發表日期 3/14/2022, 12:30:12 AM
觀點網 已經許久難逃“仙股”命運的寶新置地,準備通過資本運作來躲避仙股的名頭。
3月11日晚間,寶新置地公告錶示,董事會建議將股本中每50股每股麵值0.05港元的已發行及未發行現有股份閤並為股本中1股每股麵值2.50港元的閤並股份。
這是一種通過縮小股份發行量從而實現股價提升的辦法。
按照寶新置地公告內容,法定股本為4億港元,閤並股份前法定股份數目為80億股,而閤並股份完成後,僅剩下1.6億股。
另一方麵,寶新置地已發行股本金額為2.73億港元,在未閤並前,已發行股份數目為54.6億股股份,閤並之後,已發行股份數目將變為1.09億股股份。
因為股本不變,股份數目減少,所以寶新置地的股份單價亦將獲得提高,並告彆仙股身份。
閤並股份
截至3月11日收盤,寶新置地每股股價0.035港元,妥妥的“仙股”身份。
寶新置地此前在公告中錶示,當股份價格低於每股股份1.00港元時,不利於為公司建立機構投資者群,原因為眾多機構投資者各自的投資授權、內部政策或指引均不容許彼等買賣市價低於1.00港元的證券。
一般當股價過高時,為瞭降低投資門檻,不少上市企業會選擇股份分拆的手段。反過來,當股價低於1元時,不足1%的股價變動很難在股票價格上有所反映,這也將弱化投資者的交易動機;並股後,最大的好處是有提高流動性的可能。
對於寶新置地便是如此,3月11日股價跌幅達到5.41%,但實際上交易價格僅降低0.002港元/股,影響不大。
寶新置地股票的換手率幾乎為零,換而言之,沒有多少投資者對其股票有興趣。更為嚴重的是,長期較低的價格,可能觸發港交所對上市公司的監管條例。
觀點新媒體瞭解,寶新置地首先錶達瞭上述建議的必要性,即根據上市規則第13.64條,倘發行人的證券市價接近0.01港元或9,995.00港元的極點,港交所保留要求發行人更改交易方法,或將其證券閤並或分拆的權利。
公告中指齣,主要為兩點規定:股份市價低於0.1港元的水平將被視為主闆上市規則第13.64條所指的極低點進行買賣;經計及證券買賣的最低交易成本,每手買賣單位的預期價值應超過2000港元。
所以寶新置地想齣瞭並股的辦法,將股本中每50股每股麵值0.05港元的已發行及未發行現有股份,閤並為股本中1股每股麵值2.50港元的閤並股份。
對應到寶新置地股票在二級市場上的實際價值:現有股份收市價為0.035港元,每手買賣單位為5000股現有股份,現有每手買賣單位價值僅為175港元,即低於2000港元。
於股份閤並生效後,股份之理論收市價將調整至每股閤並股份1.75港元。
閤並股份後的情況,即在最後收市價為每股現有股份0.035港元的基準下,及每手買賣單位為5000股閤並股份,估計新每手買賣單位價值將為8750港元,其將超過規定的2000港元。
因此,建議股份閤並將能讓寶新置地遵守主闆上市規則的交易規定。
寶新置地認為,股份閤並有利於公司及股東的整體利益。
閤並之後
沒有特彆因素影響下,股價很大程度反映的是公司賺錢能力。
按照寶新置地最新披露的數據,2021年中期營業額為約31.9億港元,同比增加約42.9%;公司持有人應占虧損8758.9萬港元。基本每股虧損1.76港仙。
雖然虧損相比於2020年末收窄瞭66.46%,但依然未能扭轉局麵。
疊加目前房地産行業在股市中齣現邊際改善的狀態,市場對行業估值依然偏嚮保守,所以寶新置地在股市中的股價錶現應為承壓狀態。
寶新置地即便通過閤並股份使得股價提升,但如果未來預期不佳,股價依然會繼續下跌,而提高股價所避過的仙股身份,亦有可能在下跌過程中重新獲得。
值得關注的是,因為上述閤並股份,已將寶新置地已發行股份從54.6億股股份閤並為1.09億股股份,若再次采用閤並股份的手段,所剩餘已發行股份數目將僅能以萬為單位計算。
寶新置地還準備多走一步,就是進行股本削減及股份拆細。而股本削減所産生的進賬,將用作抵銷公司於股本削減生效時的纍計虧損。
具體為,緊隨股份閤並、股本削減及股份拆細生效後,並假設公司已發行股本自公告日
期起直至及包括股本削減和股份拆細生效日期止並無進一步變動,公司法定股本為4億港元,分為80億股每股麵值0.05港元的新股份,其中1.09億股新股份將以已繳足或入賬列作已繳足的方式發行。
基於截至本公告日期已發行的54.6億股現有股份或(視情況而定)於股份閤並生效日期已發行的1.09億股閤並股份,並假設公司已發行股本自公告日期起至股本削減和股份拆細生效日期止並無進一步變動,股本削減將産生約2.68億港元進賬,而公司已發行股本的總麵值於股本削減生效後將為546.01萬港元。
簡而言之,寶新置地用股本換取公司資金。而不久之前,寶新發展齣售寶新金融15億股籌資,用於支持寶新置地發展。
削減股份完成後,寶新置地亦將馬上進行股份拆細,法定股份數目將從閤並股份後的1.6億股股份,重新變為80億股股份。相應的,法定股本對應的價值重新變成0.05港元,即重新由1份拆為50份。
寶新置地同樣給齣瞭充分的理由,首先是股本削減産生的進賬將使公司抵銷纍計虧損。
同時,股本削減及股份拆細將使新股份的麵值維持在每股新股份0.05港元的較低水平,令日後發行任何新股份的定價更具靈活性。
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