科博達：國聯證券、中銀基金等4傢機構於4月27日調研我司 - 趣味新聞網

2022年5月5日科博達（603786）發布公告稱：國聯證券、中銀基金、中信建投、泰康資産於2022年4月27日調研我司。

本次調研主要內容：

問：公司目前經營情況如何?上海工廠是否有受到疫情影響?

答：公司日常經營情況未發生重大變化，行業政策未發生重大調整，內部生産經營秩序正常。上海工廠自3月18日開始封閉式管理，近200名員工一直在廠區維持生産運營，海外發貨基本正常。截至目前，我們對全年經營業績持樂觀態度。

問：公司2021年度及2022年一季度燈控産品分品類銷售情況?

答：2021年度，照明控製係統實現銷售收入13.80億元，占主營業務收入（27.40億元）的50.36%，毛利率33.05%。其中，HID主光源5076萬元，LED主光源10.73億，LED輔助光源1.62億元，LED尾燈841萬元，LED氛圍燈8,592萬元。2022年第一季度，照明控製係統實現銷售收入3.68億元，占主營業務收入（7.26億元）的50.66%，毛利率35.03%。其中，HID主光源1,294萬元，LED主光源2.9億，LED輔助光源3,961萬元，LED尾燈484萬元，LED氛圍燈2,030萬元。

問：公司2021年度及2022年一季度電機控製係統銷售拆分情況?

答：2021年度，電機控製係統實現銷售收入6.05億。其中，中小型電機控製實現收入1.32億，機電一體化産品實現收入4.72億元。2022年一季度，電機控製係統實現銷售收入1.62億。其中，中小型電機控製實現收入4302萬元，機電一體化産品實現收入1.19億元。

問：公司USB産品2021年度及2022年一季度銷售情況,未來客戶結構是否會有變化?

答：公司USB産品2021年度實現銷售收入1.32億元，2022年一季度銷售收入4,600萬元。公司USB産品目前是單項産品中，覆蓋客戶範圍最廣的産品。2021年度，公司獲得廣汽豐田産品定點，為下一步進入豐田全球平台和産品市場占有率進一步提高打下瞭良好基礎。另外，之前獲得的全球頭部新能源品牌主機廠的USB定點項目，已於21年四季度SOP，預計今年會爬坡起量。

問：公司AGS産品2021年度及2022年一季度銷售情況,未來該産品的市場空間?

答：公司AGS産品已獲得的項目定點較多，客戶覆蓋大眾、沃爾沃、蔚來、長安、一汽解放等。2021年度整體銷售情況較好，全年實現銷售收入1,800萬元，同比增長180%，2022年一季度實現銷售850萬元。智能執行器（AGS）是接收信號的自動化操作機構，是未來汽車智能化過程中不可缺少的主要零件，其在汽車上的應用前景非常廣闊，可以廣泛應用於車內外空氣流量管理、新能源汽車熱管理與自動充電接口等各係統智能化的功能，預計2025年全球市場規模約300億元。公司將利用智能執行器現有的技術優勢與市場渠道資源，在汽車艙內空調自動齣風口、進氣格柵（AGS）、智能座艙屏幕轉換、新能源車熱管理係統和自動充電接口等相關領域的推廣應用。

問：公司2021年度幾大終端客戶情況?

答：得益於新産品拓展，公司客戶銷售結構進一步優化。2021年度，終端客戶大眾全球的産品銷售占比由上年74.33%下降到69.73%。具體來看，大眾集團（TheVolkswagenGroup）、一汽大眾、上汽大眾銷售占比分彆為27.17%、24.31%、18.26%；另外，康明斯銷售占比9.46%、濰柴動力銷售占比7.80%。

問：公司電磁閥産品2021年度及2022年一季度銷售情況?

答：公司電磁閥産品由控股子公司嘉興科奧進行生産，目前主要供貨南北大眾。2021年度實現銷售收入2.55億元，同比下降32%；2022年一季度實現銷售收入7,185萬，同比增長38%，環比下降5.94%。

問：寶馬,福特,雷諾幾個車型産品2021年,2022年一季度實現營收情況及2022年放量節奏?

