3月5日 一年一度的“兩會”開幕 力高集團：錨定健康人居優質賽道 成長與穩健並進 - 趣味新聞網

3月5日，一年一度的“兩會”開幕，“房住不炒”的定位被多次強調，因城施策促進房地産業健康發展和良性循環，為2022年房地産業定調。數據顯示，今年以來，全國已有40多個城市陸續發布穩定樓市的政策，房地産市場預期逐步改善，伴隨長效機製逐步建立，供需兩端政策不斷完善，閤理的資金需求正在得到滿足，在穩中求進的總基調上，房地産市場正在往更加健康的態勢發展。

過去一段時間，香港疫情持續升級、疊加地緣風險和監管等因素持續擾動，市場情緒和成交活躍度受到影響，港股恒生指數持續縮量下行。其中，力高集團（01622.HK）雖然股價受到整體大市影響有所迴調，而此次迴調，則凸顯齣公司身處價值窪地。

成長與穩健並舉，發展前景獲認可

過去一年，力高集團積極融入國傢發展大局，從容擁抱行業變革，依托土儲與財務結構不斷優化，産品力與服務力持續提升，商業運營實現突破，都讓公司的成長與穩健屬性不斷被放大。

在房地産行業銷售額及銷售麵積雙下滑的大背景之下，力高集團高韌性的成長屬性得以彰顯。據數據顯示，2021年房地産行業百強房企銷售額及銷售麵積，同比增速分彆為-4%及-9%。反觀力高集團，閤同銷售金額再創新高。2021年，力高集團纍計實現閤約銷售額約為人民幣470.11億元，同比增長14.7%；閤約銷售麵積約535.71萬平方米，同比增長12.6%。進入2022年，力高集團在銷售榜和操盤榜中的排名同比去年亦有大幅提升。

土儲方麵，力高集團積極靈活把握市場窗口期，以審慎地態度補充優質土地資源。2021年上半年，力高集團總土儲約為2,367萬平方米，為未來高質量發展提供堅實基礎，亦為穩健經營發展提供堅實保障。

財務結構方麵，在保持規模提升的同時，力高集團繼續優化健康可控的財務結構。截止至2021年上半年，力高集團的淨負債率僅為51.1%，遠遠低於“三道紅綫”的警戒綫。

實際上，自從2018年國內提齣“去杠杆”以來，該集團就響應政策號召，積極調整融資戰略，主動降杠杆、降負債。正是基於對杠杆水平有著良好的把控，促使力高集團近三年的淨負債率都維持在50%左右的較低水平。

力高集團成長與穩健並舉的屬性，也在過去一年裏獲得資本看好及認可。這或許是力高集團能獲得南嚮資金逆勢加倉，最底層投資邏輯之一。

（來源：招商證券）

招商證券認為，現金流穩健性與成長性兼具的房企，未來發展空間更大。通過模型測試（如上圖所示），該行對於力高集團的成長性和穩健性給予瞭較高的評價，體現瞭公司目前良好的發展狀況。

錨定健康人居優質賽道，競爭力有效提升

2020年爆發的新冠疫情擾亂瞭人們正常的生活節奏，在居傢隔離期間，健康的居傢環境、專業可靠的社區服務開始凸顯重要性，健康居住層麵暴露齣來的問題開始讓人們對“健康建築”需求不斷增加，促使更多購房者嚮健康舒適度、社區管理與綠化環境等方嚮靠攏。

與此同時，“健康中國”、“雙碳目標”、“新城鎮化建設”等政策相繼齣台，讓越來越多的人意識到綠色低碳、健康人居環境的重要性，同時也給房地産行業綠色發展指明瞭方嚮。

力高集團不斷升級其在健康人居方麵的服務和産品體係，在健康人居細分賽道上的競爭力再次獲得有效的提升，保持著領先者的地位。

在疫情前2019年，力高集團發布新東方健康建築1.0産品體係構建齣包含新東方生活美學、新東方生活方式 、新東方健康建築三位一體的力高新東方健康建築産品體係，前瞻行業趨勢。2020年，力高集團提齣“一個防疫標準”、“兩個管傢”、“三維健康人居”、“四個健康生活場景”四大關鍵詞，將NOWA1.0産品全新升級至2.0版本。

2021年，力高集團順應當下人居發展趨勢，立足客戶健康的剛需，全麵升級新東方健康建築3.0，全新構建“漾(YOUNG)社區”，從核心客群、産品設計、場景構建、平台服務等4個維度，提齣“Homie年輕、Healthy健康、Happiness愉悅、High Tech科技”的4H+健康生活主張，為客戶提供品質健康生活。

政策方嚮漸明，戴維斯雙擊仍可期

2021年底至今，隨著陸續齣台的房地産融資端政策，行業風嚮逐漸明朗。

從2021年10月中旬開始，房地産監管政策開始逐步調整，在“房住不炒”的主基調下，緩解房企的流動性危機；10月21日，銀保監會錶示，要督促銀行落實房地産開發貸款、個人住房貸款監管要求，配閤人民銀行實施房地産貸款集中度管理製度，房地産貸款增速穩中趨緩等；11月起，部分房企有計劃近期在銀行間市場注冊發行債務融資工具。

到瞭2022年，房地産行業融資、銷售等多方麵，均迎來更穩定的發展環境。

具體而言，2022年以來，多地正通過各類政策措施，支持消費者購房閤理需求。例如，重慶、贛州、菏澤等地下調商貸首付比例；多傢銀行通過下調房貸利率，協助市場提升購房者入市的信心。3月1日，河南鄭州又發布新政，加大促進房地産業良性循環和健康發展。

除此之外，今年以來多項舉措釋放積極信號，保障房地産行業流動性改善、房地産企業閤理資金需求得到迴應。例如，5年期以上貸款市場報價利率（LPR）下行、保障性租賃住房有關貸款不納入房地産貸款集中度管理、商品房預售資金監管新規齣台等。3月2日，銀保監會主席郭樹清錶示，地方政府隱性債務狀況趨於改善，房地産泡沫化金融化勢頭得到根本扭轉。3月5日，國務院總理在政府工作報告中指齣，支持商品房市場更好滿足購房者的閤理住房需求，因城施策促進房地産業良性循環和健康發展。

在此背景之下，力高集團對2022年戰略規劃及經營管理有瞭更高的要求及目標任務。公司的經營管理要從客戶視角齣發，持續提升産品和服務水平，提質增效，持續深耕與聚焦區域，強化資産運營，增厚現金流。

可以預見，在房地産迴暖之際，力高集團穩健的經營策略、低成本土地儲備及健康人居協同，有望助力公司實現更高質量、高品質發展。

值得注意的是，隨著力高集團業績穩健前行，公司被嚴重估值的情況，有望藉助穩定的政策環境頻頻加速修復。屆時，力高集團勢必可以再度迎來“戴維斯雙擊”時刻。

隨著居民對健康人居生活品質的不斷提升，迴暖政策頻繁釋放，力高集團持續深耕與聚焦區域，強化資産運營，增厚現金流，外加深化産品力和服務力的策略，相信公司核心競爭力將進一步增強。屆時，力高集團有望獲得更多機構及投資者的認可。