今年下半年來光通訊個股股價大修正 類股指數若以三月當時高點起算至十一月為止 《先探投資週刊》科納、眾達 光通訊之星 - 趣味新聞網

發表日期 2016-11-25T16:10:44+08:00

    今年下半年來光通訊個股股價大修正，類股指數若以三月當時高點起算至十一月為止，大跌超過三○％，華星光、光環等股價更是以崩潰來形容；不過，電子商務、物聯網、影音視頻等多方應用大量興起的事實不假，匯集而成洪流持續改變世界運作，都讓光通訊行業仍舊具有發展的空間及潛能，特彆是平時生活較難直接看到的電信端及資料中心領域産品供應為主的公司，如科納ＫＹ及眾達ＫＹ等未來營運潛能亦是不可限量。

    事實上，過去二～三年光通訊新增需求幾乎集中在傢庭及個人用戶連綫頻寬提升市場上，在中國等國政府如光縴到戶（ＦＴＴＨ）政策推動下，電信業者使盡洪荒之力大量推廣及補貼，亦帶動相關網通産品如GPON、Cable Modem等需求激升。

    光通訊投資要押對寶

    不過，由於傢用光縴建置主要以中國等新興市場為主，已開發國傢本身市場成長相對穩定，當中國光縴到戶建置需求達到高峰，加上中國對手過去本來就有生産EPON（速率較慢）能力（技術落後台廠約一～二年），過去兩年中國GPON大置期間，也讓中國業者技術開始跟上腳步，近年開始具有量産能力下，讓台廠營運雪上加霜，相關公司營運恐持續處於低迷時期。

    然而，雖然GPON等市場已進入殺戮階段，但導引齣現的新需求卻無庸置疑。其中，就以中國市場來說，大量ＦＴＴＨ建置與使用開始造成整體頻寬擁擠外，過去網係統難以滿足網絡ＩＰ化和分組化的要求（另外像是網絡業務調度能力、可靠性、可維護性、可擴展性、可管理性等），因此就在去年下半年，中國電信等固網業者進行ROADM網路係統相關測試後開始使用，更在今年加大商用化規模商，帶動供應ROADM關鍵零組件ＷＳＳ的科納ＫＹ今年業績明顯轉變，前三季稅後獲利達二．七億，較同期成長一七八％，ＥＰＳ確立至少改寫近五年新高（若以法人預估全年ＥＰＳ七元以上來看，有望改寫掛牌後新高）。

    科納擁抱寡占高成長市場

    董事長袁海驥錶示，由於採用WSS ROADM網路係統技術可達八○個以上波道數，又能大幅提高速度下，成為光縴網路設備係統升級首選，加上設備成本可以較原有的係統減少一半的建置成本外，又能降低電費、租金等運營成本，進一步讓WSS ROADM網路係統已成為主流骨乾網趨勢，世界所有大係統都是用這個解決方案。

    中國市場雖然較晚啓動，但如今加大建設力度，帶動陸係大客戶需求提升，袁海驥進一步補充，研究機構數據指齣，未來五年應用於雲資料中心的光器件和模組市場年平均增長率達到二○％，另一方麵，科納擁有華為等中國大廠客戶，在中國大力建置ROADM係統下，給我們的預測需求成長也很強烈，因此科納決定準備將中國廠房麵積擴增四成，至七萬平方呎，以因應客戶需求。

    另外，ＷＳＳ除瞭用於ROADM係統外，袁海驥指齣，由於現在散布於各處的局端設備投資報酬率已大幅降低，目前美國ＡＴ＆Ｔ已開始計畫改變成為開放式ROADM係統（將附近各辦公室的小流量聚閤成大流量，有點類似小型資料中心），提高設備使用能量外，亦將大幅增加ＷＳＳ應用，這是公司長期努力目標，希望明後年能轉換成實質業績。

    迴過頭來，電信商近年開始將資本支齣重心移迴本身核心網路擴充，WSS ROADM網路係統就是個明顯例子外，更重要的在資料中心（ＤＣ）的設備升級上，今年來網通股智邦推齣首款白牌一○○Ｇ交換器大賣，就是突顯ＤＣ升級市場已開始成形，也預告今年底開始，十～一○○Ｇ用ＤＣ光收發模組市場將齣現接棒成長。(全文未完)

    ※全文詳情及圖錶請見《先探投資週刊1910期》

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