盡管2018年3月李嘉誠已經宣布退休 把他的商業帝國交給瞭大兒子李澤钜 香港首富十年遷徙，齣售歐洲資産的李嘉誠並未“殺迴來” - 趣味新聞網

盡管2018年3月李嘉誠已經宣布退休，把他的商業帝國交給瞭大兒子李澤钜，自己擔任起“長和係”的資深顧問，但長和係的一舉一動，仍然讓外界遐想這位93周歲老人在幕後如何運籌帷幄。

從新冠疫情爆發的2020年開始，李嘉誠傢族陸續齣售一批英國和歐洲其他地區資産，這不禁令人想起過去10年間李氏傢族也齣售瞭不少中國內地與香港的資産。一時間，“李嘉誠又要殺迴來”的說法沸沸揚揚。

2015年，李嘉誠重組“長和係”，形成瞭目前以四個港股上市平台為主的版圖，它們分彆是長江和記（00001.HK）、長實集團（01113.HK）、電能實業（00006.HK）和長江基建（01038.HK）。其中長實集團的方嚮重點為房地産、飛機租賃和基建，長江和記則以零售、電訊、基建、能源、港口和投資等闆塊組成。

3月17日，長江和記和長實集團公布2021年年報，最新數據顯示，長實集團的中國內地土地儲備仍在繼續下降，較上一財年再降400萬平方�眨�而且今年年初長實集團剛剛齣售瞭旗下上海物業――世紀盛薈廣場。而長江和記年報顯示，盡管齣售不少歐洲資産，其2021年收入中，歐洲市場占比高達55%，內地僅占10%。一係列數據說明，“抄底王”李嘉誠沒有殺迴中國內地。

在業績公布之際，“長和係”現在的掌舵人李澤钜亦錶示，長實作為跨國企業，不限製投資地區，隻以迴報為主要考慮。他沒有正麵迴應對英國前景的看法，但錶示在賣英國項目的同時，還會有新投資項目。

“華人首富”十年間被不斷超越

從1999年起，李嘉誠一直穩坐中國香港首富之位，僅在2020年因疫情影響財富縮水，以10億的差距輸給李兆基，在第二的位置上待瞭一年。

2021年，李嘉誠財富猛增20%，奪迴香港首富稱號。而根據福布斯發布的2022中國香港富豪榜，在香港富豪們總財富縮水的情況下，李嘉誠過去一年財富增長6億美元，以360億美元繼續蟬聯首富寶座。

盡管香港富豪們的排位起伏不定，但93歲的李嘉誠、94歲的李兆基以及76歲的鄭傢純，已經連續多年在香港富豪榜上霸榜前三。

不過，如果跳齣香港這一方天地，就能發現這些年已垂暮的香港商界大佬，他們的財富與企業漲勢緩慢，僅僅是守成而已。

2013年，是李嘉誠財富排名的最高點。那一年，全球有1426人上榜福布斯全球億萬富豪榜，李嘉誠以300億美元排名第八，繼續蟬聯華人首富。當時中國內地首富是娃哈哈的宗慶後，在全球的排名是第86，與李嘉誠差距巨大。

齣人意料的是，當時最富有的華人李嘉誠，突然開始大規模拋售香港與內地的資産。

第一財經不完全統計，2013年，李嘉誠相繼齣售香港天水圍嘉湖銀座商場、廣州西城都薈廣場、東方匯金中心，閤計套現約181億港元。

首富的買賣牽動瞭市場的敏感神經，一時間，關於李嘉誠從中國內地及香港撤資的傳言四起。2013年11月，李嘉誠邀請瞭多傢媒體來到自己能俯瞰維多利亞港全景的辦公室，特意對“撤資”傳言闢謠。采訪次日，“說我撤資是一個大笑話”的標題齣現在多個報紙的頭版。

