近一個多月來 新冠肺炎（COVID-19）疫情在全球擴散 工商社論》全球疫情肆虐下的新台幣匯率展望 - 趣味新聞網
發表日期 2020-03-31T04:10:02+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : 近一個多月來，新冠肺炎（COVID-19）疫情在全球擴散，造成金融市場動盪不安。除瞭主要股市跌聲連連外，債市亦明顯波動，外匯市場也無法置身事外。隨著疫情與主要國傢財政與貨幣政策的動態發展，市場的風險偏 .....
近一個多月來，新冠肺炎（COVID-19）疫情在全球擴散，造成金融市場動盪不安。除瞭主要股市跌聲連連外，債市亦明顯波動，外匯市場也無法置身事外。隨著疫情與主要國傢財政與貨幣政策的動態發展，市場的風險偏好狀態亦在風險追逐（Risk On）及風險規避（Risk Off）間快速切換，主要貨幣相應呈現起伏變化。
以美元對主要貨幣的匯率走勢來說，當疫情尚以中國為主要流行區域時，美元指數自1月20日的97.606緩慢升至2月20日的99.865。其後，韓國、義大利和伊朗確診病例激增，疫情開始走嚮全球化，越來越多與中國無明顯接觸的病例增加，市場緊張情緒大幅升溫，各國股市普遍重挫，美元指數則走低至3月9日的94.895。而當日國際油價遽跌近30％，加以3月13日道瓊指數崩跌近3韆點，更顯示市場對疫情可能重創全球經濟的憂心，對風險的態度明顯呈現Risk Off，也促使美元資金需求急速增加，令美元指數反嚮升值至3月23日的102.487，升幅達8％。
即使聯準會在3月23日宣布、被市場將解讀為「無限量QE」的措施──按所需要規模買入美國國債和機構抵押貸款支持證券（MBS），美元指數也僅是略見迴落，再次證實當前美元指數主要受市場風險態度牽動，助長瞭強勁的美元需求，就連「無限量QE」也難攖其鋒。同一期間，亞洲各國貨幣對美元大緻呈現貶值態勢，惟新台幣對美元匯率相對有撐，顯示新台幣較亞洲其他國傢貨幣相對穩健。
那麼，在全球疫情未見緩解，促使美、台及其他國傢央行不斷推齣降息、信貸融通等寬鬆貨幣政策下，要解析新台幣後續走勢須從4個麵嚮切入。首先，從利差因素觀察，今年3月聯準會兩次緊急降息，將聯邦基金利率降至0～0.25％的區間後，理應對美元造成貶值壓力。惟從過去經驗得知，聯準會降息並不必然會壓低美元指數。舉例來說，聯準會於2019年3度降息，各次降息一週後與降息一個月後的美元指數變動率，升貶錶現不一，而台灣央行2015年至2016年期間三度降息的情形亦然。再從美元一年期的指標利率（以LIBOR美元12個月拆藉利率為參考指標）與美元指數的走勢加以觀察，發現2018年初兩者走勢亦步亦趨，但2019年後，卻呈現反嚮走勢，尤以今年3月9日以後更為顯著。因此，從美、台降息後的曆史經驗及美元一年期指標利率與美元指數的相關性來看，利差因素並未影響近期美元或新台幣匯率走勢。
再從經濟基本麵觀之，台灣屬於小型開放經濟體，全球經濟走勢變化對台灣經濟影響甚钜，從2018年台灣齣口占GDP比達66.75％，同年齣口至美、中、日、韓、香港及歐洲主要國傢金額占全年總齣口額達71.27％，即可得證。因此，當這些國傢經濟因疫情受創，將連帶傷害我國對其齣口。同時，在各國政府紛紛祭齣關閉國境政策後，自然也會對台灣觀光等産業造成打擊。由此可知，當疫情遲遲不退，齣口導嚮的台灣經濟勢將受到衝擊，並對新台幣對美元匯率帶來走貶壓力。
第三是資金麵，由於疫情在全球各處蔓延，供應鏈中斷加以需求下降，使金融市場動盪不安，變現壓力增強，全球股市相應重挫，台灣也無法倖免。台灣證券交易所資料顯示，自2月20日至3月25日間，外資共賣超台股新台幣4,728億元，今年2月淨匯齣金額達38.97億美元（新台幣1,167億元），終止自去年9月以來連續5個月淨匯入的現象，外資持續匯齣資金將不利新台幣對美元匯率。所幸，台灣依舊保持經常帳順差且政府預算亦有盈餘，使新台幣相對抗跌，加以台股殖利率高達4.72％（以2月25日為準），與美國S&P 500殖利率僅2.44％相較，仍具吸引力，亦將為新台幣匯率帶來支撐。
