期流動性調節工具SLO、短期藉便利SLF、中期藉貸便利MLF、抵押補充貸款工具PSL，到11/21/2014的全麵降息等。另一方麵，中國同時以經濟外交推動人民幣國際化，從中國動車行銷世界、到「中國版馬歇爾計畫」的一帶一路建設計畫、以及政府高層積極齣訪各國簽訂貿易協定，這些行動除成功改變瞭中國的外交形象，也預先為中國的資本齣口打開瞭潛在.......
陸港觀盤－陸股煙火秀 持續延長
跨年煙火絢爛奪目，2014年A股上漲53％的煙火秀也不遑多讓，春節前陸股煙火秀持續延長，而人民幣加速國際化、MSCI納入A股、理財商品資金轉入股市都是今年可能的利多。隻是中國大媽融資搶進、外資卻作壁上觀，加上中國的經濟基本麵欠佳，很可能像券商所說的，今年「快牛變慢牛、大牛變小牛」，過程當中波動將逐步加大、資金輪動料將加快，選股仍應以基本麵為依歸。2014年中國A股儼然是大型煙火秀，上證指數中的非銀金融類股漲幅121.16％，鋼鐵類股漲幅78.34％，房地産類股漲幅65.28％，銀行類股漲幅63........
陸港觀盤－香港成長股 重拾鎂光燈
中國證監會查核融資融券業務，昨（19）日A股大幅走低，券商先前已陸續將焦點轉嚮港股，歐版QE呼之欲齣有利港股後市，加上3月各傢公司財報即將齣爐，對香港股市或是中國成長股而言，或許是一個重拾鎂光燈的好機會。中國監管階層齣手規範銀行委託貸款與券商的融資融券業務，昨日A股大幅開低，不過近兩周以來，包括匯豐、德銀、交銀國際與瑞銀等券商已經陸續將A股投資評等調至中立。花旗認為，中國投資者可能對資金從房地産市場轉到股市的潛力過於樂觀，瑞銀則認為，受惠流動性改善的牛市告一段落，接下來要靠企業獲利提升來造就下一.......
陸煤炭齣口關稅 明年調降
中國財政部昨（16）日發布消息，明年1月起中國將調整進齣口關稅，對相機鏡頭、藥品等民生用品實施降稅，並繼續以暫定稅率的形式對煤炭、化肥等産品徵收齣口關稅。其中，煤炭齣口關稅將適度降低，氮磷肥則實施全年統一齣口關稅。新華社報導，此關稅調整案已經大陸國務院關稅稅則委原會審議並報請國務院批準，預計自2015年1月1日起實施。大陸財政部錶示，此次關稅調整是為瞭改善進齣口結構，以配閤産業結構變化，及滿足大陸境內生産及民眾的生活需要。報導指齣，部分商品將首次實施進口暫定稅率並進一步降稅，甚至低於最惠國稅率優.......
陸瘋麵膜 今年商機300億人民幣
大陸女性愛美，掀起麵膜消費熱潮。根據AC尼爾森統計，從2010年到2013年，大陸麵膜消費市場每年以20％以上速度快速成長，預估今年規模至少可飆到300億元人民幣（下同）。根據中國化妝品網統計顯示，大陸化妝品消費逐年增長，已從2010年的1,828億元，預估2014年還將突破4,000億元大關，消費實力驚人。其中在麵膜的市場規模進展更快。在百度「2014上半年化妝品行業報告」中指齣， 2011年大陸國內麵膜品牌還不足20傢，但2012年，麵膜品牌已超過100傢；此外，2013年，大陸各項化妝品銷.......
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