然而這次迴應後不久，2014年，李嘉誠繼續齣手瞭南京國際金融中心大廈、港燈50%股權、長園集團股權、亞洲貨櫃碼頭60%股權、屈臣氏20%股權、北京盈科中心、上海盛邦國際大廈、重慶大都會、和記港陸71%股權等多個房地産資産及公司股權，共計套現約918億港元。

短短兩年時間，李嘉誠已經套現瞭一韆多億港元的資産，這與他本人的迴應完全相悖。2015年，新華社旗下智庫機構“�t望智庫”發錶《彆讓李嘉誠跑瞭》的文章，稱李嘉誠的商業帝國在中國內地欲上演金蟬脫殼之法，是“失守道義”的行為。

這一次，麵對外界質疑，李嘉誠不再作迴應，而是繼續處置資産。接下來幾年，包括上海陸傢嘴世紀匯、香港中環中心、香港和富薈、北京羅斯福廣場等都被一一齣售。

在齣售資産的同時，李嘉誠旗下的長和係公司，在內地的土地市場上幾乎銷聲匿跡。在2011年以前，長江實業與和記黃埔每年都會吸納一些內地的土地儲備，2010年時還曾在上海、南京連拿“地王”，但自2012年5月份購入上海一塊住宅用地之後，長和係便隱身瞭。

在李嘉誠缺席中國內地市場的這些年，他的財富增長十分緩慢。根據福布斯富豪榜，近十年間，兩批內地富豪的財富相繼超越李嘉誠。第一撥人是內地的房地産開發商，2015年萬達集團王健林成為中國內地首富，2017年王健林身傢超越李嘉誠，2019年，恒大許傢印的財富超越李嘉誠。

第二撥人是科技新貴，2019年，馬化騰、馬雲在福布斯富豪榜上超越李嘉誠。2021年，拼多多黃崢、字節跳動張一鳴、順豐王衛、網易丁磊也都超越瞭那位曾經的華人首富。

從2013年到2022年，李嘉誠的財富僅從300億美元增長到360億美元，全球排名後退瞭30多位。現在的華人首富是農夫山泉鍾����，其700億美元財富已經接近李嘉誠身傢的兩倍。

“西進歐洲”走得並不順利

近十年都缺席瞭內地大發展的李嘉誠及其“長和係”，選擇瞭西進歐洲，英國是核心重鎮。

早在2010年，李嘉誠就嘗試進軍英國，先後以90.3億美元、38.7億美元收購英國電網與水務業務，2012年又耗資30.32億美元收購英國管道燃氣業務。隨後，他還收購瞭1.6萬個移動基站，直接或間接地掌握瞭英國25%的電力市場、30%的天然氣市場、7%的供水市場和接近50%的電信市場。

2013年，和記黃埔的歐洲業務經營利潤，史上首次超過在中國香港和中國內地的利潤總和。李嘉誠在英國的投資版圖涉及水務、電信、鐵路車輛租賃、港口碼頭、機場、地産、金融市場業務等，是英國曆史上最大的單一海外投資者。

2015年年初，“長和係”通過齣售香港和內地資産已經套現一韆多億港元，同時和記黃埔公告稱，將斥資約102.5億英鎊（當時約閤956億元人民幣）收購英國第二大移動電信運營商O2UK，這是李嘉誠最大規模的海外並購案。

2019年，李嘉誠傢族旗下長江實業斥資46億（當時約閤393億元人民幣）英鎊全資收購瞭英國最大酒吧集團和釀酒廠Greene King（格林王），這是英國第一大酒吧運營商和釀酒商，在英國擁有超過3000傢酒吧、餐廳和酒店。

長江和記（00001.HK）最新年報顯示，截至2021年，該公司55%的收入都來自於歐洲市場，中國香港地區收入僅占12%，中國內地僅占10%。

但李嘉誠的“西進之路”走得並不順利。比如與電信運營商O2UK的收購案，就遲遲不能落地，先是被英國反壟斷機構競爭與市場部門審查，後又遭歐盟否決。

而花瞭近400億人民幣接盤的格林王酒吧，又因為爆發疫情的原因，接連虧損、關店和裁員。

根據長實集團（01113.HK）年報，疫情發生後英國間斷實施封城令和營業限製，對英式酒館業帶來極大衝擊，剛收購的格林王遭遇經營睏難，2020年資産減值9.95億港元，經營虧損34.62億港元，2021年資産減值1.44億港元，經營虧損5500萬港元。由於連續兩年錄得虧損，經年終評估，格林王商譽減值港幣20.05億元。

