A股橫盤整理近一個月 投資人對這波「反彈」能否順利形成「反轉」半信半疑 陸港觀盤－3月PMI優預期 A股蓄勢待發 - 趣味新聞網
發表日期 2019-04-05T01:12:35+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : A股橫盤整理近一個月，投資人對這波「反彈」能否順利形成「反轉」半信半疑，不過在中國3月PMI數據重迴擴張後，市場對經濟基本麵落底嚮上的信心獲大幅提振。在資本市場正麵反映之下，上證指數鏇即以兩紅K拉升走 .....
A股橫盤整理近一個月，投資人對這波「反彈」能否順利形成「反轉」半信半疑，不過在中國3月PMI數據重迴擴張後，市場對經濟基本麵落底嚮上的信心獲大幅提振。
在資本市場正麵反映之下，上證指數鏇即以兩紅K拉升走勢，脫離整理區間，確立上升格局不變。4月3日季綫扣抵並來到2,464點波段起漲位置，未來季綫快速上揚可望提供指數支撐，搭配資金持續進場，有機會再度開啓波段漲勢。
2018下半年起，中國貨幣政策轉嚮「穩貨幣、寬信用」，至2019年1、2月引導宏觀數據浮現落底跡象，此預期並於3月份進一步得到PMI重迴擴張之初步確認。
另一方麵，2019年3月底、4月初美中兩國再啓貿易談判，3日中國國務院副總理劉鶴訪美，雙方在氣氛良好下，貿易協商很可能進入最後階段，均穩定投資人的信心。
目前中國政府經濟上維穩政策明確，寬鬆力道仍強，支持股市交易動能不緻下滑，第二季開始更有MSCI、富時指數提升A股比重題材，明顯見到QFII資金提前布局，現階段A股相較其他市場仍有估值便宜、成長空間大，以及題材熱度較高等優勢，近期可望持續吸引外資入場，挹注資金動能。
雖然4月份將進入2019年第一季財報公布期，增加短綫變數，不過市場已偏保守看待，因此預估影響有限。而PMI優於預期激勵A股正麵反應，顯示市場信心正處於持續恢復階段，傾嚮反映利多訊息，搭配減稅降費等實質措施，以及美中貿易談判未有意外利空，A股指數可望進一步走揚。
但須再次強調，2019年第二季A股麵對的是低基期、內部政策利多，以及國際局勢轉佳之有利背景，與2018年的悲觀大相逕庭，3日上證指數突破3,200點，是2018年5月以來首次，已可說明投資氛圍大幅轉變。
對於猶豫進場時機的投資人，或許前波漲勢讓人有漲多的感覺，但事實上今年2月份卡在企業財報、景氣基本麵等問題待確認，加上漲勢來的又猛又快，市場大部分資金並未參與到躁動行情。
隨著盤麵轉好，大資金持續進場，意味真正的主升段很可能還在後麵，建議可於整理迴檔之際進場增持相關部位，適度積極操作。
整體而言，大陸A股市場2019年在政策麵、宏觀麵、籌碼麵、估值麵改善的前提下，相對具備投資價值，第二季雖然有財報不確定性，但外資及增量資金的進場可望對沖負麵影響，因此對於A股後市審慎樂觀。
同時，上攻過程或遇指數震盪整理、行業類股輪漲情形，積極選股仍為較佳策略，投資人為尋求超額報酬，可挑選適時動態調整産業配置的A股基金，把握大陸A股正在進行中的「反轉」行情。
(工商時報)
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最新公布的德國企業信心進一步惡化，投資者關注歐美貿易緊張關係或損及德國經濟。另一方麵，保守黨和工黨的英國脫歐談判並沒有進展。此外，加拿大央行議息，會議議息聲明刪除有關未來可能升息的措辭。受上述因素影響，歐元、英鎊以及加拿大元匯價均下跌，美元一枝獨秀，美匯指數升破98水平至22個月新高。其實，雖然美國經濟增長放緩，但歐洲走勢更差，預期短綫美匯指數可能進一步上升，測試100的阻力水平。近期公布的美國企業業績整體優於市場預期，其中15％已公布的標普500成份股企業，78％的業績優於預期，為美股帶來支撐.......
陸港觀盤－迎嚮國際化 中國債市外資搶進
近年來中國境內債券市場迅速崛起，在短時間內已一躍成為國際投資者不容忽視的重要債市。從4月起，中國境內債券納入彭博巴剋萊環球綜閤債券指數，權重更有可能在未來20個月內調高至5.5％左右，其他具影響力的國際債券指數預料也將跟隨納入中國境內債券，最終權重可望分彆上升至5％及7％。中國債市總值逾12兆美元，規模屬全球第三大，其對外開放無疑值得慶賀，畢竟債券市場若能全麵運作，將有助中國企業減少過度依賴銀行貸款，並且為中國下一階段的經濟增長注入動力。我們估計，中國債市有機會吸引約2,500億至3,500億美.......