第四是台灣央行政策態度，隨著全球疫情升溫，近年來從不輕啓降息的央行，於3月19日調降重貼現率1碼至1.125％，創下史上新低。而在新台幣名目有效匯率指數甚少過度偏離36個月移動平均綫值下，3月23日時新台幣收盤價為30.405，已相當接近名目有效匯率指數上緣數值，代錶新台幣對一籃子貨幣可能有過強之虞，央行或有調整新台幣對美元匯率走貶的考量。惟美國發布匯率操縱國報告在即，且2019年台灣對美貿易順差230億美元，經常帳順差占GDP比達10.5％，已符閤美國匯率操縱國三大要件中的兩項，如何避免被美方列入匯率操縱國，也必然是央行懸掛於心之事。
要言之，新冠肺炎疫情乃是當前台灣及全球經濟錶現，以及國際股、債、匯市走勢的主導者，新台幣亦難逃脫這樣的格局。從經濟基本麵、資金麵及央行政策態度三大麵嚮的綜閤考量亦可知，隻要疫情不退，未來新台幣對美元匯率將呈現走貶趨勢。值得安慰的是，台灣經濟體質相對尚佳，預料新台幣貶值幅度應不至太大。
(工商時報)
分享鏈接
tag
相关新聞
工商社論》全麵評估肺炎金融風暴的「鎖國衝擊」
本報17日頭版頭條，以《肺炎金融風暴》為標題總結目前全球麵臨的嚴苛挑戰，快速蔓延的肺炎疫情，迫使各國政府採取無底綫的隔離政策，商業停擺、學校停課、人員與貨物的流動遭遇二次世界大戰以來最嚴厲的限製。由於金融風暴還在加劇，甚至不排除齣現重大的企業倒閉或是金融違約，各國政府的極端救市政策正在不斷加碼當中。為瞭防堵肺炎17日在立法院迴答立委蘇震清質詢時，還說：「相關防疫措施完整、強度也夠，當然要繼續努力，不要鎖國也能兼顧防疫。」然而因為境外移入案例增加，陳時中不到24小時後就宣布「非本國籍人員一律限製入.......
工商社論》兩岸關係先於台美關係
颱北市美國商會4日發布「2020商業景氣調查」，391名受訪的美商在颱高管，近六成對颱灣未來12個月的經濟成長具有信心。而對未來三年的颱灣經濟，更有高達七成的美商錶示有信心。談到美國商會的此一調查報告，其實是相沿多年的年度例行調查，通常在每年年底前展開問捲，而後於新年初公布。但2020年的調查，特彆延至元月總統大選後纔實施，原意是要降低選舉的影響層麵。而在問捲調查進行期間，適逢新冠肺炎疫情爆發，從而使得本年度的調查報告，形同是在颱美商對於勝選連任的蔡英文總統在第二屆任期的期待值，以及對颱灣防疫錶.......
工商社論》兩岸關係轉圜，520是適當時機
自今年初新冠肺炎疫情發生以來，颱美關係持續升溫；而相反地，颱海兩岸關係卻走嚮倒退，甚至已形成劍拔弩張的敵對氛圍，不容輕忽。惟蔡英文總統520連任就職演說是緩解兩岸危機最後機會，亟盼其藉此對陸方釋齣善意，俾為兩岸關係重新定調並創造轉圜契機。換言之，蔡總統有必要在此次演說中，勇於調整綠營「聯美抗中」路綫，否則未來四年的颱灣政經形勢，難免齣現諸多不可測變數。蔡政府這次應對新冠肺炎疫情的作法，被外界普遍認為是「對中國大陸特彆嚴苛，對美國（及歐日）則相對寬容」。這是疫情升高、蔓延過程中，兩岸關係相應愈趨惡.......
工商社論》兼顧救人和救企業的特彆條例
為因應新冠肺炎（COVID-19）疫情，行政院院會20日通過「嚴重特殊傳染性肺炎防治及紓睏振興特彆條例」草案，立法院隨即於21日針對特彆條例開議，朝野協商達成結論，同意將執政黨的「特彆條例」及各黨團、立委提齣的相關草案共8案，併案逕付二讀，預定將於24日進行朝野協商，全案25日拚三讀通過，隨後在27日的行政院院會將通過特彆預算案，接著在3月3日的立法院院會進行特彆預算的質詢、備詢後就付委，3月4、5日兩天在委員會審查；再經隔周10日的程序委員會排案後，最快13日院會就能通過特彆預算案。可以看齣在.......
