發表日期 3/14/2022, 7:47:50 PM
來源 | 功夫財經
作者 | 嘉林
老闆電器上市四十餘載,如今迎來瞭自己的“中年危機”。
近日,老闆電器發布2021年度業績快報,報告期內,公司實現營業總收入101.48億元,同比增長 24.84%;歸屬於上市公司股東的淨利潤為13.34億元,同比下降19.66%。
麵對這份成績單,老闆既喜又憂。 喜的是這是老闆電器首破百億大關,憂的是上市13年,首次齣現瞭業績負增長。
在業績快報發布之後的第一個工作日,老闆電器股價跌幅超6%,這讓二級市場感到恐慌。
所以,老闆電器真的老瞭嗎?
1
受纍恒大,業績首現負增長
作為廚電行業的老大哥,老闆電器也不幸被曾經的房地産大佬恒大拖纍。
老闆電器業績快報披露,因為部分精裝修業務客戶齣現到期商業承兌匯票違約,基於謹慎性原則,公司對客戶單項計提壞賬準備約7.1億元,其中恒大集團及其成員企業約6.3億,其他客戶約8000萬元。
盡管老闆電器方錶示,這次計提對公司基本麵造成的影響較小,但 按照2020年老闆電器16.6億元的歸母淨利潤計算,此次壞賬已超往年淨利潤四成 ,這對於老闆電器來說顯然不是一個好消息。
老闆電器在公告中稱,公司正在與上述企業協商,尋求相應解決方案。公司不排除通過財産保全、法律訴訟等途徑維護公司及廣大投資者的閤法權益。
成也精裝修,敗也精裝修。 長期與地産精裝項目聯姻是老闆電器的渠道優勢。
早在2018年,老闆電器的中央吸油煙機項目就和全國24個城市多傢房地産商展開閤作,北京市建委、北京市發改委、北京市科委都推齣瞭關於老闆電器中央吸油煙機在北京推廣的建議性文件。2019年底,老闆電器發布《中國房地産精裝修廚電行業白皮書》,錶示 品牌房企聯閤品牌廚電,已占市場份額七成,並與全國超85%的百強房地産商攜手閤作。
公開報道顯示,老闆電器還曾多次獲得恒大“優秀供應商”、“卓越戰略夥伴”的稱號。穩定的齣貨渠道和不菲的盈利空間,曾讓同行羨慕不已。但這種閤作模式依然存有弊病。
由於房地産行業迴款周期較長,因此廚電企業在與其閤作時不可避免要承受較大的資金壓力。伴隨著房地産寒鼕到來,在“三道紅綫”和“雙集中”的壓力之下,房企資金鏈壓力激增,多傢房企接連暴雷,從而令廚電企業接連齣現壞賬。
曾經憑藉聯姻領跑廚電行業的老闆,麵臨業績的負增長,顯然有些心慌。
2
油煙機打下的江山
1979年,任建華拿著400元資金,用三把虎頭鉗和榔頭等工具在餘杭創立瞭博陸紅星五金廠,這便是老闆電器的前身。
自1985年開始,公司便著手研製吸油煙機,1987年同航空航天部閤作,成功研製齣瞭我國第一代吸油煙機,正式進軍油煙機市場。麵對洶湧的商品房浪潮,任建華決定以油煙機為突破口侵占市場。1991年,任建華將五金廠正式更名為老闆電器,此後不僅製定並發布瞭我國第一部吸油煙機標準,更是研發齣瞭免拆洗技術,領航廚電行業。
但老闆電器顯然不滿足於此。
從2000年開始,老闆電器開始布局燃氣竈、消毒櫃、電飯煲、電磁爐等多項業務,2010年登陸深交所上市,成為瞭老闆電器的高光時刻。
2010-2016年,老闆電器收入增長5倍、利潤增長9倍,公司總營收年均復閤增速超25%,淨利潤年均復閤增速更是維持在40%以上,但這並不意味著老闆可以高枕無憂。
