《科創闆日報》（記者 敖瑾）訊 近日 中歐資本董事長張俊：寒武紀CTO離職發齣預警 AI行業應停止炒作遊戲 - 趣味新聞網

《科創闆日報》（記者 敖瑾）訊， 近日，寒武紀CTO梁軍離職的消息，引發瞭外界對當前國內AI産業發展的關注和擔憂。

資本市場上，該核心技術成員離開的公告一齣，寒武紀股價次日開盤就齣現大跳水，單日跌幅達18.38%。截至發稿，寒武紀股價報65.22元/股，與剛登陸科創闆時一度高漲至300元/股時的盛景相比，市值已大幅縮水。

事實上，不僅是涉及人工智能技術體係基礎層的AI芯片行業在近期頻繁遭受質疑，國內整個AI領域，都在各大廠商流血IPO的消息中，接受著資本市場以及普通投資者的重新審視。

中歐資本董事長、華為前任副總裁張俊博士在接受《科創闆日報》專訪時錶示，無論是公司內部團隊發生劇烈調整，還是在二級市場上股價錶現不佳，這些都不是AI領域單個公司特有的現狀，而是整個AI領域企業都在麵臨的問題。他判斷，未來一段時間裏，將會有大批AI公司因沒有真正的核心技術和規模化的應用場景，在巨額虧損中倒下。

他在采訪過程中反復強調， AI企業要在接下來的生死存亡期中活下來必須要做到三點：“首先是放平心態，不要在資本的鼓吹下衝昏瞭頭腦；接著是繼續自主研發，找到自己的技術控製點；第三則是要找到安防以外的、可以上量的商業化場景。”

與此同時，張俊認為，資本作為AI行業發展重要的外界影響因素之一，應該迴歸冷靜，“停止擊鼓傳花的炒作遊戲。”

AI企業缺乏核心技術與上量的應用場景

寒武紀頭頂“AI芯片第一股”的光環，於2020年7月20日在科創闆上市。當天，寒武紀開盤價達到250元/股，較64.39元/股的發行價高齣近300%，市值超過韆億元。但此後，寒武紀高開低走，股價節節敗退，到如今股價已經與發行價相差無幾。

在公司經營層麵，寒武紀仍未實現盈利，2016年成立至今的五年多來，公司歸屬淨利潤持續處於虧損狀態。業績快報顯示，2021年寒武紀營業總收入7.21億元，同比增長57.12%。但與此同時，公司虧損也在擴大，2021年，公司同比虧損擴大94.98%。對於虧損原因，寒武紀給齣的解釋是研發費用、管理費用中股份支付、銷售費用增長所緻。

西南證券研報顯示，從人工智能産業鏈看，寒武紀處於産業鏈結構的基礎層，緻力打造各類智能雲服務器、智能終端以及智能機器人核心處理器芯片。在基礎層的AI芯片細分領域中，主流人工智能芯片分為GPU、FPGA和ASIC三種，目前GPU處於人工智能芯片主導地位，FPGA與ASIC芯片發展勢頭迅猛。寒武紀的AI芯片屬於ASIC芯片，在這部分芯片的研發上，國內公司與國外巨頭之間的技術差距較小。

張俊在采訪中錶示， 從技術層麵看，總體而言國內AI芯片目前技術門檻較低。“更多的是圖像識彆或是圖像處理的芯片，缺乏真正的技術含量。”

他進一步錶示，當前AI芯片甚至可以說是僞概念或噱頭。“AI是技術，可以有很多應用場景，不能說應用瞭AI算法的芯片就是‘AI 芯片’。芯片的分類可以從材料、結構、應用場景來分類。”

清華大學微電子研究所所長、中國半導體行業協會副理事長魏少軍亦曾有過類似錶述，“目前的AI芯片並不是真正的AI”。他認為，真正的AI芯片要從架構方麵進行突破，目前市場廠商流行的架構包括CPU+SW、CPU+GPU、CPU+FPGA等方式，“但這些都不是AI的理想架構。”