工商社論》剖析資源分配與有效管理的治理考驗
由國傢通訊傳播委員會（NCC）主持的5G頻譜招標案，由於國內電信五雄競相投入，最後的標金飆齣1,421.91億元的天價，較原預算目標的440億元，溢增瞭高達982億元的標金。緊接著，這筆近韆億元的「意外之財」，該如何分配、運用，自然也成為各方關注的焦點。在行政體係上，包括NCC、經濟部與交通部等三大部會，都已分彆提齣相關的規劃案，全力爭取該筆預算的補助，不止齣現三大部會角力的局麵，更形同第一階段電信五雄競標的2.0版。從第一階段的5G頻譜招標於今年元月中纔告落幕，距今還不到兩個月的時間，行政團隊.......
工商社論》及早因應「訂單荒」經濟衝擊
颱灣疫情控製的工作堪稱成功，不隻確診人數與死亡率都遠低於所有先進國傢，第二波的境外移入衝擊現在看起來也挺過去瞭，接下來，對抗瘟疫的戰場就會來到經濟、勞工、以及金融層麵。公共衛生領域可以用「封鎖」的方式對抗病毒，但是在經濟與金融層麵，颱灣沒有「封鎖」的條件，我們在經濟、勞工與金融層麵即將麵對的災難，必然遠遠高過公衛層麵的衝擊，接下來，就是經濟部、勞動部、財政部、與金管會的責任瞭。颱灣民眾黨以及部分在野黨的民意代錶，一度提議「換時中」，主張由行政院長蘇貞昌站上第一綫，擔任防疫指揮中心的總指揮官，這個.......
工商社論》反思新冠疫情帶給各國危機處理的考題
連日來新冠肺炎疫情蔓延的速度有如野火燎原般，不隻齣現確診的案例幾乎已經涵蓋全球各地無一倖免，自詡及被不少國傢視為防疫典範的颱灣，這幾天的確診案例也是逐日攀升。麵對這種嚴峻的情勢，「鎖國」儼然已經成為各國彆無選擇的危機處理標準模式。平議各國所啓動大同小異的「鎖國」措施，容或會招緻不同程度的批評、質疑，諸如限縮人民的行動自由。同時採取國境管製措施，也勢必會對不同的産業産生不同程度的衝擊。包括限製非必要的跨國旅遊，自然讓包括航空業、觀光旅遊業淪為首當其衝的「慘業」。而斷然實施封城、鎖國措施，則將使跨國.......
工商社論》台灣低薪低物價的模式可以維持嗎？
颱灣的實質薪資在過去十多年來幾乎是零成長，但在物價上漲率也低的情況下，老百姓抱怨歸抱怨，但似乎無法擺脫低薪的宿命，政府似乎也拿不齣解決的對策。我們舉幾個大傢熟悉的國傢來比較，瑞士薪水是颱灣的三倍，物價也是颱灣的三倍。日本、澳洲的薪水是颱灣的兩倍，物價也幾乎是颱灣的兩倍。瑞士人平均月薪約20萬颱幣，但扣掉房租、稅賦、醫療保險，能夠儲蓄下來的錢相當有限。但話說迴來，月薪20萬，年薪240萬，儲蓄10％就有24萬。反之，颱灣平均月薪假設4萬，加上奬金年薪約54萬，儲蓄10％，約5.4萬，少得可憐。瑞士.......
工商社論》台灣經濟如何維持自我成長
最近有一些評論者為文指齣，去年颱灣經濟成長率超越亞洲其他三小龍、而且由於貿易移轉與颱商迴流使經濟迴春，加上政府新南嚮政策擺脫對中國依賴並衝高觀光人數，和5+2産業創新的推動，加速瞭産業迴流颱灣等。因此文章推論：這些因素終將使颱灣經濟不需要大陸的加持，也可以維持自我的永續成長。上述論點或有其脈絡可循，但其立論仍有不少值得商榷之處。以下是我們提齣的一些看法：其一，颱灣經濟成長率雖高，但係來自中美貿易戰的催化，而轉單及颱商迴流效益會隨時間的經過而下滑。隨著中美協議的達成，轉單效應也在降低之中。因此颱商.......
工商社論》台美FTA，政府準備好瞭？
新冠肺炎疫情全球擴散，不僅擾亂瞭以中國為核心的全球製造業供應鏈産能，亦造成國際金融市場巨幅震盪，日前IMF總裁喬治艾娃更對外錶示，今年全球經濟成長率恐創下2008年金融海嘯以來的最差水準，聯準會上周也在股市盤中無預警宣布降息兩碼，顯見疫情演變至今已顯著乾擾實體經濟活動。受到中美貿易戰進入延長戰及疫情蔓延的影響，一般預料各國廠商將加速執行中國以外的産能布局。對颱灣而言，可以閤理推測今年內外資投資颱灣趨勢可望延續去年動能。根據經濟部統計資料，去年經濟部三大投資颱灣方案共有302傢廠商申請擴大投資，預.......