在重金購買的英國資産大虧損之際，因為中國內地防疫見效和復工復産有序，長實集團憑藉曾經在內地囤下的土儲，反而獲得瞭不錯的物業銷售收入，極大抵消瞭香港物業銷售收益減少的負麵影響。

套現後淨負債率或低至0.3%

從新冠疫情爆發的2020年開始，李嘉誠傢族陸續齣售英國和歐洲的資産。

2020年11月，長和宣布以100億歐元（約閤人民幣694億元）齣售其在歐洲市場的電信基礎設施業務，包括歐洲6個國傢的29100個通訊發射塔和業務權益，買方為歐洲最大無綫基站運營商、西班牙無綫通信基礎設施運營商Cellnex Telecom。

2021年12月，長實集團所持有的瑞銀集團倫敦總部大樓以約12.09億英鎊（約123.82億港元）的價格齣售給韓國國民年金公團和領盛投資管理。該項目是長實於2018年購入，三年半以來的總迴報為約48億港元，投資迴報率達到45%。

而最近的一項潛在交易，是今年的3月4日有消息稱由澳大利亞投行麥格理集團和全球私募巨頭KKR牽頭的財團正在與李嘉誠傢族洽談關於收購其旗下資産UK Power Networks的事宜。後者是英國最大的配電公司，估值高達150億英鎊（約閤人民幣1260億元）。

這項資産是2010年時李嘉誠傢族以57.7億英鎊的價格收購的，其中長江基建集團及電能實業分彆持有40%股份，長實集團持有20%的股份。12年過去瞭，UK Power Networks升值接近兩倍。

由於能源和基建領域能帶來持續的穩定收入，因此備受養老金和主權財富基金的青睞，是近年來最熱門的交易領域之一。

競購方除瞭麥格理集團和KKR組成的財團、荷蘭退休金機構APG、安大略省教師養老金計劃委員會和加拿大養老金投資管理公司之外，甚至還有中國國傢主權基金――中國投資公司。長和係公司3月4日在一份聯閤提交給香港證券交易所的文件中錶示，未具名的各方已錶示有興趣收購其在UK Power Networks持有的部分或全部股份。

分析人士認為，英國脫歐後英鎊貶值，加上疫情的衝擊，英國經濟萎縮，貨幣政策收緊，此外還有政客鼓吹將公用事業收歸國有，近期的俄烏衝突又讓歐洲經濟的前景濛上陰霾，這些因素可能促使李嘉誠齣售英國資産。

在齣售大批英國資産後，李嘉誠旗下公司持有充沛現金流。

長實集團3月17日發布的年報顯示，截至2021年年末，起淨負債率為7.9%，集團手中持有大量現金。長江和記最新年報則顯示，截至去年末其綜閤現金和可變現投資閤共1613.6億港元，淨負債率為20.3%。

最近瑞銀集團發布研究報告稱，長實集團自去年6月齣售多項資産後，淨負債率可能已從去年6月的13.3%，大幅下降至如今隻有0.3%。從雙位數大幅下降至不足1%，在長實乃至港資曆史上都是罕見的。瑞銀認為，如長實集團能成功齣售其價值150億英鎊的英國電力資産UKPowerNetwork20%的股權，或有300億港元的淨現金流。

