十九大上周畫下句點 會議期間釋齣解決「不平衡與不充分發展」之矛盾 陸港觀盤－19大瞄準美好生活需要 看好新經濟闆塊商機 - 趣味新聞網
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趣味新聞網記者特別報導 : 十九大上周畫下句點，會議期間釋齣解決「不平衡與不充分發展」之矛盾，與提高「美好生活需要」為兩大政策方嚮。除瞭穩定發展經濟之外，政策也聚焦「環境改善」、「推動新創」、「結構轉型」，加上今年來食品飲料 .....
十九大上周畫下句點，會議期間釋齣解決「不平衡與不充分發展」之矛盾，與提高「美好生活需要」為兩大政策方嚮。除瞭穩定發展經濟之外，政策也聚焦「環境改善」、「推動新創」、「結構轉型」，加上今年來食品飲料、傢電等領漲闆塊都反映瞭生活升級的長期政策趨勢，看好特色消費、醫療保健、科技與環保等新經濟闆塊具長綫增長的投資機會。
本次十九大會議中，對未來經濟發展理念有3個主要方嚮：創新、協調綠色開放共用；協調「共有製」和「非共有製」經濟發展，重視市場的決定性作用；推動新型現代化、開放發展。對中長期投資人而言，大陸經濟轉型依舊為一個長期的投資主題。
十九大會議以指導思想及大會議以指導思想及總體政策討論為主，也明確提齣大陸未來5年的經濟政策目標大抵不脫持續「國企改革腳步」、「房地産調控」、「環境保護」、「維持金融穩定」和「對外開放」等5個領域，且各自對市場的影響分彆如下。
在「國企改革腳步」領域，我們認為，官方將加強發展國企、在市場化環境下增強其競爭力；通過股票市場進行重組的案例也會有所上升；除瞭國有企業改革腳步將加快推進，民營企業更積極參與「混改」，使國有企業股權多元化、讓民營資本更積極參與國企股權；而公司治理結構的提升是關鍵。
在「房地産調控」部分，我們認為，房地産定位更偏嚮完善社會保障體係，而非經濟增長支柱；租用房建設預將加速；地方政府的財收入來源、過去房産企業市場化之商業模式麵臨挑戰；新的融資工具如REITS和ABS，以及新的商業模式可能得到發展。
至於「環境保護」方麵，環保産業得到更多政策支援，市場和客戶基礎穩步增長；重汙染行業加快整閤重組，行業集中度進一步上升，龍頭企業受益；環境成本嚮中下遊企業轉移，關注通膨預期。在「金融」方麵，控製金融風險仍是官方當前政策的重點；金融去槓桿繼續推進，中小銀行和金融機構可能麵臨更多壓力；A股IPO速度有望保持穩定。
最後在「對外開放」領域，我們認為境外服務業企業進入中國的進程值得關注；主要建築承包商將繼續受益於一帶一路沿綫的工程建設；自貿區可能受益於更靈活的企業註冊、稅收、物流、資金結算等政策。整體而言，19大提供投資人一個良好的投資機會。目前大型國有企業估值偏低，若混改成功，日後將成為市場熱點。在綠色發展與環保方麵，符閤環保標準的龍頭企業將率先受惠。
另外，在區域整閤和發展上，參與自貿區、自貿港、城市群開發建設等企業，在新政策框架下，如何利用優惠措施提高自貿區內外的資源配置，會是未來主軸。至於對外開放上，深入參與一帶一路工程的建築類企業，能夠發掘大陸市場機會的境外服務業企業。
也因此，我們認為「經濟結構轉型」和「消費升級」將是未來投資大陸股市的兩大主軸，看好最受惠的消費、醫療和科技等新經濟概念股。在特色消費相關産業，我們看好質優的白色傢電、汽車等類股，以及受惠於大陸海內外觀光長綫趨勢的旅行社和旅遊網站服務商。有鑑於醫保需求龐大與持續成長，我們也看好醫療服務和製藥集團。而聚焦安防監控（資安）和蘋果供應鏈等科技闆塊也有望持續受惠，建議可以留意相關投資機會。
(工商時報)
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大陸官方於「十九大」會議後加強金融監管，從整頓網路小額貸款、近期新股發行（IPO）的通過率下滑，讓市場擔心流動性影響上漲空間。加上大陸債市殖利率大幅升高，引發市場擔憂，也拖纍近期陸股錶現較為疲弱。惟趨嚴的金融監管政策，不僅能有效降低係統性風險發生的機率，亦有利於未來投資，加上11月官方製造業採購經理人指數（PMI）逆勢反彈，反映大陸經濟穩中有升，搭配消費升級和新零售概念的大趨勢，看好大陸新經濟成長題材，短綫技術麵良性修正，反而提供中長綫加碼布局機會。在大陸10月製造業PMI連續3個月迴落後，加上.......
陸港觀盤－短期震盪 基本麵支撐長期走勢
本周在美國聯準會（Fed）決議升息1碼後，中國人民銀行跟進調高公開市場操作利率，延續美國3月升息後貨幣政策趨嚮緊縮的做法。大陸政府亦持續加強金融監理政策，包括人行等5部委於本月初聯閤發布規範金融機構資産管理業務指導意見的徵求意見稿，對非標資産投資、資金池、通路業務等作齣規定。盡管資管新規已經齣颱，但目前很多具體監理細節和對行業影響仍不確定。未來大陸金融監管收緊仍是大方嚮，但在節奏的調整上可能會更加統籌和漸進，而執行上也會為市場留齣充足的時間，意味著未來監理對市場造成大幅衝擊的機率可能會減小。觀察.......
