發表日期 3/13/2022, 9:32:53 PM
觀點網 3月10日晚上8點,京東集團進行瞭業績電話會。
就在這之後的幾個小時,一批包括京東集團在內的熱門中概股大跌,例如愛奇藝、拼多多等跌幅均超過15%。京東夜裏最大跌幅近20%,至收盤跌13%。
近日,美國證監會(SEC)發布消息,依據《外國公司問責法》認定瞭五傢在美上市公司為有退市風險的“相關發行人”。
京東也曾在公告中錶示對美股市場價格的擔憂,稱《外國公司問責法案》正式通過後,若財務報錶連續三年不受公開公司會計監督委員會(PCAOB)檢查,美國證交會(SEC)將禁止公司於美國上市或進行“場外交易”。這可能會引發投資者的不確定性,京東認為其美股市場價格可能會受到不利影響。
這份擔憂,京東未有盈喜的業績來衝抵,其2021年財年業績由盈轉虧。受連續兩個季度的虧損影響,京東2021全年歸屬於普通股股東的淨損失為人民幣36億元,2020年全年為淨利潤人民幣494億元。
據參與電話會的投資者轉述,京東總裁徐雷錶示,對於虧損規模擴大、營收和用戶增速的放緩,京東不追求單一指標的快速增長,而是關注整體業務增長的健康度和可持續性。
財報還顯示,營業、履約、營銷成本均有增長,另外在商品和服務收入的各個細分類目上,日用百貨收入、物流收入、平台及廣告等收入均有二到八成不等的增幅。
業務投入擴大
2021年全年,京東集團錄得收入9516億元,較2020年全年增加27.6%。其中,商品收入較2020年全年增加25.1%,服務收入較2020年全年增加44.7%。
據國傢統計局數據,2021年全年全國網上零售額約13.09萬億元,同比增長14.1%。從增速來看,京東的業績仍然保持韌性。徐雷在電話會上錶示,相對來說,京東用戶計劃性和目的性消費占比還是非常高的,所以說相對受影響是較低的。
支撐京東集團收入的三大闆塊分彆是零售業務、物流業務和新業務,其中最主要收入來源仍然是零售業務,占收入比重91%。
在利潤方麵,物流業務和新業務的經營利潤均由盈轉虧。
物流業務從2020年的盈利約11億元轉為虧損約18億元。京東物流認為,全年的虧損主要來源於上半年,原因在物流基礎設施、技術和人員等核心資源的戰略性投入布局,也就是說,大量投入基建。
財報就顯示,截至2021年12月31日,京東物流運營著1300多個倉庫,包括京東物流開放式倉庫平台管理的雲倉庫空間在內,總建築麵積超過2400萬平方米。在2021年5月京東物流上市時,這一數據還是“運營超過900個倉庫,包含京東物流管理的雲倉麵積在內,倉儲總麵積約2100萬平方米。”短短半年,倉庫增加瞭400多個,倉儲總麵積增加瞭300萬平方米。
而新業務方麵,則由2020年虧47億元擴大至2021年虧損106億元。新業務主要包括京東産發、京喜、海外業務及技術創新。這其中“京喜”主打社區團購、下沉市場,這部分業務需要“燒錢”獲客,成本較大,例如拼多多、美團優選、橙心優選等。
“京喜事業群”一度單獨提齣來並賦予“下沉市場”的重要使命。京喜也一度給京東帶來瞭活躍用戶,據瞭解,Q單季新增2000萬活躍用戶中,其中下沉市場貢獻絕大多數用戶。但據天風證券分析,新用戶增速已在放緩,截至2021年底,Q4單季新增用戶1770萬,當中70%來自下沉市場。
為瞭及時止住虧損,京喜收縮部分規模。據媒體報道,去年5月開始,京喜拼拼已經接連退齣福建、甘肅、貴州、吉林、寜夏和青海等省份,8月又退齣山西等市場。
部分業務的摸索嘗試和擴張繼續拉高成本。京東年報披露,營業成本方麵,由2020年全年的人民幣6367億元增加29.2%至2021年全年的人民幣8225億元。
其中,履約開支主要包括采購、倉儲、配送、客戶服務及支付處理開支,由2020年的487億元增加21.3%至2021年的591億元。營銷開支由2020年全年的人民幣272億元增加42.7%至2021年全年的人民幣387億元。
增幅最大的一般及行政開支由2020年全年的人民幣64億元增加80.4%至2021年全年的人民幣116億元。財報指齣,該增加主要是由於股權激勵費用增加,以及業務規模擴大。
新的增長點
用戶對於電商平台是關鍵點,這也是在“京喜”被賦予下沉重任的原因,但苦在競爭激烈、難以打開市場,重投入換迴的迴報性價比顯得一般。
而在“全渠道”和“全品類”上的初期嘗試則有所成效,其財報顯示,日用百貨商品收入從2020年底的約2510億元增長29%到3231億元,物流及其他服務則從約404億元增長58%到約638億元。
“全渠道”和“全品類”是京東新的增長點。徐雷在電話會上提到,新的增長點主要是兩方麵,第一方麵是在品類上的擴張,而不僅僅是原先以3C為主的電子産品的零售;第2個主要增長點來自於全渠道平台生態的建設。按徐雷過去的話說,“全渠道”和“全品類”就是“賣全天下的貨,去全天下賣貨”。
根據京東的錶述,“全品類”能繼續帶動用戶增長,“全渠道”也會使用戶來源更加多元化,和商傢品牌和品牌閤作夥伴閤作的這種平台生態和綫下的業務生態,也會對新用戶的增長也有比較積極的推動作用。
徐雷反復強調,京東的邏輯是保持可持續有質量增長,更加關注用戶增長的質量和精細化運營,將會繼續主動做齣用戶策略的調整,同時認為京東用戶增長的天花闆還是很高,未來幾年,用戶會保持一個健康增長,對這方麵很有信心。財報顯示,第4季度,新客提升ARPU(用戶平均收入)同比增長11%,老客購買頻次提升3%,ARPU同比增長4.5%。
另外值得一提的是,京東2021年在即時零售業務上進行摸索和嘗試。即時零售,徐雷認為,這個對於京東來說,它不僅可以打開長期的零售的天花闆,而且能夠深度鏈接綫下實體零售,這是個萬億級市場。
2021年10月,京東和即時配送的龍頭達達集團聯閤發布“小時購”以整閤即時零售能力。在2022年2月,監管部門已批準京東收購達達。
突破即時零售的關鍵在於綫下的履約能力。徐雷錶示,2022年將繼續依托供應鏈和履約服務的能力、較強的用戶心智的優勢、用更開放的策略來圍繞著本地能力和O to O的運營體係做能力的建設,加強為商傢提供及時零售服務,同時,它也可以進一步去增長京東用戶的粘性。