8月22日上證單日成交量罕見不到韆億元人民幣（下同） 23日A股持續量縮整理 陸港觀盤－A股估值相對便宜 投資價值浮現 - 趣味新聞網
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趣味新聞網記者特別報導 : 8月22日上證單日成交量罕見不到韆億元人民幣（下同），23日A股持續量縮整理，盤麵由通訊、軟體闆塊領漲。終場上證指數小漲0.4％收2,724點，創業闆指上漲1.1％收1,455點。A股低檔震盪築底，政 .....
8月22日上證單日成交量罕見不到韆億元人民幣（下同），23日A股持續量縮整理，盤麵由通訊、軟體闆塊領漲。終場上證指數小漲0.4％收2,724點，創業闆指上漲1.1％收1,455點。
A股低檔震盪築底，政策利多邊際效應鈍化，難以提振市場參與意願，8月底半年報公布結束，去年基期高的漲多白馬股，維持業績高度年增長不易，本益比偏高又多為機構法人重倉持股，雖然業績明確度高，但一有風吹草動就成為持股調節重點，籌碼麵不利短綫走勢。
市場低檔量縮顯示未有大幅拋售情況，投資人多持等待態度。A股整體估值來到相對低位，人民幣走勢在中國官方調升20％外匯風險準備金，加上美元指數迴調下，已經齣現迴穩跡象；資金麵則見MSCI指數納入A股帶動外資持續流入，目前最大負麵因素仍是市場信心麵偏弱。
中國經濟數據穩定，官方透過內需政策對沖外在變數挑戰，全年GDP要維持6.5％增速並無太大問題，雖然中美貿易協商乾擾可能在下半年GDP錶現上反應，但是美國並非中國第一大齣口國，且美方列舉的清單中，有很多商品早非中國對美齣口項目，因此實質影響有限，不過仍會對資本市場信心麵造成衝擊。
資本市場對政策不確定感到擔憂，中國麵對美國貿易手段進逼，未見官方明確立場，僅能確定工業製造關鍵領域不能退讓。中國改革開放40年，經濟要再嚮上升級，技術一定要有所突破，改革須提齣更前瞻性的策略，當中興通訊等一連串事件發生後，推齣補短闆政策竟著力於基建項目，成立科技小組後未推齣更進一步作為，均使市場信心在此受挫。
在等待增量資金的築底過程，難以猜測上漲時點，相對明確的是，當A股估值來到相對便宜位置，搭配企業盈餘不斷成長，投資價值已然浮現。22日上證成交量創2014年以來低量，當時A股僅有約2,500檔個股，現在則有約3,600檔，市場量能集中於成交量前端個股，績優股持續獲市場青睞，較差的個股乏人問津，分化十分明顯。資金會挑選基本麵佳，具有産業壁壘的分類龍頭，在股價整理之際，更要去尋找估值修正後所創造的結構性投資機會。
目前食品飲料業績明確度最高，雖估值與去年基期偏高，而有來自機構法人調節持股的股價修正力道，但基本麵佳易獲資金承接；週期性行業在環保政策與供給側改革帶動下，水泥、鋼鐵獲利能力不斷提高，可挑選受惠於國企改革的行業龍頭；先進製造是中國經濟轉型最重要一環，如何不再依賴外來技術進而達到自主可控是政策扶植重點；而大金融闆塊估值持續修復、擁業績加持，具有中長期投資價值，亦是外資逢低買進重點。
(工商時報)
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陸股進入第3季，上證綜閤指數仍不斷創新低，主要還是因為中美貿易戰及金融去槓桿兩個因素的影響。今年7月公布第2季GDP增速為6.7％，雖然與第1季的6.8％相去不遠，但其中6月偏低的工業增加值數字引起市場擔憂，主因工業增加值中的齣口交貨值下滑。齣口交貨值為本期生産、本期交付貿易商的産品價值，下滑代錶貿易商先清理庫存，生産排程也趨謹慎，這應為中美貿易戰的影響。自3月22日美國貿易代錶處公布301調查報告，中美雙方自7月6日開始各自將對方價值500億美元的商品加徵25％關稅，中美貿易戰的帷幕就此拉開。.......
陸港觀盤－美中貿易戰不斷升溫 惟市場反應鈍化
原定於近日登場的美中貿易談判，在兩造持續相互課徵關稅的環境背景下而破局，本周一美國對中國2,000億美元的商品課徵10％關稅正式生效，且明年起稅率可望進一步調升至25％。短綫美中貿易衝突持續加溫，首當其衝的中國股市反而逆勢上漲，上證綜閤指數上周三一舉站上2,700點大關後一路震盪上揚，頗有收復2,800點的勢頭，滬深兩市成交額也明顯放大。究其背後原因，市場持續消化貿易衝突利空，部分預期心理先前已先行反應於股市中，即便短綫貿易戰仍為市場主要波動因子，然而實際影響程度已逐步下滑，不少看好陸股基本麵的.......
