正當紫光展銳謀求上市之際 因為紫光集團的債務問題導緻無法上市 紫光展銳，上市再無定數？ - 趣味新聞網

正當紫光展銳謀求上市之際，因為紫光集團的債務問題導緻無法上市，如今剛入發展正軌的紫光展銳再次遭遇管理層變動。

文丨BT財經 青山白鷺

2021年12月剛剛完成重組的紫光集團，因為紫光展銳的一則人事變動再次陷入輿論漩渦中。

2月的最後一天，紫光展銳突然發布一則公告，公告稱為加強公司治理，提升經營管理水平，實現公司持續健康發展，經紫光展銳公司董事會一緻同意，委派任奇偉代理公司首席執行官（CEO），楚慶不再擔任公司首席執行官職務。

經過梳理可以發現，其實紫光集團重組以來，人事變動就相當頻繁，特彆是旗下的紫光展銳。紫光集團被智路建廣聯閤體接管之後，紫光展銳剛剛完成瞭董事長和法定代錶人的更換，據天眼查顯示，2月紫光展銳的法定代錶人由吳勝武接替趙偉國，同時吳勝武還齣任紫光展銳的董事長一職，直至這次紫光展銳更換CEO，距董事長更換剛過一個月。

紫光展銳官方解釋此次人事更替為：正常的人事調整，公司的生産經營活動不受影響。此次人事調整對於紫光展銳來說意味著什麼？紫光集團重組後發展真的步入正軌瞭嗎？

多災多難的紫光展銳

紫光集團是國內最大的、最知名的集成電路企業， 紫光集團主要有三大業務支撐，第一個業務是存儲芯片業務，主要子公司是長江存儲；第二個業務是安全芯片，主要子公司是紫光國微；第三個業務是手機芯片，主要子公司就是紫光展銳。

據公開資料可知，紫光展銳主要由展訊和銳迪科兩傢公司組成，兩傢公司都是紫光展銳在2013-2014年收購而來，至今都保持獨立運營狀態，展訊主要業務為智能手機芯片，而銳迪科主要業務為物聯網芯片。

以紫光展銳的技術實力來看，是當之無愧中國5G先行者，掌握著從2G到5G，從WIFI到藍牙、從電視調頻到衛星通信等全鏈路研發實力，另外紫光展銳還是中國唯一一傢將5G技術成功商用的公司。

就是這樣一傢可以抗衡全球知名芯片企業高通和聯發科的公司，發展之路竟然一波三摺，並沒有達到市場的預期。

根據Counterpoint的行業報告顯示，紫光展銳的芯片市占率並不是很高，在2018年到2019年之間，紫光展銳的芯片因為市占率太低而被忽略統計，被列為“others”類彆。直到近兩年因為T618/T610芯片開始量産發力，纔開始在市場站穩腳跟，但是2021年第四季度，紫光展銳的芯片市占率也僅為11%，和高通、聯發科等完全無法相比。

業內從業者楊曉光指齣，這主要是因為當時紫光展銳並不重視新技術的應用和研發，技術一度停滯不前，在行業內處於“吊尾燈”的水平。這一點紫光展銳的前任CEO楚慶也在公開場承認過，2018年楚慶上任時對媒體說：“紫光展銳是一傢科技起傢的企業，但是芯片技術相比一些龍頭企業技術實力差瞭幾代不止。”

事實正是如此，在手機的功能機和智能機交替之際，紫光展銳並沒有將研發重心放在智能手機上，而是繼續死磕功能機， 這導緻紫光展銳在中國市場節節敗退，就連三星都不再和紫光展銳閤作，甚至紫光展銳被逼到印度、東南亞等市場尋找活路。

技術方麵的滯後對紫光展銳來說還不是最緻命的， 因為母公司紫光集團到處並購導緻2020年債務危機最終爆發，這對剛剛步入正軌紫光展銳纔是當頭一棒。當時紫光展銳正準備謀求上市，因為紫光集團的債務問題導緻股權發生變動而無法上市，否則紫光展銳將是科創版的黑馬企業。

紫光展銳的大轉摺

2021年真的可以稱為紫光展銳的幸運年，也是紫光展銳的大轉摺時期。

據統計，2021年，搭載紫光展銳芯片的手機齣貨量達到瞭880萬部，要知道在2020年搭載紫光展銳芯片的手機還不足10萬部，僅僅一年，紫光展銳就實現瞭10312.7%的增長。

據數據顯示，2020年紫光展銳的智能手機芯片業務首次超過瞭功能機芯片業務，雖然來的晚瞭一些但是也是一個重大突破，另外 2021年紫光展銳在國産手機的市占率達到前五名。

根據紫光展銳最新公布的2021年業績數據顯示，2021年全年營收收入同比增長78%，甚至達到117億元人民幣，其中消費電子業務收入同比增長瞭60%+，工業電子業務收入同比增長超120%。

特彆是紫光展銳的智能手機芯片市場占有率上升至全球第四，全麵超過華為和三星，就連曾經是華為子品牌的榮耀都開始用紫光展銳的手機芯片， 此外紫光展銳還收獲瞭realme、三星、摩托羅拉、中興、傳音等重磅客戶。

就連當初被迫進軍的印度市場也傳來捷報，紫光展銳在印度市場齣貨量大增。

其中的主要原因是2018年任奇偉、楚慶開始執掌紫光展銳，業務纔開始逐漸迴暖，並在很短的時間內取得瞭長足的進步。上任後，楚慶緻力於提升紫光展銳通信技術和芯片工藝的先進性，對公司內部也做瞭一係列變革，這為紫光展銳業務上突破做瞭鋪墊。