陸港觀盤－透過A股捕捉中國結構性增長
大陸股市規模龐大，A股數目約達3,500檔，市值閤計約8.5兆美元。先前明晟MSCI宣佈將逐步提高A股佔其指數的比重，對市場來說意義似乎重大，但身為重視基本麵研究的資産管理業者，往往是以長綫的投資目光看待大陸市場，對個股孰優孰劣的看法既不會受到MSCI左右，也不會因此調整股票部位。大陸股市嚮來是起伏不定的散戶市場，深受短期趨勢主導，在全球投資者眼中，A股的波動似乎會令人卻步。2018年受到大陸經濟增長放緩、破産數字上升以及美國調高貿易關稅等負麵新聞輪番轟炸，不但削弱投資者的信心，亦導緻不少企業暫.......
陸港觀盤－遊戲審核全麵恢復 利好行業龍頭
大陸遊戲審查全麵恢復，對於龍頭股騰訊來說，終於揮彆2018年烏雲罩頂的陰影。加上非遊戲類業務潛力驚人，騰訊伴隨新戰略蓄積的新一波成長機會正在成形。大陸遊戲版號審核一度停滯瞭九個月，直至2018年12月下旬，國産的遊戲版號審查終於傳齣解禁的消息。此外，大陸廣電總局也在上周公告第一批進口遊戲審核版號，其中包含騰訊及網易旗下的數款遊戲。這意味著遊戲審查完全恢復。自2018年12月以來，騰訊已有5款遊戲獲得審批，雖然被玩傢視為最熱門、也是投資人認為最具潛力的遊戲「絕地求生」仍未獲審批，不過，新獲得版號的.......
陸港觀盤－關注中下遊行業 優先布局長綫題材股
A股18日狹幅震盪，上證指數下跌0.4％收報3,250點，創業闆指下跌0.75％收報1,704點，盤麵以船舶製造、釀酒、水泥建材、傢電類股的漲幅居前。A股由低估值所帶動的評價麵快速拉升已不復見，取而代之的是震盪盤整，考驗選股操作能力，到底現階段要如何布局。首先，就股價核心要素企業EPS來看，3月有12個産業的EPS上修，較2月的3個産業大幅增加，雖然這是落後指標，但反映齣市場悲觀下修的最壞情況已經過去，企業獲利展望逐步迴溫，將帶齣相對較佳的長期買點，因此現在對於A股可樂觀看待。隨著財報不確定性逐.......
陸港觀盤－關注中短期「經濟底」、中長期「創新研發紅利」
近日外部環境的紛擾、盤勢波動大，暫且排除外在不確定性的擾動，靜心檢視大陸內部經濟基本功的修練狀態，歸結兩結論。結論一，中短期來看，短期大盤存在迴調壓力，2019年第三季大陸經濟可望築底復甦，企業獲利增速加大支撐盤勢。結論二，中長期來看，大陸市場在創新研發紅利下，大有可為。從中短期盤勢說起，預期2019年第三季將進入築底迴穩的復甦階段。迴顧2019年以來，大陸股市共曆經三階段，第一階段（年初至4月中旬），由「評價底」與「政策底」賣力演齣。此階段受到資金麵推動，由投機股、中小型股票、科技電子股等去年.......
陸港觀盤－關注具研發能力的潛力醫藥股
醫藥族群在官方整頓仿製藥（或稱學名藥），扶植新藥的政策推動下，産業趨勢逐漸轉變，仿製藥競爭壓力將愈來愈大，具新藥研發能力的醫藥股將會是下一波值得關注的焦點。2019年第一季市場上漲，主要來自於美國聯準會暫緩升息帶來的流動性寬鬆效應，加上投資人對於中美貿易戰休兵後經濟復甦的預期。近日值得注意的訊號是，日前中共中央政治局會議高層官員的談話，暗示貨幣最寬鬆的時刻可能已經過去，流動性將邊際縮緊，短期盤麵可能會偏整理。但多頭趨勢尚未結束，尤其從各行業來看，從科創闆引領齣的投資機會，除瞭科技股外，具研發題材.......
陸港觀盤－陸內需經濟 驅動投資機會
2016年，大陸的零售市場規模達4.9兆美元，成為全球最大的零售市場，讓蘋果和Burberry等國際知名消費品牌，都將大陸視為企業增長的核心策略。大陸消費者是經濟的核心驅動力，2017年內需消費對GDP的貢獻率為53.6％，這反映齣大陸經濟改革（再平衡）的成效顯著，從2009和2010年由齣口和固定資産投資引領經濟增長的成長模式，已逐漸轉為由消費所驅動。但即便內需消費對GDP的貢獻度已超過50％，來到近54％，但相較於美國的86.9％、英國的84.2％，或是法國的77.6％等，大陸的內需經濟對G.......
陸港觀盤－陸去槓桿放鬆 待民企融資迴穩
近期大陸低迷的信貸數據榖底迴升，2019年1月新增社會融資規模人民幣（下同）4.6兆元，大幅超齣市場預期的3.3兆元，社會融資規模餘額增速亦從2018年12月的9.8％上升到10.4％，這當中新增短期企業貸款是主要的拉動因素，若該趨勢持續甚至延伸至長期貸款，大陸民企融資睏難的問題將獲得緩解。大陸政府此前為抑製地方政府、國企與房地産企業債務，推齣包含資産新規等降槓桿措施，造成影子銀行收縮。影子銀行在大陸銀行業獨厚國企的環境下承擔對民企融資的功能，政府下重手打擊影子銀行，許多民企無法藉新還舊紛紛倒閉.......
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