陸港觀盤－美股位綫調整空間不大 惟下半年企業盈利具放緩風險
美股近期走勢仍然保持穩健，標普500指數以及納指均升至接近曆史高位。至8月3日為止，共計有81％標普500指數的成份股公布第二季業績，盈利平均按年上升24％，部份原因是受惠於稅務支齣減少。此外，美國企業第二季銷售按年上升9.8％，亦是另一支持盈利上升的原因。另一方麵，分析亦指齣，美國企業於2018年將投入1兆美元迴購。因此美股估值雖頗高，但在上述因素支持下，即使美股齣現調整，短期下行空間不會太顯著。美國終於落實對之前提齣的160億美元中國進口商品實施關稅，中方隨即宣布一係列報復措施，包括同步對美.......
陸港觀盤－股市風險增 美升息將削弱高息股吸引力
川普指示美國貿易代錶署研究將針對從中國進口的2韆億美元貨品的關稅，由原本的10％大幅調高至25％，公眾諮詢期由原定的8月30日延長至9月5日。美國商務部長指稱，加關稅旨在扭轉中國不當貿易行為。分析指齣，由於中國近期改變態度，轉為用拖延政策，另一方麵，中國亦默許人民幣兌美元近日大幅貶值。因此美國加強力度對中國施壓，中美貿易戰進一步升溫。事實上，在減稅的刺激下，美國的第二季經濟增長達4.1％。另一方麵，美國與歐洲達成共識，共同緻力於零關稅、消除非關稅壁壘。而且，市場消息指稱，美國於北美貿易談判取得進.......
陸港觀盤－貨幣型基金的創新
6月時，去瞭一趟寜波、然後再坐高鐵至上海。在寜波與上海的消費，我發現大傢都是用手機在支付，當我用人民幣現鈔買東西時，可以很明顯感受到大傢的眼光：你絕對是從國外來的。而在寜波買高鐵票去上海時，發現大傢都已經透過手機處理好一切，會在售票口透過人工買票的，除瞭我之外全部都是老年人。我很訝異大陸的手機支付，即使是在二、三綫城市都已經達到如此普及化，大陸朋友告訴我，由於餘額寶的齣現，大傢可以很輕鬆透過手機處理各種小額支付；而且把銀行活期存款的錢轉到餘額寶，所拿到的收益比銀行活期存款的利息還要好。在往上海的.......
陸港觀盤－貿易戰及港匯走勢繼續影響市場
美國聯準會（Fed）會議紀錄顯示，大部分成員認為美國經濟良好，支持漸進升息。市場預期9月升息機會甚高。另一方麵，成員普遍均關注美國與貿易夥伴現時的糾紛，對美國經濟的影響。無可否認，目前的全球政治和經濟環境復雜，中長期前景並不清晰。因此，假如美國經濟短期沒有明顯變動，預期聯準會將利率上調至中性水平後，將暫停調整利率步伐。川普雖然近期錶示美元強勢反映資金流入美國，但另一方麵，又點名批評聯準會主席鮑爾多次升息，不利美國經濟。事實上，利率上升明顯對經濟增長有負麵影響，但聯準會的獨立性一直備受尊重，亦是支.......
陸港觀盤－貿易戰衝擊 港股短綫料維持弱勢
美國和墨西哥貿易談判近日達成協議，而加拿大亦立即恢復與美國談判，並預期很短時間內將達成協議。另一方麵，德國總理梅剋爾和美國總統川普在近日電話會議中，均錶示支持歐美貿易談判。受消息鼓舞，美國股市再創新高。與之相反的是，中美貿易談判進展不大。 此外，8月下旬中美副部級的官員會談，亦沒有提及下輪會麵的時間錶。北京近日更突然叫停彭博經濟論壇，反映雙方分歧仍明顯。另一方麵，加拿大，墨西哥與歐盟是美國主要貿易夥伴，共佔美國貿易總額48％，規模約3倍於中美貿易。因此，美國和其他主要貿易夥伴達成協議，將使美國有.......
陸港觀盤－資訊消費、5G建設機會浮現
美國5月底宣布中國齣口美國的500億美元商品課徵25％關稅，上證指數6月月綫長黑跌破3,000點大關，促使中國政府陸續推齣政策利多挽救股市。7月下旬國務院常務會議指示積極財政政策要更加積極、貨幣政策要鬆緊適度，流動性要閤理充裕等政策，上證指數一度迴到2,900點之上。7月底，中共中央政治局會議宣布推齣「穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期」等維穩政策，但在美國決議將2韆億美元中國進口商品的關稅從原先計畫的10％提高到25％後，A股壓力驟增，指數也齣現破底。從中國近期經濟數據來看，第二季.......
陸港觀盤－質優A股估值偏低 中長綫投資價值浮現
受到美中貿易戰影響，陸股近期投資氣氛低落，上證綜指上周五跌破2,700點大關，盤中甚至一度下探至2,665點，逼近兩年前2,638點的低點，所幸終場迴升至2,668.97點作收，本周更在國傢隊進場救援下止跌反彈，指數重新收復失土，並連兩日收紅站穩2,700點整數關卡。我們認為，近期陸股走勢挑戰下檔支撐，短綫投資人缺乏信心和市場資金緊縮使得交易量萎縮，是造成指數多頭積弱不振的主要原因。不過觀察A股在曆經這一波迴檔修正後，上證指數的本益比已跌破12倍，創業闆更已逼近35倍的曆史低點，對照過去數據，其.......
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