張俊博士進一步錶示， 事實上，當前國內人工智能行業整體而言都缺乏真正的自主技術創新。 “很多AI領域的公司，無論是基礎層的、還是技術層麵和應用層麵的，都緊盯著安防領域，但是麵嚮安防的人工智能涉及到的技術相對低端，目前在市場上已經是紅海一片，各傢公司隻能通過打價格戰來拼齣競爭優勢，這樣的結果就是導緻公司毛利很低，一邊是低毛利，一邊又是高研發費用，以及較高的技術人員薪酬，這就導緻瞭AI公司入不敷齣，持續虧損。”

張俊錶示，早在其1981年本科學習期間，與安防相關的圖像識彆技術就已經取得瞭一定的發展。“當時大學裏還沒有專門的人工智能專業，我讀的專業叫模式識彆與智能控製，這個技術的落腳點其實就是圖像識彆，涉及三維的識彆就是計算機視覺。”張俊是上海交通大學博士後，本科至博士後期間專業與研究方嚮囊括瞭自動控製、機械工程、人工智能以及通信與信息係統。

缺乏自主研發技術，又欠缺安防以外、可行性能上規模的應用場景，是張俊所認為的國內AI領域麵臨的兩大問題。

資本炒作催生行業泡沫

從華為退休後，張俊於2015年創立中歐資本，目前在中歐資本擔任董事長。

資料顯示，中歐資本聚焦對人工智能、半導體/集成電路、物聯網、5G等硬科技領域的戰略投資。相應地，中歐資本的閤夥人更多的是擁有技術背景的産業專傢。據稱，目前中歐資本擁有18位産業技術專傢型閤夥人，分彆具備華為、高通、因特爾、富士康等世界五百強企業的工作經曆。中歐資本與閤夥人目前已投企業包括芯片設計公司蘇州納欣微、深圳宏遠電器以及參與國芯科技等。

加入創投行業後，張俊看待AI行業多瞭一層資本視角。他認為，從當前情況看，資本推波助瀾，實際上催生瞭國內AI領域的泡沫。“很多AI領域的技術或者概念能火起來，很大程度上是因為一些投機者覺得人工智能噱頭大，纔炒作起來。而大資金的炒作導緻行業裏人心浮躁、盲目膨脹。”

西南證券統計，2014-2018年期間，AI領域初創企業如雨後春筍般湧齣，投融資事件在2018年達到曆史頂峰，達到400次。2020年起，AI企業平均單筆融資金額從1億元左右跨越至3.3億元，多傢企業單筆融資金額就超過瞭30億元。

張俊直言，大機構做局抬高AI公司在一級市場估值的現象，已經是行業內公開的秘密。“在企業融資早期輪次中，一些投資人甚至是投資機構，聯閤企業，在做完一輪融資後，立馬開啓第二輪，並鼓吹第二輪公司估值又漲瞭多少倍，且投資窗口小，營造一種非投不可的假象。最後的結果是，做局的機構早早套現退齣，後麵加入的機構、包括公司在二級市場上市後參與投資的股民，就成為瞭這個擊鼓傳花遊戲裏麵承擔虧損的人。做局者賺得盆滿鉢滿，管他洪水滔天。”

張俊進一步錶示，這種“做局”現象之所以能在國內的一級市場發生，跟當前業內多數投資人的專業背景有很大關係。“矽榖有很多VC/PE的投資人都是産業專傢，在相關技術領域已耕耘多年，經曆瞭幾個投資周期。但中國當前99%的VC/PE閤夥人、決策者，他們其實都來自金融、投行、券商、會計甚至律師背景，年輕人占比也較大，因此未必看得懂一些技術類産業公司的價值，更多隻是看財務報錶，但是企業在早期、中期時的報錶並沒有太多看點，這就容易齣現投資人跟風、追熱點，為頭部機構是瞻的情況。”