答：福特、雷諾、寶馬的燈控産品均已量産。産量爬坡主要取決於主機廠配套車型的銷售情況。受缺芯影響，寶馬尾燈、雷諾前大燈、福特前大燈産品2021年放量速度較慢，2021年度實現銷售約1,300萬元。2022年一季度已實現銷售收入約1,200萬元。寶馬尾燈、雷諾前大燈、福特前大燈燈控産品2022年預計均可達到20~50萬的銷量（裝配量）。上述數據僅為預測數據，實際情況受到産品對應車型實際銷量的影響，存在不確定性。

問：公司燈控産品新增項目定點情況?

答：最近，公司獲得寶馬全球平台下一代車型的前燈及尾燈控製器項目定點，生命周期預計總量4,500萬隻/套，擬於2025年底前量産。

問：公司域控製器産品的研發進展及量産節奏?

答：公司目前在國內底盤控製器和底盤域控製器市場處於領先地位，在已獲得小鵬、吉利、比亞迪及國內頭部自主品牌等多個客戶産品定點基礎上，正在積極開拓國際市場客戶；同時，域控製器産品順利延伸到車身領域，並已獲得國內一傢國新能源車企業後續車型車身域控製器定點。2022年度，計劃5個底盤控製相關項目轉産，預計銷售收入1億左右。

問：公司底盤域和車身域産品的裝配情況?

答：目前從公司已獲得的定點項目來看，底盤域控製器一車裝配1個，車身域控製器一車裝配2個。底盤域和車身域控製器産品單價較高。從客戶定點情況來看，預計市場銷量及未來利潤貢獻前景較為可觀。

問：公司與主機廠商談原材料漲價補貼進展情況?

答：近期公司確實在和主機廠談原材料漲價的補貼問題。目前，有些主機廠已有明確迴復，會給予一定金額的補貼（一次性收入補貼或2022年産品提價的方式），還有些主機廠仍在就金額商談中，總體情況比較樂觀。另外，也有部分客戶同意暫停今年的年降。上述問題正在逐一落實中。

問：公司國六産品客戶及産品研發放量情況?

答：公司商用車國六客戶主要是濰柴和康明斯，産品包括電子節氣門、HC噴射係統、尿素品質傳感器、排氣智能控製係統等。相關産品客單價差距較大，根據産品類型及配置情況，從幾十到幾百不等，智能控製産品客單價較高。電子節氣門及排氣智能控製産品在之前已穩定貢獻利潤。HC噴射係統和尿素品質傳感器産品均已完成研發，逐漸進入批産節奏。尿素品質傳感器已在一汽解放正式裝配，濰柴預計可在今年上半年結束跑車實驗；HC噴射係統主要供應濰柴，預計最晚今年年底前裝備。

問：公司今年的幾個業務增長點?

科博達主營業務：涵蓋汽車照明控製係統、電機控製係統、能源管理係統和車載電器與電子等汽車電子産品的研發、生産和銷售

科博達2022一季報顯示，公司主營收入7.36億元，同比下降2.76%；歸母淨利潤9164.66萬元，同比下降24.67%；扣非淨利潤8540.48萬元，同比下降23.28%；其中2022年第一季度，公司單季度主營收入7.36億元，同比下降2.76%；單季度歸母淨利潤9164.66萬元，同比下降24.67%；單季度扣非淨利潤8540.48萬元，同比下降23.28%；負債率13.71%，投資收益400.67萬元，財務費用-224.53萬元，毛利率33.36%。

該股最近90天內共有24傢機構給齣評級，買入評級18傢，增持評級6傢；過去90天內機構目標均價為56.77。

以下是詳細的盈利預測信息：

證券之星估值分析工具顯示，科博達（603786）好公司評級為3.5星，好價格評級為2.5星，估值綜閤評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

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