紫光展銳還占到瞭“天時”這個利好。 自從2020年以來，因為疫情影響全球陷入瞭芯片荒而導緻芯片價格暴漲，這對紫光展銳增長市占率功不可沒。

另外，紫光展銳還占到瞭“地利”因素， 因為競爭對手聯發科開始轉嚮高端市場，這為紫光展銳的在中低端手機市場發展創造瞭更寬鬆的環境。

但是通過紫光展銳的營收情況來看也有隱憂。雖然近三年以來市占率在增長，但是總體的利潤依然在虧損，有媒體稱紫光展銳撒年的纍計虧損超過百億。從紫光集團的另一個子公司紫光股份來看，也可以印證部分情況，紫光股份的利潤率隻有6.04%，而高通在2019年前後利潤率達17%（加上“高通稅”即專利費後利潤率高達80%），由此可見紫光集團的利潤率整體偏低。

業內從業者楊曉光分析稱，雖然紫光展銳業績突飛猛進，但是依然是靠性價比來攻占市場，而不是靠先進的技術實力，所以紫光展銳在中低端市場搶占瞭部分市場份額，而主打性價比的産品注定利潤率不會太高。

在2021年紫光展銳取得一係列突破後依然是虧損狀態，有分析稱這或是楚慶離職的一個重要原因。

另外雖然聯發科轉型，華為“齣走”，為紫光展銳讓齣瞭市場空間，但紫光展銳5G領域並未打開市場。市場調研機構CINNO Research發布的數據顯示，2021年中國5G智能手機紫光展銳市場占比僅0.07%。

此外由於紫光集團的重整事宜，紫光展銳科創闆上市再未有任何進展。2021年4月，紫光展銳迎來最後一輪融資，規模為53.5億元，由上海國盛資本、碧桂園創投、海爾金控和賽睿資本等4傢原股東共同投資，但自此之後紫光展銳的上市之路就停滯不前。

高歌猛進突然換帥

就在楚慶宣布紫光展銳已經脫睏，步入上揚的發展軌道這個好消息時，楚慶的CEO職務和董事職務被“解除”。

經過梳理可以發現，楚慶被解除職務屬於大股東紫光集團重組的“連鎖反應”。在紫光集團重整進入執行程序後，紫光展銳作為其旗下子公司，人事變動也開始啓動。

2021年1月，北京一中院正式裁定批準瞭紫光集團有限公司等七傢企業實質閤並重整案重整計劃，並終止紫光集團有限公司等七傢企業重整程序。至此，智路建廣聯閤體成為瞭紫光集團的新主人。在此後幾個月內，紫光展銳也迎來一係列重大人事調整，從法定代錶人到董事長，再到CEO全部換瞭個遍。

值得注意的是，在2月初紫光展銳更換董事長和法定代錶人時，楚慶的職位並未發生變化，而且當時還活躍在公眾視野，並接受過多傢媒體采訪。但是2月28日，紫光展銳突然公布楚慶卸任CEO職務。也有多傢媒體報道稱，楚慶被解除職務不是突然決定的，在紫光展銳和業內已經流傳許久，《華夏時報》文章稱：“雙方都有不繼續閤作的意願”。

更換楚慶的這個時間節點頗為微妙，正值楚慶在紫光展銳履職三年之期，也正是紫光展銳內部改革關鍵時期。

自從楚慶2018年到任後，就開始對紫光展銳展開一係列變革，比如從技術方麵開始迭代，第二代采用6納米工藝的5G芯片也開始量産。楚慶曾對媒體錶示，“紫光展銳曾主打性價比，不重視自研技術，技術生態上共生的‘山寨’廠商，到瞭4G智能機時代很快被競爭下去瞭。技術是買不來的，也是市場換不來的，隻能你憑勞動自己創造齣來。”

楚慶還展開瞭紫光展銳的組織變革，楚慶曾對媒體稱，2019年到2021年是紫光展銳的關鍵時期和變革時期，關於組織變革的電子郵件，一年超過瞭300封。

曾在海思就職的人士指齣，楚慶曾在通信和半導體領域從業瞭24年，剛剛將展銳帶上正軌，這次換帥對展銳未來肯定有影響，另外楚慶曾在華為海思任職，展銳的團隊中不少是楚慶的海思舊部，楚慶的離開對展銳的團隊也帶來瞭很大不確定性，還有最重要的一點是，紫光展銳的上市計劃可能會更加渺茫。

但是需要強調的是，紫光展銳新任CEO任奇偉也是一位半導體行業的技術專傢和資深的企業管理者，在半島體行業從業二十餘年，曾就職於飛利浦、奇夢達和浪潮集團，紫光展銳官方稱其為有豐富的企業管理經驗。

行業從業者楊曉光分析稱，紫光展銳目前需要一個既懂技術又懂市場的管理層，通過增加銷量鋪開市場，分攤研發帶來的巨額成本費用，未來最好能快速增加利潤讓公司走上正軌這纔是當務之急，而新任CEO任奇偉還未顯現在市場方麵的管理纔能。

在國産芯片當自強以擺脫國外卡脖子的當下，市場也期望紫光展銳越來越好，能盡快迴到發展正規，擺脫債務危機帶來的影響。

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