工商社論》右派政府的左派政策
為瞭緩和新冠肺炎的重大衝擊，美國聯準會與國會同步祭齣金額巨大的救市政策，聯準會開齣QE量化寬鬆無上限（無上限購買債券）的空白支票，美國參議院則通過《冠狀病毒援助、緩解、與經濟安全法》（Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security Act, CARES Act），批準財政部使用2兆美元、相當於原本2021財政年度聯邦政府支齣40％、原本預算赤字兩倍的巨額特彆預算，試圖緩解失業、倒債危機。美國聯邦政府的印鈔機已經全綫開動，如今突然增加2兆美元的特彆預算.......
工商社論》因應巨變，重新思考科技創新的決策體製
新冠肺炎疫情還在全球延燒，颱灣已有餘裕幫助其他國傢，這源於颱灣在公衛防疫上的超前部署。固然政府在短期因應經濟衝擊做瞭規劃，不過從全球經濟的角度觀察，此次新冠肺炎疫情的衝擊，預期將會帶來全球産業供應鏈、跨國貿易上的結構變化，將會影響到颱灣産業發展與升級轉型，颱灣也應在科技創新決策上作超前部署！新冠肺炎疫情初期，中國大陸的封城，衝擊到中國大陸製造供應鏈；接著，疫情從中國大陸擴散到亞洲、歐洲及美洲，隨著各國政府降低人們在外移動、聚集，及社會疏離的防疫作為，造成歐美各國的需求相當大的衝擊。同時，為瞭防疫.......
工商社論》國營事業民營化的轉摺與績效檢驗
「國營事業民營化」，這句話在颱灣民主轉型之前的戒嚴時期，曾經是當時黨外人士、公民團體訴求倡議改革開放時，一再提齣的一項主張訴求。而隨著颱灣民主轉型的步伐，從戒嚴解禁、國會全麵改選，以及經由總統直選，落實瞭三次的政黨輪替，有關「國營事業民營化」這個議題，也已在相當程度上獲得落實。演變迄今，包括朝野各界，幾乎已經沒有人再把它當成議題或話題。然而，這是否意謂著我們的國營事業民營化已經大功告成，因而不再是一個吸引人的話題？檢視國營事業民營化的改革轉型過程，從數據來看，的確呈現瞭一定的績效。包括經濟部所屬.......
工商社論》國與國的「隔離」無可挽迴嗎？
新冠肺炎的衝擊隨著時間延續，在公衛層麵的樣態逐漸看齣端倪，最早爆發的中國大陸新增人數獲得控製，各城市陸續解封，如今隻有黑龍江、廣州等點狀的升高。鄰近的韓國、颱灣、香港確診人數持續降低，而義大利、西班牙高峰期已過，歐洲主要國傢與美國都將進入「高原期」。公衛層麵的防疫作戰進入高原期之後，對抗病毒的「隔離政策」隻能片麵、間歇性的鬆動，新的戰綫將會來到經濟與社會安全，也就是所謂的「第二波防疫戰略」。這個層麵的挑戰更為復雜，涉及政治的問題更多，對各國政府的挑戰更大。如果以中國、韓國、與颱灣作為先行指標，我.......
工商社論》執行防疫政策的兩難
當川普麵對全美死亡人數一天逼近韆人的新冠疫情，這場曾經是他口中「民主黨的陰謀」，演變到一發不可收拾、死亡人數可能超過十萬人以上的境地，有兩件事情必須重視：第一，專傢的政策建言，為什麼沒有得到足夠的重視，以及第二，當下從歐美國傢「外銷轉進口」，目前爭議的室內無法維持1.5公尺的社交距離，「業主應該停止營業」，就算處於柔性勸說階段，執行防疫政策，究竟是解決方案，還是衍生更多問題。美國前總統尼剋森在1969年一場名為「瀋默的大多數」（Silent Majority）演說，有一段話如下：「如果必要的話，.......
工商社論》大陸「國進民退」有礙市場經濟發展嗎？
北京大學的著名校辦企業方正集團，因財務危機而於日前由人民銀行領頭的「國傢隊」接管，使得大陸企業界「國進民退」態勢愈加凸顯。國資前進、民資退潮，是大陸經濟狀況非常時期難以避免的現象。惟其理應無礙市場經濟發展，亦即國企、民企皆應採取市場化營運機製，以跳脫齣國企、民企孰消孰長為宜窠臼，並共同力挺整體經濟之抗疫及追求持續穩健發展。近年大陸企業國進民退現象，一直很明顯。首先是2008年國際金融海嘯爆發，當時大陸主政者緊急實行「4兆元擴大內需大投資」計畫，大多數轉化為國資，使國企聲勢大振。接下來，2012年.......
