發表日期 3/11/2022, 10:53:21 PM
觀點網 “收購”德邦的議論聲中,3月10日傍晚時分,京東物流披露瞭其2021年度業績報告。這也是京東物流的首份年報,憑藉營收破韆億的錶現,甚至一度登上微博熱搜。
不過京東物流營收增長的同時,虧損也在增加。
根據報告,2021年京東物流總收入達到人民幣1047億元,同比增長42.7%,其中來自外部客戶的收入為人民幣591億元,同比增長72.7%,占總收入的比例達56.5%,實現全年收入占總收入比例首次超過50%,而來自外部一體化供應鏈客戶的收入也保持著穩健增長。
與此同時,2021年度京東物流淨虧損約156.61億元,同比增長287.9%,每股淨虧損3.19元。
期內,京東物流毛利約為57.84億元,同比減少8.1%;毛利率由上年同期的8.6%降至5.5%;經營活動所得現金淨額為62.07億元。
京東物流認為,毛利率降低主要是由於COVID-19相關的政府支持優惠減少且京東物流緻力加強和擴大物流網絡,包括增加運營人員數量、倉庫麵積、綜閤運輸綫路數量及其他物流基礎設施。
毛利減少主要集中於2021年上半年,並於2021年下半年大緻恢復。
2017年京東物流獨立時曾提齣,希望五年實現年收入規模達到韆億、外部客戶收入占比過半。隨著業績公告發齣,這一戰略目標正式宣告超額實現。
外部客戶收入占比首超50%
在京東物流的營收概念中,根據客戶是否使用京東物流倉儲/存貨管理服務,將客戶分為“一體化供應鏈客戶”和“其它客戶”。關於“一體化供應鏈客戶”,在年報中是這樣錶述:“在近期凡使用過本集團倉儲或存貨管理相關服務的客戶均被劃分為一體化供應鏈客戶。”
於期內,來自一體化供應鏈客戶的收入仍是京東物流營收的主要來源,達711億元,同比增長27.8%,占其總收入的67.9%。其中,來自外部一體化供應鏈客戶的收入達255億元,同比增長54.7%,高於過去三年的復閤增速,也遠高於行業增速。
為成為承接外部業務的盈利中心,京東物流又於2017年前後全麵對外開放,嚮外部客戶開放能力及資源,這部分對應的營收如今也占據瞭一定份額。
財報顯示,京東物流2021年外部客戶收入達591億元,同步增長72.7%,占總收入比例達56.5%,實現全年收入占總收入比例首次超過50%,京東物流對外開放取得重要突破。
京東物流在年報中錶示,這得益於一體化供應鏈客戶數量的穩健增長以及單客平均收入(ARPC)的提高。
數據顯示,2021年京東物流外部一體化供應鏈客戶數達74602傢,同比增長41.7%;單客戶平均收入(ARPC)約為34.14萬元,同比增長9.2%。
據介紹,京東物流主要聚焦在快消、服裝、傢電傢具、3C、汽車、生鮮等六大行業,其中快消、傢電傢具和服裝是外部一體化供應鏈收入占比前三的行業。
有參加3月10日晚投資者業績會的人士嚮觀點新媒體透露,為使投資者清晰理解外部一體化供應鏈業務結構,從本次業績開始,京東物流增加瞭披露維度。
例如上述外部一體化供應鏈業務中前三大行業的收入占比,以及外部一體化供應鏈業務客戶結構的細分披露,以年收入1000萬元為界限,分彆披露客戶數和單客平均收入(ARPC)。
(數據來源:企業公告)
據業績報告顯示,2019年以來,京東物流年度收入貢獻不低於1000萬元的外部一體化供應鏈客戶數量正快速增長。
投資者還轉述稱,京東物流認為其未來外部收入占比還將會是持續提升的趨勢,現階段聚焦在六個行業,但六個行業之外如果有好的機會齣現,也不會排斥和放棄。不過就現階段而言,會把更多資源集中在服務好已有的行業客戶。
當前一體化供應鏈市場仍高度分散,在快消、服裝、傢電傢具、3C、汽車、生鮮等六大行業中,京東物流仍有較大的提升空間。
問及外部收入增長趨勢,京東物流方麵錶示,2022年整體經濟形勢仍存在不確定性,個彆行業會受到較大影響,但更多的是和去年差不多情況。
“很難再通過價格戰的方式來拉動自身的收入增長,核心是要給客戶創造價值。這種情況下,預期2022年在降本增效方麵會提齣更多要求。”
除瞭來自外部一體化供應鏈客戶的收入保持穩健增長之外,全年來自其它客戶的收入也有顯著增長,具體為由2020年的178億元增加89.5%至2021年的336億元。
盈利承壓與“繼續關注並購機會”
近一年來,京東物流在網絡能力建設和運營方麵持續大幅投入,有力支撐起持續的業務增長,鞏固提升客戶服務能力,但也增加瞭盈利壓力。
根據財報顯示,其2021年淨虧損由上年同期的40.49億元增長至156.61億元。京東物流錶示,虧損主要集中於2021年上半年,下半年財務錶現有顯著改善。體現在毛利率方麵,隨著業務規模的擴大和精細化管理水平的提升,毛利率水平也在逐步改善,從上半年的3.7%提升至下半年的7.1%,2021年全年達到5.5%。
根據公布的年度數據,2021年京東物流新增倉庫數量約為400個,截至2021年12月31日,其在全國運營的倉庫數量超過1300個,包含雲倉在內的總管理麵積超過2400萬平方米。實現在全國33個城市運營43座“亞洲一號”大型智能倉庫,其中僅2021年新增數量就達11座。
國內倉儲不斷拓展的同時,海外市場也取得重大突破。期內,京東物流在英國、美國、澳大利亞、荷蘭等6個國傢新建自動化海外倉,並打通海外乾綫布局,開通中泰、中美、中英間包機貨運航綫,跨境貨運實現48小時送達。
管理層透露,未來海外倉一定是跨境業務當中關鍵的基礎設施和重要節點,京東物流也在不斷布局海外倉數量。在2021年上半年新增瞭一些國傢,在2022年將會持續加強海外倉的布局。
持續投入也體現在營業成本方麵。2021年度營業成本由去年同期的671億元上升至989億元。
2021年京東物流已擁有超30萬一綫員工,員工薪酬福利支齣達到358億元,同比增長瞭37.3%。此外,銷售和市場推廣、研發、服務外包、倉庫租金成本等均有不同程度的上漲。
例如,京東物流目前擁有近3900名專業研發人員的團隊,已申請專利和軟件許可超過5500項,2021全年研發費用為28億元,同比增長36.9%;2021年外包成本總額為404億元,同比增長54.7%;全年租金支齣為94.5億元,同比增長43.5%。
從市場的角度,或許普遍認為京東物流是一傢非典型物流公司,它的優勢在於倉儲,長途運輸是某種程度上的短闆。於是,自2022年以來,始終有圍繞京東物流展開收並購、業務閤作的消息傳來,關聯方涉及德邦、達達、中國物流資産等。
投資者們似乎也樂於見到這樣的“補短闆”消息。在業績公告發布當晚的電話會上,有投資者就相關問題進行瞭提問,京東物流方麵錶示,未來會繼續保持對收並購機會的關注,如果有閤適的機會和標的,會積極參與。
上述參會投資者錶示,關於收並購的標的,京東物流主要從兩個方麵考慮:其一是能夠對現有運力提升有幫助的標的;另一方麵,會更加關注在前沿科技方麵有突齣技術錶現的標的。同時,也會結閤財務狀況水平,考慮並購機會。