發表日期 3/11/2022, 11:22:52 PM
觀點網 步入2022年,物企上市大潮熱度雖減,但萬物雲、龍湖智創生活、金茂服務不同程度推進其赴港IPO,此外也不乏並無地産背景的“小物業”。
3月10日,潤華智慧健康服務有限公司再次嚮港交所發布上市申請。
潤華物業定位為醫院及公共闆塊的服務供應商,於1996年成立,大多數在管項目位於山東省,部分位於北京及深圳等一綫城市,在管項目涉及醫院、政府、企業、公共機構等領域。
早在2021年6月29日,潤華物業就曾嚮港交所遞交招股書,但第一份招股書已於2021年底失效。
在最新的財務數據中,可以發現潤華物業為這次IPO“補考”作齣瞭一番調整。
首先是收益由2020財年的48610萬元增至2021財年的60130萬元,同比增長19.16%。毛利由2020財年的10290萬元增至2021財年的11410萬元,但毛利率從21.2%下滑至19%。
2019財年及2020財年,潤華物業獲取物業管理協議的中標率分彆約為28.4%及32.5%,2021年則上漲至48.1%,作為深耕山東區域的物企,中標外拓的能力略顯不足,而近三年的續約率分彆約87.4%、90.6%及90.8%。
此外,潤華物業的資産負債比率從2020年的218.6%下降為95.5%。
最直觀的變化還是企業名稱更改。
首次遞交招股書時,潤華物業的全稱是“潤華物業科技發展有限公司”,主打科技屬性,聲稱緻力於應用及開發數字化及操作自動化係統,采用技術解決方案增強競爭力,減少對人工的依賴和降低成本費用。
潤華物業的人工成本占比於2018和2019年均超過80%,2020年占比70%,2018年至2020年,人工成本分彆為2.59億、2.69億和2.68億元。
到2021年度,潤華物業人工成本略微降低至2.66億元,人工成本占比進一步降低至54.7%,但這種降本增效跟 “自動化係統”似乎也沒太大關聯。
2019至2021財年,潤華物業的分包費用費分彆為約3410萬元、7780萬元及16860萬元,分彆占服務總成本的約10.3%、20.3%及34.6%。
潤華物業錶示,在2021年委聘多名分包商訂立分包協議,來代替自己的兼職工人,提供瞭高效獲取人力資源的其他途徑。
也就是說,潤華物業在運營模式上仍依賴大量人力資源,隻是從途徑上換成瞭包乾製,與不標榜科技屬性的大部分物企並無本質差異。
此外,根據第一份招股書顯示,2018至2020年,潤華物業研發總開支分彆為230萬元、540萬元、200萬元,約占總營收的0.0067%、0.014%、0.0041%,研發運營部門僅有6名員工,其中4名為本科學曆。
或許與科技概念相比,改打“健康”牌對潤華物業而言會更務實,畢竟其業務本身,關於醫院物業的管理服務比重並不小。如今二次遞錶,潤華物業全稱已變為“潤華智慧健康服務有限公司”。
2020財年,潤華物業共有30傢在管醫院及95個在管公共物業。按服務類型劃分,2019至2021年潤華物業醫院服務收益分彆為14377.6萬元、14471.5萬元、21594.1萬元。占總收益百分比分彆為36.2%、29.8%、35.9%,醫院服務比重較大。
毛利方麵,醫院物業管理服務2019至2021年分彆錄得1568.9萬元、22565.7萬元及2868.7萬元,毛利率分彆為10.9%、15.6%及13.3%,均低於每年公共物業、住宅物業、商業及其他非住宅物業的毛利率,在各闆塊中處於墊底水平。
潤華物業錶示,於過往業績記錄期間,所有來自醫院及公共部門的客戶均為獨立第三方,潤華物業背後的潤華集團則為山東省一傢汽車經銷商集團,缺乏足夠的地産或醫院背景,潤華物業的利潤也就難以獲得關聯方輸血。
相比起潤華物業這類“小物企”,背靠大型房企的物企往往更容易獲得資金與規模的優勢。
盡管從技術層麵,醫院物業管理領域客觀上存在專業壁壘,目前傳統物企在醫院物業中所占份額也的確不高,但“大魚吃小魚”的行業背景下,收並購大錘似乎隨時都能打破這種壁壘。
除瞭已經提前布局的金科物業、卓越商企等,近年來還有數傢物企通過收並購邁進醫院大門。
如2021年7月30日,遠洋服務收購甌睿物業80%股權,截止2020年底,後者在管項目23個,其中包含醫院15所、衛生院3所。
2021年11月29日,金融街物業以345.18萬元收購北京永泰恒衛生服務100%股權。
2021年12月6日,世茂服務收購以醫院後勤服務為特色的湖南吉立物業管理有限公司,繼2020年11月閤作康橋物業後再次布局醫院物業服務。
2022年1月4日,南都物業收購中大醫療2傢附屬物業公司,彼時南都物業錶示,公司已於2021年成立醫療業部,年內已經接連中標浙江康靜醫院、洛陽京都腫瘤醫院、綠城口腔醫院、浙江省眼科醫院杭州院區四大醫院項目。
截至2020年底,全國共有醫療衛生機構102.3萬個,醫院3.5萬個,較2019年同期,分彆增加15421個和646個,數量龐大的醫療機構為醫院物業市場發展奠定基礎。
醫療後勤服務市場的潛力已被越來越多的物企所注意到。