陸港觀盤－科技股推升 港股短綫熱熾
美國稅改計劃齣現一些阻滯，美國國會辦公室報告顯示，眾議院共和黨議員提齣的稅改方案，預期未來10年將增加赤字1.7兆美元，高於共和黨本身的估計達3,000億美元。另一方麵，美國參議院剛公布其稅改議案，建議提齣推遲減低企業稅率一年，也提齣修改多項細節，以緩和減稅對政府赤字的衝擊。眾議院共和黨領袖瑞安錶示參眾兩院正各自審議稅改法案，通過後將在委員會討論，收窄分岐，以達成協議。事實上，今次稅改方案，明顯改變現有美國稅製，涉及利益很大。因此，稅改方案的細節仍需各方利益集團作齣討論，過程應該需要一些時間，或.......
陸港觀盤－節日氣氛濃厚 股市預期波動不大
美國參眾院投票通過稅改方案，但美股反應不大。事實上，美股今年以及第4季漲幅不少，主要動力是來自稅改的憧憬，大部分有利因素已經被反映。無可否認，稅改方案將刺激美國企業盈利，其中，例如金融及消費股，有券商預期2018年平均盈利上漲超過10％。然而，分析亦指齣，雖然美國企業實質稅率於2018年可能下跌至低於10％，但隨稅務優惠到期，2023年將迴升至超過15％，2027年更達18％。因此，稅務改革對企業獲利影響中長綫將淡化。另一方麵，美國稅改方案的負麵影響亦浮現，根據調查顯示，美國社會稅改方案分歧，而.......
陸港觀盤－經濟結構調整有利股市續強
大陸這波供給側改革進度超前，消費占經濟結構日益吃重，有利企業財務品質提升；即使美國升息與縮錶，全球資金麵仍偏寬鬆，對2018年股市樂觀以待，大型龍頭股仍會是投資重心。全球資金流動性依舊寬鬆，這波支撐全球經濟擴張的貨幣供給，主要來自於央行印的錢。2017年全球5大央行印鈔加計起來的金額，據稱高達2兆美元。即使美國聯準會2018年要縮錶與升息，也隻是縮減1年約1,000億美元的規模。大陸經濟成長率趨緩是普遍的共識，瑞銀證券預測大陸2018～2019年GDP成長率各為6.4％及6.3％。成長放緩是預期.......
陸港觀盤－習政權開局 瞄準「消費升級」題材
在大陸官方趨嚴的金融監管政策、投資人獲利瞭結賣壓齣籠以及機構法人年終績效結算綜閤影響下，大陸A股近一個齣現月迴檔修正，且跌幅多聚集於先前漲勢較為淩厲白馬龍頭股。但以盤代跌反而有利後續盤勢錶現，輔以官方政策態度有利於符閤「消費升級」題材的泛消費和科技等優質白馬股及藍籌股後市，短綫震盪拉迴可視為技術麵良性修正，建議投資人可逢震盪加碼。中國人民銀行上週跟進美國聯準會腳步，亦透過公開市場操作進行利率調整。以溫和收緊的靈活貨幣政策嚮市場釋放控製槓桿、穩定中美利差、維穩人民幣匯價與力阻資本外流等訊息。此外，.......
陸港觀盤－聚焦十九大政策 盈利為緻勝關鍵
中國共産黨第十九次全國代錶大會於10月24日結束，見證著中共中央總書記習近平的權力得以鞏固，政治影響力似乎很可能會延伸至2022年之後，他因而可專注於實現其將中國轉化成全球領先強國的30年願景。隨著黨代會結束政治發展趨於明朗，市場焦點可能會重新放在經濟成長、企業基本因素、市場相關政策，以及改革的落實。但市場普遍仍較為擔心，中國大陸經濟成長動能的減弱，以及官方廢除「政策支持市場」的措施。我們預期，大陸經濟成長至2018年為止會逐漸放緩，但對於目前溫和的成長減緩狀況，我們抱持正麵的觀點。主要因為該經.......
陸港觀盤－跳脫傳統 保險股估值提升
港股這波在龍頭股的推動下大漲，除瞭眾所周知的騰訊外，另一個市值極大的龍頭股就是保險股的中國平安，跳脫傳統保險、結閤科技、醫療與金融的創新商業模式，正是估值提升的重要原因。平安和騰訊這兩大港股龍頭，都是2004年在香港掛牌上市，縱然沒有騰訊漲幅逾百倍這麼誇張，但13年來，平安也漲瞭17倍，在港股保險類中報酬率居冠。一般人對保險股的思維不外穩健保守，在颱灣的投資人可能很難想像保險股可以飆漲，而中國平安H股今年以來截至11月24日漲幅高達一倍有餘，市值達2,000億美元，現在是全世界市值第二大的保險公.......
陸港觀盤－醫藥業 從等死到找死的創新之路
大陸國務院在10月初公布「關於深化審評審批製度改革鼓勵藥品醫療器械創新的意見」，這個被視為大陸醫藥審查製度改革的重量級文件，主要在於特彆鼓勵醫藥創新與加速審批，反映齣政府正積極推動醫藥産業的創新，對醫藥産業的改革來說是一大裏程碑。不僅如此，在中共十九大會議中，習近平在開幕緻詞中，提到實施健康中國戰略中，錶示應取消以藥養醫、健全藥品供應保障製度，並加快老齡化事業和産業的發展，這一切都反映齣隨著大陸老齡化問題日益嚴重，醫療保健産業的改革，已是刻不容緩。在政府積極主導下，擁有龐大人口與快速老齡化的大陸.......
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