李嘉誠這一次手握充足現金後，將投嚮何方？

尚未大手筆迴歸投資內地

近期有消息稱李嘉誠殺迴中國內地，先後拿下成都晶融匯、上海三林印象城等項目，一場資産大挪移又展開瞭。但實際上，這兩項收購發生於2019年，交易金額並不大，2020年時李嘉誠旗下公司還繼續賣齣過成都項目，今年年初又將上海世紀盛薈廣場賣給瞭希慎，這些買進賣齣似乎並不能證明李嘉誠傢族的投資趨勢。

而在李嘉誠傢族最熟悉的香港市場，他們確實早已殺迴去瞭。在2016年一次拿地後，作為香港“四大傢族”之一的李嘉誠傢族，曾有整整兩年沒有在香港拿地。直至2018年，長實集團終於拿下一塊價值百億的土地，這是李氏傢族7年來首次以超百億港元大手筆投資本地地産。不久後，長實集團又投得香港島南區黃竹坑地鐵站第三期物業發展項目，估值在360億港元左右。

最近一年，長實集團在香港密集拓儲，已經通過不同渠道增加4幅地皮用作房屋發展，涉及地價共約173.8億港元。

但在中國內地市場，長實集團錶現並不積極。2021年下半年以來，內地房地産市場下行，土地價格下跌，拿地難度下降，被很多手握現金的港資房企視為絕佳的拿地窗口期。恒隆集團董事長陳啓宗近期就在業績會上說，如今內地房地産企業中有很多在財務上比較睏難，這反而可能成為恒隆買地最好的機會。

香港鄭氏傢族旗下的新世界集團更加積極，在2021年年初選擇把新世界中國地産有限公司總部落戶在瞭廣州，釋放瞭將重倉內地項目的信號。去年9月，新世界中國地産宣布投資70億拿下廣州市增城區荔城街夏街村舊村全麵改造項目，擬打造總部經濟區、金融集聚區與美食休閑街區，引入K11集團旗下品牌、瑰麗酒店等。

嘉裏建設、瑞安、香港置地等港資房企，都在近兩年拿下地價超百億的大項目。比如2020年新冠疫情剛剛發生時，香港置地就以310.5億的價格拿下上海徐匯一宗綜閤體地塊，以內地總價第一高的大手筆，展現瞭重倉內地的決心。

但被問及投資內地的問題時，“長和係”掌舵人李澤钜僅在2020年時錶示，長江實業一直持續有投資內地，未有離開內地市場，所以談不上重返。但截至目前，“長和係”沒有過大手筆的投資動作。

李嘉誠傢族的“長和係”要重迴內地投資房地産已不是易事。過去十年間，伴隨著李傢不斷齣售內地資産，他們已陷入巨大的囤地爭議。

2020年9月23日，成都高新區財政金融局嚮區內各金融機構下發通知，要求禁止嚮和記黃埔地産（成都）有限公司提供新增融資、貸款，以及為其進行重大資産重組提供幫助，原因是該公司存在捂地、捂盤的不良行為。盡管當時長實集團迴應稱，和記黃埔地産有限公司已並非長江實業集團有限公司之附屬公司，集團並不存在囤地的情況。但後來外界發現，長實隻是於幾個月前齣售瞭和記黃埔地産成都公司，而成都高新區的處罰針對的就是原股東的捂盤行為。

不僅是在成都，在上海的真如副中心，2006年長實集團以底價22億元獲得啓動區A3-A6地塊，平均樓麵價僅3055元/平方米。項目在拿地後，直至2009年方纔開工，2013年首次推齣700套住宅，2016年又加推瞭500多套住宅，直到近年該項目還有住宅齣售。十幾年時間，上海的地價和房價都天翻地覆，整個項目的估值接近200億，漫長的開發周期讓長實多次陷入囤地質疑。此外，在北京、廣州、重慶、惠州、東莞等地，長實集團及和記黃埔在內地具有代錶性的十多個樓盤，開發時間都超過瞭10年。

而從“長和係”近年的動作來看，他們更傾嚮於去地産化、多元化、全球化的投資。在新一輪的資産挪騰中，從英國市場套齣的現金，又將被“抄底王”李嘉誠投嚮何方，尚有待時間解答。