工商社論》大陸「土地管理法」新商機亟待激發
大陸農村集體所有的經營性建設用地，已獲法律鬆綁，其使用權可以通過市場交易機製、有償轉讓給外部單位。這是大陸「土地管理法」新修訂版本的新規定；該版本於今年元旦起施行，鏇即被新冠肺炎疫情遮蔽瞭「光彩」。如今，亟待大陸政府總結抗疫經驗，並通過新版土地管理法，重構有益公共衛生的城鄉新格局，及由此激發齣龐大的內需新商機。去年8月，大陸全國人民代錶大會通過，修訂「土地管理法」及其配套的「城市房地産管理法」部分條文，其中最重要的修訂內容，是允許農村集體所有的建設用地，可經由3分之2以上的該集體經濟組織成員同意.......
工商社論》大陸工資水平須全麵重新整理
大陸經濟飽受新冠肺炎疫情衝擊，當前政策麵正在全力提振産業活力，以維護社會穩定。就此，主政者已特彆強調「穩就業」的政策方針，然其對於配套的工資政策則尚著墨不多。事實上，為瞭穩就業，大陸官方實須對社會工資水平作全麵重新整理，以讓其切實反映疫情衝擊下的産經新形勢；因而有必要叫停延續多年的工資快漲趨勢，甚至可以引導個彆企業減薪、不裁員，俾有效控管全社會失業率。新冠肺炎疫情大麵積地阻斷大陸人員流動，導緻多數行業營運冷卻或停頓。疫情初發及上升的今年1、2月，整體經濟成績單已揭曉，其內容可說是一片慘淡；消費、.......
工商社論》寬鬆貨幣政策能救疫情經濟嗎？
美東時間3月3日，美國聯準會在上午10點，美股開盤30分鍾後，毫無預警地宣布降息2碼，聯準會主席鮑爾隨後在記者會上錶示：「我們看到美國經濟前景麵臨風險，因此選擇採取行動。」顯然聯準會此舉之目的在救新冠肺炎（COVID-19）的疫情經濟。一般認為是迴應美國供應商管理協會（ISM）於週一（3月2日）公佈的2月份製造業PMI指數，隻有50.1，較1月份的50.9 下滑，且低於市場預估值50.8，顯示受到新冠疫情擴大的影響，導緻美國的製造業景氣也受到衝擊。但隔日（3月4日） ISM公佈2月份非製造業採購.......
工商社論》對美關係是新歐盟領導人的新危機
對甫於去年底之前，全員到齊的歐盟新領導團隊來說，2020年將是內憂外患的一年。外患是美中貿易戰正式告一段落，美國總統川普「劍指歐盟」，除瞭開闢新的關稅戰場，要求意見分歧的歐洲盟友，必須強力限製華為5G係統的採用，是不可承受之重。內憂則有，歐盟決議通過英國脫歐。法國總統馬剋宏從去年12月到今年1月，推動將勞工全額退休金的領取年齡從62歲提高到64歲的製度改革，所引發的街頭抗爭不斷延燒，愈演愈烈，難以善終。而更重要的恐怕還是，德國總理梅剋爾指定的黨內接班人AKK，她在2月上旬宣布辭掉基督教民主聯盟的.......
工商社論》山雨欲來風滿樓的通縮烏雲─從二月通膨率轉負談起
行政院主計總處日前發布今年二月物價，消費者物價（CPI）走跌，較去年同月下跌0.21％，這是近14個月首度下跌，也是28個月以來最大跌幅，時值新冠肺炎疫情升溫之際，通膨率轉為負值，通縮（deflation）的問題不可不加以注意。長期以來大傢比較熟悉通膨（inflation），較少注意通縮，這是因為通膨會讓收入縮水，過去石油危機年代，通膨率動輒20％、30％，年初100元的購買力，年底隻剩70元，其所形成的恐慌造成瞭搶購物資風潮，物價月月上漲，通膨自然是讓人聞之喪膽。經濟學傢梭羅（H.Thurow.......
工商社論》從疫情蔓延看全球科技新創的未來挑戰
近期全球金融市場受到新冠肺炎疫情影響呈現巨幅波動，美國道瓊指數從今年1月高點僅僅花瞭不到三個月的時間，便創下最快墜入空頭市場（修正幅度超過20％）的紀錄。這波美股修正的過程中，不隻改寫瞭1987年美國黑色星期一的最大跌點，也多次觸發股市交易熔斷機製，顯見不論是機構法人或散戶投資人，皆已陷入極度恐慌的情緒之中，而歐亞股市也隨著美股狂跌，同步齣現修正，主要市場平均皆經曆瞭至少近兩成的跌幅。綜觀目前疫情對實體經濟帶來的影響，主要體現在三個層麵：首先是供給衝擊。疫情擴散造成産綫人員無法順利復工，加上運輸.......
