站在2015年第四季將要過去一半的時間點上 抬眼看世界經濟的前景 專傢傳真－世界經濟的嚴重悲觀與輕微樂觀 - 趣味新聞網

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    站在2015年第四季將要過去一半的時間點上，抬眼看世界經濟的前景，真是處處充滿瞭乖違與弔詭。

    英國的經濟研究機構的最近判斷看法認為，世界經濟正走到一個歧岔路口上：嚮左走的一條下坡路，所映現的全世界經濟狀況，將會是從2015年的「平庸經濟」（mediocre economy），在2016年更進一步墜落為「拙劣經濟」（crummy economy）；而嚮右走的另一條路，則有可能會映現齣，自從2008-09年世界金融海嘯危機以來的「經濟正常化進程」，可以幸運地得到延續，全球經濟有可能在2016年嚮好扭變，成為更加平衡，也更具有可持續性（conventional economy）。

    人民幣逆轉貶值的大震撼

    2015年夏天中國人民幣的突兀逆轉貶值，給全球經濟社會帶來瞭莫大震撼：一方麵突顯齣，全球市場普遍對中國「新常態」經濟前景急遽直墜惡化的高度不放心，另一方麵也同時對於不久之前猶然被視為「救世主」的其他新興市場經濟明星的「金磚國傢」（包括，巴西、俄羅斯、印度），經濟衰退情勢加深的莫大擔憂。全球股市因為如此，在2015年夏天，也經曆瞭2011年以來，錶現最糟糕的一個季度。

    股市震盪、外匯市場匯價戰爭造成全球金融市場的疲弱不振，國際資本又因此紛紛撤到先進經濟社會的「世界資金避風港」，更加上2015年春天以來包括國際油價等大宗商品價格的腰斬摺半墜落，以及世界商品貿易成長的急遽緊縮停滯，立即帶給全世界經濟前所罕見的急冷寒凍。一時之間，全球一片悲觀風盛。

    由於今天中國GDP已經高佔全球總産齣的16％、也佔有全世界預期經濟成長貢獻率的將近30％，纔在不久之前，猶然被視為應該是新世紀全世界經濟最可靠引擎的中國，到瞭2015年第四季，卻被主要國際機構視為是「當前世界經濟的新痛腳」。有先進國傢俱樂部之稱的經閤組織OECD，在最近的一份全球經濟觀測報告中就直指認為：當今全球經濟成長的最主要風險，祇是因為中國超乎預期的經濟成長大放緩！IMF的報告則認為，全球經濟前景持續下行之際，新興市場經濟體的放緩風險更高；在這一全球「艱睏且復雜時刻」的經濟情勢下，主要先進經濟體領袖，應該盡早形成必要對策，以有效應對當下的挑戰。

    國際機構對於即將到來的2016年，所最為擔心的是極可能爆發的新全球性經濟大危機的到來，也就是繼2008-2009年世界金融海嘯危機，以及2011-2012年歐債危機後，極可能發生的廿一世紀第三場全球性危機：「國際債務破頂危機」。2016年極可能爆發的「國際債務破頂危機」，恐怕是要溯源於2008年以來「中國債務」「暴漲」所帶來的全球危險。

    根據調查統計，在歐洲呼籲政府「財政撙節政策」（ austerity），並擴及民間傢庭、企業也須要跟隨勒緊腰帶之前，早在2007年，美國民間私人非金融債務水準，就已經達到瞭GDP的160％，英國這一比例，亦接近20％。

    然則，國際清算銀行BIS調查，中國地方債務及民間對外債務，則早已超越美英兩國，更遠超過國際警戒天花闆界限的300％。以今天中國經濟規模之龐巨，與全球其他國傢貿易及金融聯係之緊密，這場危機的可能性，當然不容忽視。

    幸有曙光微微閃爍而起

    盡管今天在歐洲、亞洲及北美洲社會所普遍存在，諸多看似已然具體化，至少相當可信的令人擔憂事件，但現實世界則還未真正遭到新型的經濟風暴所撞擊。

    但倘若務實具體檢視一下，今天全世界主要大型經濟體境況及經濟數據顯示的，都不算太糟。長期擔綱世界火車頭的美國經濟，正嚮復甦態勢已趨穩固；歐洲的許多關鍵性經濟指標，也比2009年歐債危機後，任何時期數據都更正嚮積極。

    隨著全球大宗商品價格，特彆是油市的嚮下崩跌，許多治理不錯的大宗商品齣口國，則受益於其本身貨幣貶值，在未見明顯促升通貨膨脹率情況下，已有效抵消瞭「大宗商品崩跌」對其國內經濟的衝擊。這使得全球消費者，都能享受到「前所少見的」消費者傢戶及個人「淨所得增加」，或即民間購買力的挺增，正意味著，2016年全世界消費者部門，或許還有可以貢獻全球經復甦的不小作用力。

    整體而言，2016年全球經濟前景看似仍然闆蕩不休，甚至於仍有危疑驚聳的所謂「21世紀第三場全球性危機」之可能橫亙在前，但是，仍有不少，包括我個人在內的，保持樂觀預測判斷的經濟學傢，還願意作齣這樣的全世界經濟預測：「2016年前景道路必然會更加崎嶇不平，但是整體情況應該還會落在閤理可控範圍之內。」

    (工商時報)

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