A股納入MSCI指數的比例今年可望擴大 資金行情已開始逐漸發酵；加上3月初人大及政協「兩會」召開 陸港觀盤－入摩效應再起 把握築底時機 - 趣味新聞網
發表日期 2019-02-26T04:10:33+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : A股納入MSCI指數的比例今年可望擴大，資金行情已開始逐漸發酵；加上3月初人大及政協「兩會」召開，可能會有進一步減稅降費等利多政策釋齣，近期市場築底趨勢漸趨明確，應把握布局陸股的好時機。MSCI最快將 .....
A股納入MSCI指數的比例今年可望擴大，資金行情已開始逐漸發酵；加上3月初人大及政協「兩會」召開，可能會有進一步減稅降費等利多政策釋齣，近期市場築底趨勢漸趨明確，應把握布局陸股的好時機。
MSCI最快將於2月底宣布調高A股納入比例，從5％提升至20％。若確認通過，將於5月和8月分兩階段調升權重，分析師預估帶來的資金增量近700億美元。
事實上，自從2018年6月MSCI新興及全球指數首度納入A股後，盡管納入因子僅5％，占指數比重也還極低；加上去年股市麵臨政府去槓桿、中美貿易戰等外在因素乾擾，波動極大，但2018年北上投入A股的資金規模仍有人民幣（下同）2,940億元，成長幅度高達47％。
今年以來資金流入更為踴躍，北上投資A股資金年初至今不過1個多月時間，淨流入高達1,061億元，春節假期後更明顯攀升，顯見入摩效應已開始發酵。其實這段期間的北上資金仍以主動式基金為主，畢竟A股在MSCI指數的權重尚未正式調整。
主動型操盤人考量的是，衝擊2018年的中美貿易戰、政府去槓桿等兩大負麵因素，在2019年都已淡化許多，今年局麵明顯較優。故我們認為除瞭跟隨指數的被動型基金外，主動型基金仍會擴大加碼，對入摩産生加乘效果。
因為對於外資主動型基金經理人來說，主要看重上市公司的長期投資價值，故企業的財務透明度、公司治理規範、管理品質非常重要。A股納入MSCI指數比例若提高，將加速A股公司與國際資本市場接軌，促使管理層以國際標準作為管理標竿，對A股帶來結構性的正麵改變。
加上台灣金管會宣布放寬境外基金投資陸股上限由10％升至20％，也將帶動更多海外基金擴大對A股的投資。目前外資還僅占A股流通市值的7％，對照韓國及台灣經驗，未來成長空間很大。
例如，韓國1992年首度以20％納入比例入摩，1996年上調至50％，1998年全比例納入；台股1996年首度以50％比例納入，2005年全比例納入，目前外資占南韓及台股市值各約為2～3成及4～5成。而A股目前總市值逾6兆美元，可以想見外資未來加碼的潛力。
除瞭資金麵的支撐外，另一重要議題則是，預定3月初召開的人大及政協「兩會」，可能會有更多減稅降費等利多政策釋齣，進一步強化2018年10月起一係列救市及增加流動性措施所打齣的政策底。
大陸的企業稅費負擔普遍高於世界各國。根據世界銀行數據顯示，一傢中型企業須繳納的稅費總額，平均高達商業利潤的67％，這在全世界名列前茅，比全球平均還高齣26個百分點。就算不計入須強製繳納的社保等，中國企業所得稅率加上其他稅費總和也高達37％，也高齣全球均值的29％，故減稅降費對於企業獲利幫助極大。
目前分析師多半預期增值稅可能會由最高的16％及10％，分彆降為14％及6％。如果「兩會」期間具體宣布新一波減稅降費細節，那麼將更確立市場底已經見到。
曆經2018年迴檔，陸股本益比修正至僅11至12倍，低於5年平均，風險已多數反映，投資人此時不需再過度悲觀，應趁機加碼具有競爭力的好公司。
(工商時報)
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24日亞股普遍收紅，A股三大指數均揚，盤麵券商、電子元件、通訊闆塊錶現居前，終場上證指數上漲0.41％收2,591點；創業闆指漲勢更勝，上漲1.12％收1,265點。中國12月齣口較去年同期衰退，反映美中貿易所促使的提前拉貨現象，特彆是2018年第3、4季市場擔心進一步加徵關稅，使得下滑更是明顯。G20後雙方進入緩衝期，預估3月1日僅是階段性結尾，而非協商告終，從近期新聞更可看齣，雖中國國務院副總理劉鶴擬於月底訪美，提高對話層級，但未見實質進展，因此貿易戰變數很有可能持續製約A股資金信心，目前預.......
陸港觀盤－陸下行壓力 難改經濟穩中有進
2018年經濟答捲已經揭曉。大陸全年國內生産總值超過90兆元人民幣（下同），比上年增加瞭近8兆元，穩居世界第二位，人均GDP接近1萬美元，再創曆史新高。去年四季GDP增速分彆為6.8％、6.7％、6.5％、6.4％，全年GDP增速6.6％，實現瞭6.5％左右的預期發展目標。當然，從增速逐季放緩可以看齣，經濟下行壓力上升，全年經濟增長率有所放緩。從長期來看，GDP增速逐漸迴落符閤曆史規律。經過改革開放40年的發展，大陸已成長為一個以第三産業和消費為主的經濟體。2018年，第三産業在GDP中的占比達.......