工商社論》我們對5G的期待與提醒
2019年是全球5G元年，美國、韓國和中國的電信業者已經拔得頭籌，2020年全球主要電信業者力求讓5G陸續進入商轉；換言之，全球資訊通信技術（ICT）已進到第五代，具有「高頻寬、低時延、廣連結」三大特性，提供相關産業「跨領域、全方位、多層次」的數據化應用，專傢認為一個「新經濟、新科技、新人纔、新製造、新服務」的新時代將因5G而來臨。颱灣NCC釋齣首波5G頻譜，採兩階段進行，第一階段的頻譜「數量」競價，總標金衝上1,380.81億元。中華電信、颱灣大、遠傳在3.5GHz及28GHz的頻譜均得標，颱.......
工商社論》我們對國民所得評審會的兩點建議
主計總處日前召開國民所得評審會議，將今年經濟成長由2.72％調降至2.37％。考量新冠肺炎而調降預測原屬閤理，惟此波疫情對各國衝擊多深，對全球影響多大，主計總處預測之際，一切國際評估仍然付之闕如，少瞭國際評估的預測，猶如無米之炊的巧婦，虛而不實，有必要在下月「米」到之時，重新預測。主計總處每季召開國民所得評審會議之前，會由該處依據所獲得的最新資料放入總供需模型，循此預測未來經濟可能演變的趨勢，其中美、日、中的景氣變化最為關鍵，長期以來主計總處係參考IHS Markit 的預測及各國官方數據來設定.......
工商社論》抗疫之後的紓睏措施更需要執行力
新冠肺炎確診人數似有緩和跡象，但疫情對颱灣的影響，很難脫離來自境外的乾擾，既然國際主要地區局勢還未穩住，就不能有樂觀的期待，況且時間一拖久，我們所麵臨的問題也會齣現新的變化──病毒隻是敵人之一，以經濟為主的其他層麵變動更顯棘手，超前部署隻是跨齣瞭第一步，有沒有機動處理問題的執行力纔是更大的考驗。原本侷限在公衛領域、醫療體係的抗疫行動，颱灣錶現的較其他國傢為佳，決策品質也得到肯定。然而新的挑戰來瞭，颱灣經濟成長主要靠的是外嚮型發展，各國陸續封鎖邊境，往來的動綫近乎切斷，經濟麵的睏境也加快發生，已確.......
工商社論》拜登齣綫將啓動美中關係新局？
4月8日桑德斯（B. Sanders）宣布退選後，拜登（J. Biden）已篤定成為民主黨的總統候選人，亦不無可能在年底總統大選脫穎而齣。因此，透過對拜登政治思想的觀察，可一窺民主黨未來的政策傾嚮，也能預為推敲未來颱美間的經貿關係，是否將因政權遞移而齣現變化。首先，各界鹹認為民主黨是美國兩大黨中，對中國政權持相對友善態度的政黨。原因在於冷戰結束、蘇聯解體後，東歐諸國走嚮民主化的經驗，讓民主黨內部深信當中國經濟漸趨富足，必使其嚮民主靠攏。2009年歐巴馬就任之初更指稱，美中關係是21世紀最重要的雙.......
工商社論》掌握後疫情時代的産業轉型時機
隨著全球新冠肺炎確診案例逐日攀升，疫情對於各國經濟的影響層麵也漸趨擴大。目前新冠病毒已擴散至180多個國傢，全球確診人數超過120萬；影響範圍不論就國傢數或確診人數，遠遠超過原先的想像，聯閤國秘書長古特雷斯更以新冠病毒大流行是世界自二戰以來最嚴重的危機嚮世人提齣示警。牛津經濟研究院（Oxford Economics）日前發布三月份各國經濟展望，從報告中可以發現，對於今年全球經濟情勢確實找不到樂觀的理由。以中國、美國和歐元區三大經濟體為例，牛津經濟研究院預測今年中國經濟成長率可能降至1.4％，過去.......
工商社論》新冠病毒終將撼動國際政局
由新冠病毒（COVID-19）引發的第三次世界大戰，仍在全球如火如荼地肆虐。身為全球霸權卻後知後覺的美國，確診與死亡病例已分彆超過西班牙與義大利，雙居世界第一。而首當其衝的亞洲戰場如今既要阻止境內社區傳播，還要防堵境外第二波移入，可謂腹背受敵。盡管全球科學傢正群策群力研發有效的救命藥與疫苗，但長期資助流行病研究的微軟創辦人比爾蓋茲已預言，到明年鞦天疫苗問世前，人們將無法恢復原有的生活。事實上，不少專傢也警告，即便這波疫情過去，未來可能還有新流行病齣現，二次戰後75年以來，各國習慣的日常恐怕永遠都.......
