三星於 2016 年 4 月 7 日發齣瞭他們 本年第一季度（1 月至 3 月）的財報指引 (Pre-Earnings Guidance)。根據指引 三星在 2016 春天的總收入預計為 49 兆韓元 三星財報可能超齣分析師預期，但這仍然不一定好消息 - 趣味新聞網

發表日期 2016-04-08T14:26:10+08:00

    


三星於 2016 年 4 月 7 日發齣瞭他們 本年第一季度（1 月至 3 月）的財報指引 (Pre-Earnings Guidance)。根據指引，三星在 2016 春天的總收入預計為 49 兆韓元(約 422.3 億美元)，略高於分析師預期的 48.8 兆韓元；而運營利潤預計為 6.6 兆韓元（約 51.7 億美元），遠超分析師預期的 5.53 兆韓元的運營利潤。
雖然三星財報指引超齣分析師預期，但這可能一樣不是好消息。

三星的「完美設計」
關鍵先要由三星旗艦手機 Galaxy S7 說起。
今年三星一改去年 S6 和前年 S5 的 4 月齣貨慣例，提早一個月至 3 月就把 S7 和 S7 Edge 帶到消費者麵前。根據彭博 (Bloomberg) 的說法，把 S7 提早推齣，是三星本季業績能超齣預期的最大原因。



一嚮以來，每年的春季並非手機的銷售旺季：隨著過年的結束，中國的供應鏈大多由三月多纔開始重新投産，所以手機生産商往往會在 4 月開始，陸續把在 MWC 公佈瞭的全新手機大量推齣。故此，3 月往往都是手機生産商的尷尬時刻，消費者往往都在這刻持幣觀望，不願花錢買手機。然而，三星齣乎所有分析師的預料，成功剋服産能的問題，趕及在 3 月初就把 S7 推齣，成為這次理想業績的最大功臣。

韓國大信證券分析師 Claire Kim 在 S7 推齣時就錶示：
當高端智能手機市場大規模停滯，重點已經不再是新手機能帶來甚麼令人驚喜的新功能，而是誰能更早的推齣新手機。

計算背後的陰霾

為什麼提早推齣 S7 就能改善業績？

這幾年來，三星的旗艦手機 Galaxy S 係列在每次推齣時，都有一個月內賣齣接近 1000 萬台的理想成績，這些優秀的首發業績，往往都被計算入 4 月、亦即是第二季度（4 至 6 月）的業績。不過這次三星把 S7 改在 3 月首發，使首發銷量被計算入本來不太理想的第一季度（1 至 3 月），那變相是透支瞭第二季度的銷量，來彌補第一季度的不良業績。



事實上，蘋果一直也有用類似的手法來彌補淡季的業績：蘋果在 2011 年起選擇在 9 月推齣 iPhone 後，然而在每年 7 至 8 月屬於前代機種已過時而新一代機種還未推齣的時候，手機銷量往往都很不理想，但 9 月推齣 iPhone 時往往有很理想的首週發銷量，往往能彌補一些 7 至 8 月的慘量：以 iPhone 6s 為例，它們首三天的銷量就高達 1300 萬台，單單一天的銷量就佔瞭 7 至 9 月銷量的 27%，可見 「推齣時機」 是如何幫助公司交齣一份不太丟臉的報錶。但蘋果與三星的最大不同是：蘋果選擇在 9 月透支下季度的 iPhone 銷量，是因為蘋果的下一個季度是美國的購物旺季，也往往是 iPhone 銷量的高峰期；盡管蘋果把 10 至 12 月銷量透支，也不會對該季度業績帶來嚴重影響。
可是，三星在預支瞭 S7 的銷量後，麵對的隻是一個很平平無奇的 4 至 6 月：不是假期、也沒有什麼特彆節日。

令人擔憂的後勁[/b
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故此，彭博引述首爾東部證券公司 (Dongbu Securities) 分析師柳義炯的說法指：

早期利潤預測與最終成績之間的巨大差距，主要來自移動業務。更快速的推齣 S7 肯定有正麵的幫助，但令人懷疑的是 S7 是否能長期的在市場上帶來驚喜。

而彭博引述 HMC 投資證券分析師 Greg Roh 更直接錶示：
三星第一季度的業績已經見頂，在本年內很可能隻降不升。

關鍵是什麼呢？2014 年的 S5 銷量達 1100 萬台，而去年S6 銷量也達 1000 萬台，而 今年 S7 首發，根據彭博在報導裏統計齣來的數字，卻隻有 900 萬台，雖然銷量仍然理想，但銷量卻是一年比一年的下降 - 盡管這些銷售數字都隻是齣於預計，但也某程度上代錶瞭三星 S7 並沒有比上兩代更受歡迎。如果我們說三星在 2014 至 2015 年過得「很艱難!」，那現在S7的處境並沒有太多的好轉，即使財報是呈現正成長的狀態。



三星這一季獲利能力已超乎分析師預期，而且他們也把祕密武器 S7 提早攤開在台麵上，正常來說，運營利潤應去年同期相比該好瞭不少；但是從上圖我們可以看到：三星本季的預期運營利潤，相比去季僅輕微上升不到 7.5%，而去年同期相比，升幅更顯注收窄。

預支瞭下季度業績的三星，在第二季能否保持著第一季不錯的業績呢？目前看來還是一個謎。



文章來源: 愛範兒ifanr
原始資料: 三星官方財報公布


目前看來傳統淡季無任何新品的第二季將會是走一步算一步的局麵

也是這些大廠的唯一解....在VR效益真正大爆發前

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