陸港觀盤－陸推進AI、5G、物聯網 有利創造優勢
中國2018年12月齣口2,212.5億美元，年增率衰退4.4％。其中，對美齣口由11月年增9.8％降至衰退3.5％，對歐盟、日本齣口動能也明顯下滑至小幅衰退。顯示對美提前齣口、全球需求放緩影響開始顯現，2019年齣口仍將持續麵臨考驗。對美貿易方麵，2018年對美齣口年增11.3％至4,784億美元，但對美進口年增僅0.7％，對美全年貿易順差3,233億美元，年增率17.2％。對美貿易順差佔中國整體貿易順差比重超過9成，也使得中國解決兩國貿易摩擦更加迫切。本月上旬結束的中美副部長級談判並無具體的.......
陸港觀盤－陸新長期趨動因素 聚焦創新與技術業
迴顧過去兩年大陸股市錶現，MSCI中國指數在2017年上揚52％，2018年則下跌20％；對投資人來說，2017年可說是值得記住的一年，而2018年則是想忘記的一年。但不論是2017年或是2018年，都已成曆史，市場都必須接受；接下來大傢關心的重點，是2019年如何配置？2019年的市場，展望又是如何？當我們在問2019年的市場展望怎麼看時，我們最關注的重點，並非是大陸政府會如何刺激經濟，也不是美國聯準會升息幾次，我們關切與考慮的重點是在於大陸經濟的長期驅動因素。而根據我的觀察，這些長期趨動因素.......
陸港觀盤－陸第三代教育行業 邁嚮智慧驅動
盡管市場投資情緒仍處低潮，但因為很多好公司估值便宜瞭，對於有自律的投資人來說，正是很好的投資機會。我們認為此時更應該專注於一些競爭力愈來愈強的企業，也就是能夠預測未來變化、及早做好準備，並且能夠在變化過程中得到更多機會的公司。研發及消費升級等，將會是中國未來很重要的新增長動力。中國企業在電子商務方麵發展非常快速，綫上教育滲透率或者綫上學生招募人數也在快速攀升。我們認為中國企業在教育行業方麵的快速進展，仍會是非常重要的投資主題。中國補教行業的發展大略可分為三代，第一代以主攻齣國留學的「新東方」為代.......
陸港觀盤－陸股底部已近 布局轉漲契機
美中貿易協商趨於和緩，長期承壓的A股市場正轉嚮關注利多訊息所創造的任何反擊契機，資金操作利多政策熱點輪動迅速，近周反彈顯著。1月10日A股走高後遇2018年11月中以來下降趨勢壓力，成交量縮尾盤拉迴，大盤以5G、太陽能概念漲勢居前，終場上證指數下跌0.36％收2,535點；創業闆指下跌0.28％收1,258點。中國大陸多項經濟指標在2018年最後兩個月加速下滑，伴隨民營企業盈利能力下降、企業資本支齣意願保守，需要政策麵提供更有力的支撐。日前中共中央經濟工作會議強調保持經濟運行在閤理區間，中長期經.......
陸港觀盤－陸股影響力日增 國際投資人逐步提高配置
大陸經濟發展勢頭強勁，帶來龐大的投資機會。從MSCI全球指數的角度來看，大陸經濟規模已大到不容忽視的程度。所以對全球多元化投資人來說，所麵臨的問題不再是要不要投資經濟增長強勁、機會眾多的大陸，而是如何以一種長期高效的方式，盡可能的掌握這種快速增長和收入機會，以提高潛在的風險調整後迴報。目前實際的情況是：相較於大陸對全球GDP的貢獻，全球投資者對大陸資本市場的投資，還是相對偏低。與境外掛牌的大陸股票相比，境內A股的股票與全球股市的相關性相對較低。從曆史經驗來看，在境外掛牌的大陸公司股價通常有較強勁.......
陸發射火箭次數 首度超越美國
據統計，大陸在2018年共進行39次火箭發射，超越美國的35次，首度躍居全球第一。大陸航太實力快速崛起，引起美國SpaceX創辦人穆斯剋（Elon Musk）的關注，日前在推文上驚呼中國航太的「驚人進步」。據網易科技報導，截至12月24日，2018年全球共進行111次軌道發射，成功108次，失敗2次，部分成功1次。其中，中國發射37次，成功36次，失敗的一次為中國民營火箭「硃雀一號」發射失敗；美國發射34次，成功34次；俄羅斯發射19次，成功18次，失敗那一次為10月11日載人飛船發射失敗；歐洲.......
陸綫上英語教育機構VIPKID 傳增資5億美元
騰訊、阿裏巴巴集團曾參與增資入股的網路英語教育機構VIPKID，傳將辦理新一波增資案，募集金額在4～5億美元；不過公司內部人員指齣，增資金額尚未確定。新京報日前報導，中國綫上青少年英語教育機構VIPKID，正在尋求新一波4～5億美元增資，交易前市值約60億美元。報導指齣，VIPKID預計在截至2022年3月的2021會計年度，付費學生數達到300萬人時，公司將呈現獲利。對此，內部知情人士錶示，上述判斷可能不太準確。「若按照VIPKID現在的成長速度，預計將在2021年就能齣現獲利。」VIPKID.......
陸股今年11起藉殼上市 總額783億人民幣
大陸A股市場今年「藉殼上市」案例11件，閤計交易金額783億元人民幣（下同），其中，以天山鋁業擬藉殼紫光學大代價最高，達236億元；而受「藉殼」題材的發酵，部分殼公司股價大漲，最高達300％。數據寶報導，去年由於監管趨嚴，「藉殼上市」數量，是2012年以來的新低，今年，公告藉殼的公司數量比去年多5傢，不過仍難以比擬前幾年藉殼上市公司的數量。2013至2015年公告藉殼上市的公司數量，閤計145傢，而股市迴溫、中資股迴歸A股潮，以及IPO暫停等，都是促使這個時期藉殼上市公司數量大增的原因。在今年披.......
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陸港觀盤－人民幣匯率升 港股走勢轉佳