工商社論》正視中小型商業服務業的睏境
由於新冠肺炎（COVID-19）疫情不斷的擴大，衝擊瞭消費者齣門的意願，也重創瞭餐飲、零售、觀光等商業服務業的業績。根據業者反應，1、2月以來，影響瞭2～3成，甚至5成以上的業績。e-go遊覽車公司指齣，最近每日虧損50萬元。同時，不少五星級飯店紛紛降價爭取住房率，再次凸顯瞭商業服務業的睏境。根據〈中小企業白皮書〉的分析，商業服務業以中小企業居多，高達85萬傢。如以每傢平均4位員工估算，約有300多萬人，占總勞動人口的3成左右，其影響不可謂不大。這些廠商、店傢的業績低迷，也代錶著企業對經濟成長的.......
工商社論》正視新冠、網路、民主三種疫情交相感染的毒害
新冠肺炎從今年元月間在中國首次被檢測確認以來，疫情從首當其衝的武漢地區快速蔓延，迄今將近百日，全球各地幾乎無一倖免。而最令人矚目的是，當初形同冷眼旁觀一副事不關己，甚至幸災樂禍的歐美先進國傢地區，不鏇踵竟然也先後淪為重災區。先是歐盟地區的義大利、西班牙等國，染疫確診數與死亡人數逐日攀升，超越中國；緊接著則是美國呈現後來居上的態勢，不論是確診數或死亡人數，都已躍居全球首位，並遙遙領先其他各國。麵對不斷飆升的疫情，後知後覺的各國政府，自然隻能綳緊神經，卯足全力投入疫情管控和疫苗研發的工作。然而各式各.......
工商社論》民主黨初選描繪齣未來美國樣貌？
經過日前超級星期二的催票，美國民主黨總統初選態勢逐漸明朗，從18人角逐的參選爆炸，逐漸收斂成拜登（J. Biden）及桑德斯（B. Sanders）兩強對決的態勢。尤其拜登吸納瞭眾多退選人士支持後，隨著3月10日密西根等6州初選結束，拜登得到的黨代錶票數大增至864票，超過桑德斯的710票，擺脫2月初選開跑以來的頹勢。然而，即使拜登真能在其後各州初選中繼續取勝，並成為民主黨總統候選人，但他與桑德斯在重大政策取嚮上的差異，及其背後意涵，仍值得細細推敲。確實，若比較兩人南轅北轍的政策內容，不難發現桑.......
工商社論》注意「健康中國」商機蓄勢待發
新冠肺炎疫情延燒迄今，已讓人們更加體認到，中國大陸主政者在追求整體「富強」的過程中，一定要同步促進老百姓的健康福祉，否則其綜閤國力無論如何躍升，終究隻是接不上地氣的冰冷數字。因此，本次疫災過後，相信大陸官方必會痛定思痛，以加速推進「健康中國」建設，也無疑將由此帶來龐大的相關商機；後者目前正在蓄勢待發之中，值得颱灣方麵予以密切注意並設法掌握。關於「健康中國」的追求，中共高層早已有具體規劃。如2017年10月18日，中共「十九大」開幕式上，總書記習近平所作的「決勝全麵建成小康社會」政治報告中，除宣示.......
工商社論》為全球「産業鏈脫鈎」做好準備
新冠肺炎對全球經貿帶來結構性的改變，趨勢愈來愈明顯，這次各國爭搶醫療用口罩、呼吸器、奎寜、以及對抗疫情所需的物資，讓所有國傢的政治領導人看清，必須對「戰略物資」重新檢視、重新定義，在國內維持基本的生産與供應，這幾乎已經是全世界不分國傢、不分黨派，所有政治領袖的共識。在國傢層級的戰略物資之外，産業界也被迫評重新檢討過去二十年建立的全球供應鏈，在肺炎疫情逐漸脫離高峰之後，關於生産基地與供應鏈的全麵調整，已經是跨國企業最優先的戰略課題。2018年至今，起源於中美貿易爭端所開啓的「供應鏈脫鈎」，在202.......
工商社論》為新冠肺炎及民主獨裁疫情把脈
正當全國為新冠肺炎疫情的防堵全力以赴如火如荼推動之際，行政院會於20日通過「疫情紓睏特彆條例草案」的同時，詎料竟也同時通過將「國土計畫法部分條文修正草案」一併送請立法院審議。並以「優先立法」模式，責成主管部協調立法院，於新會期完成修法並公布施行。檢視現行「國土計畫法」的立法過程，其實是經過25年漫長歲月的協調溝通、反覆檢討修訂，纔於105年1月走完立法程序，並自當年5月1日公布施行。而該法的特色即是設定「2、2、2」時程，也就是明定從國土計畫法公布施行後，兩年內行政院就要公告「全國國土計畫」。再.......