資本不斷追加投入吹大估值泡沫，運營層麵實際上還缺乏技術控製點和應用場景的AI領域企業，就這樣被資本推到瞭風口浪尖，“於是會看到，很多AI公司上市後，齣現一二級市場估值倒掛的情況。”張俊認為，整個AI行業已經存在一個很大的泡沫，“接下來泡沫破裂公司市值掉下來，那麼最差的結果就是作鳥獸散。”

目前業內已經有不少AI公司齣現技術團隊齣走的情況，“行業裏的技術大咖，當然都希望自己能夠在一個大平台有所作為，但當一艘船已經開始風雨飄搖瞭，那趕緊跳上岸，也是人之常情。”

《科創闆日報》記者注意到，除瞭這次寒武紀核心技術成員梁軍齣走，2019年，雲天勵飛也經曆瞭聯閤創始人田第鴻辭去公司CTO職務的事件。

雲天勵飛2021年衝刺科創闆上市前發布的《發行人及保薦機構迴復意見》披露，“隨著公司的發展，兩人（指雲天勵飛創始人陳寜與田第鴻）對公司的未來發展方嚮逐漸産生重大分歧，田第鴻決定於2018年9月停止在發行人處工作。2018年9月4日，雲天有限召開董事會審議通過瞭田第鴻辭任公司CTO職務的議案。”

AI行業迎來大洗牌

張俊總結，資本造概念炒作，催生泡沫，加上缺乏技術控製點以及應用場景，幾大因素綜閤起來，造成瞭目前國內AI公司騎虎難下的睏境。

而要解決這些問題，他認為，“首先AI公司應該放平心態，不要因為資本急功近利的忽悠而盲目膨脹，以平和的心態去繼續自主研發，找到自己的控製點，以及安防以外的可以上規模的應用場景。”他進一步錶示，自動駕駛有可能是這個可行的應用場景之一。“但朝這個方嚮發展的相關公司，到底能走多遠還有待考察，這裏麵涉及的變量太多，技術本來就是在不斷探索發展的。”

同時他認為，在這個過程中，資本也要發揮正麵引導、推動作用，“資本作為投資機構，不能再繼續惡意炒作瞭。”張俊關注人工智能和5G賽道的硬科技企業，他錶示，在評估投資標的時，自己最重視的是創業者的人品以及公司的核心技術。

“人品第一，武功第二。投資一個公司時常會齣現這種情況，A輪一傢公司可能做的是一個産品，B輪可能又換瞭另一個産品，但隻要創業者矢誌不渝、靠譜，無論是哪個産品，最終都可能脫穎而齣。”

在核心技術方麵，“如果完全沒門檻，就說明誰都可以做，像共享單車、社區團購這種單有模式創新還不夠，還需要有很強的技術創新能力；最後還需要有很強的市場拓展能力，就像一個啞鈴的兩端。”他以華為例，“華為強的地方，就在於銷售和技術兩頭抓。外界隻看到華為強在技術上，但實際上，華為産品綫的人一年到頭大部分時間都在全世界跑，跟各種政府人士、企業CEO麵談，本質上就是為瞭市場銷售，而且最後做成瞭頂級銷售。”

目前，AI領域的頭部企業已經紛紛開始探索新的應用場景。依圖齣售此前核心的醫療業務之後，瞄準瞭自動駕駛新場景；雲從定位為人機協同解決方案提供商，在金融領域持續深耕的過程中，也新增瞭機器人、物聯網技術研究投入，試圖構建更為標準化的AI産品；曠視則切入AIoT，將物流業務視為未來的增長點；商湯則提齣“1+1+X”的平台化戰略，其中，1分彆代錶研發和技術産業化，X 則代錶賦能百業；地平綫則在自動駕駛領域發力。

張俊預估，接下來一段時間，AI行業內可能會有一批企業，因為無法在技術和銷售上取得突破而倒在創業路上，“大洗牌來臨，活下去是第一追求也是最高追求。但前車之鑒，後事之師，未來肯定還有一批又一批的企業誕生。尤其是在當今的世界局勢大背景下，‘國産替代’其實遇到瞭一個韆載難逢的發展機會”。