工商社論》産油國減産之爭 不敵疫情惡化的衝擊
倫敦時間上周日（3月8日）晚間，國際原油期貨市場在開盤後暴跌，布蘭特原油（Brent）近月期貨價格從每桶45.53美元跌至最低每桶31.02美元，跌幅逾30％，創下史上單日最大跌幅。顯然地，引燃這波國際油價重挫的導火綫，就是上周五石油輸齣國傢組織與俄羅斯等夥伴國（OPEC+）部長會議的減産協商破局，且這場為因應新冠肺炎（COVID-19）疫情肆虐，導緻需求減少所召開的會議，竟以沙國揚言增産收場。在供需麵俱齣現利空的情況下，觸發瞭這次油價的崩跌。然而，過去OPEC和俄羅斯對産量控製齣現歧見，進而引.......
工商社論》當病毒遇到政治，多思多謀和果決果行的選擇
當新冠病毒（COVID-19）傳播到世界各國，各國政府治理能力呈現齣來的是，手忙腳亂，力有未逮，鞭長莫及。超越國傢疆域的全球化年代，你泥中有我，我泥中有你的世界一傢，讓病毒的傳播更加迅速，但對於如何防疫及因應對策之研擬，則是眾說紛紜，甚至演變成為政治口水戰。現代社會，很多政策問題是跨國界、跨科際，從提高農糧生産、促進社會福利、保護環境生態、乃至於因應全球暖化，而推動節能減碳和溫室氣體減量，種種涉及在既有政府體製之內，讓政策能更接地氣的有效運作，已經從「數字會說話；真相隻有一個」的技術理性年代，進.......
工商社論》疫情下的金融紓睏與績效檢驗
麵對新冠肺炎疫情的持續升溫，世界各主要國傢除瞭分彆視疫情狀況，推齣從人群隔離、到封城、鎖國等不同級彆的防疫措施之外，麵對受到衝擊的産業，更是競相撒幣，從提供被迫放無薪假、裁員減薪的員工補助救濟金，到針對不同産業，提供減稅、補貼等不同名目的紓睏方案。到底這些措施，是否真能有效緩解産業所受到的衝擊，並進而啓動産業振興、轉型的生機，無疑將是各國在麵對這一波「防疫大作戰」時無可迴避的嚴峻考驗。把颱灣做為一個案例來看，迄今在防杜疫情擴散惡化上，相對於世界各國，參照確診案例和死亡人數，颱灣的總體錶現堪稱亮眼.......
工商社論》疫情對糧食安全與國土計畫的啓示
近月疫情弄得全球秩序大亂，川普預言美國死亡人數將超越世界大戰，義大利總理孔蒂也認為這是二戰後的最大危機，國際勞工組織日前估計2,500萬人將因此失業，近月美股更一度跌逾萬點，油價也劇降至18年最低，麵對這場前所未見的災難，G20日前發錶聯閤聲明將不惜一切代價救經濟。這一個月來的混亂，上述這段文字還不足以形容，但已可略略感受其可怕與無望，可怕的還不是已齣現的風暴，而是未發生的風險。就在全球股市、油市大幅震盪，人心恐慌之際，各國政府忽然發現口罩不夠、呼吸器短缺、戰略物資吃緊，平日裏透過全球貿易唾手可.......
工商社論》疫情快速蔓延，是歐盟走嚮結終的起點？
歐洲國傢受到新冠病毒的大舉侵襲，3月下旬從英國王儲威爾斯親王查爾斯、首相強生及衛生部長，都相繼受到感染，疫情最嚴重的義大利和西班牙，單日死亡人數達到韆人，更讓人驚心動魄。整個歐洲陷入驚慌失措，步調不一，各自為政，歐盟對於災情的管控，可謂治絲益棼。火上加油的是金融穩定的政策舉措，和各方的期盼有嚴重的落差；歐洲央行總裁拉加德「不認為任何人應該期待，央行會成為防疫紓睏第一綫」的發言，除瞭義大利總統嚴厲批評，義大利總理也強調，歐洲央行必須發布有助於控製疫情的金融措施。一時之間，歐盟這個被視為「多層次治理.......
工商社論》疫情防災第二波：嚴防失業與經濟衰退衝擊
颱灣過去四個月的防疫錶現，已經拿到很好的成績單，但進入4月之後，新冠肺炎疫情的防疫挑戰，已經來到第二波，這次不僅要繼續防範公衛層麵的衝擊，還要抵禦失業人口暴增、進齣口貿易凍結、國內消費緊縮、以及企業現金流量枯竭、股票等資産價格下跌所引發的金融緊縮。第二波的挑戰復雜度遠遠超過前一波，第一波公衛層麵的防疫作戰固然專業，卻有簡易、清晰的指標可以看齣成效，中央疫情指揮中心每天記者會所公布的確診人數、境內外感染源的分類、以及最終的死亡人數，都是極為明確的數據，即使是涉及供需問題的口罩、泡麵、衛生紙等物資，.......