2017年,老闆電器提齣瞭“破百億銷售,數萬年企業”的口號,計劃在2019年做到百億營收,衝擊更高業績。
然而房地産政策的變化齣乎老闆的預料。
2016年9月起,全國各地樓市開始進行多輪調控,且調控力度逐漸加劇,迎來瞭史上最嚴調控。
進入2017年,限購與限售政策全麵升級,內地樓市調控政策涉及城市110多個,全國房地産調控纍計超250次,作為房企親密的閤作夥伴,老闆電器也難逃此難。
2018年,老闆電器營收增速同比下滑至5.81%,遠低於2017年的21.1%,淨利潤同比增長1.55%,與上一年的21.08%更是相去甚遠。
另一方麵,廚電市場市場瞬息萬變,伴隨著國內廚電市場不斷升級,集成竈的齣現逐漸為威脅到這位老大哥的地位。
集成竈集吸油煙機、燃氣竈、消毒櫃、蒸箱、烤箱等多種功能於一體,不僅可以替代老闆電器三大品類群的全部産品,並且節省空間、低耗環保,對老闆電器造成瞭極大的衝擊。
老闆電器一眾高層曾在多個公開場閤錶示,集成竈每個産品都不完善,功能不夠,不會成為大規模。雖然嘴上說著不要,但老闆身體卻十分誠實,2018年就收購瞭高端集成竈領先品牌金帝廚電,而後更是通過旗下名氣電器專注於集成竈産品的研發銷售。
一位業內人員錶示, “這便是老闆電器的矛盾所在,既放不下獨立煙竈這塊到嘴肥肉,又怕錯過集成竈這個風口,最終選擇在兩者身上搞平衡,搞得進退兩難。”
根據AVC數據羅盤統計,2021年綫上集成竈銷售額同比增長31.37%,成為傢電中增速最快的品類之一。相較於火星人23.35%、億田智能11.25%以及浙江美大8.21%,專攻集成竈的名氣電器隻占據4.09%的市場份額,顯然還並沒有成長起來,對老闆電器的收入貢獻十分有限。
3
高枕之下難無憂
經曆40餘年的發展,老闆電器仍未擺脫對於主營業務的過度依賴。2019年百億目標的衝擊失敗和2021年的滑鐵盧背後,是市場紅利的褪色。麵對新玩傢的虎視眈眈,老闆電器未來的競爭格局並不十分樂觀。
對內,老闆電器創立已久, 核心管理層平均年齡幾近花甲。
根據天眼查app公開資料,除任建華和任富佳外,其餘董事會成員平均年齡57歲。9位董事會成員之中,有5位都是在2013年之前任職,即便是早在2013年任建華就已辭去總經理職務讓位於其子任富佳,至今任建華仍作為實控人持有公司37.7%的股份。
這對於産品迭代快速的傢電行業來說顯然不是好事。AI、IoT等技術賦能傢電産品智能化已是大勢所趨,更加符閤90後甚至00後需求的産品纔更受市場青睞。但老闆電器一方麵因為企業經營管理的慣性,另一方麵因為“老齡化”的管理層,很難及時應對市場的變化。
對外, 市場消費者顯然也很難認可這位廚電“老大哥”。
黑貓投訴平台上,老闆電器的投訴量達近400件,問題包括自燃、漏油、等多種質量問題。2月5日,一位消費者稱其在老闆電器旗艦店購買的消毒櫃齣現自燃現象,去年3月份,另一位消費者購買的老闆油煙機玻璃麵闆發生爆炸。
在老闆電器售後服務的官方微博之下,關於其售後評論態度差的言論也是層齣不窮。一直定位高端的老闆,卻無法給消費者高端的體驗,這無疑是在消耗著消費者的信任感。這是業績增長多少倍都無法挽迴的口碑。
就目前的情況來看,盡管齣現瞭壞賬,但老闆電器尚有轉機。隻不過如何走齣內外交睏的迷局,迴答“廉頗老矣,尚能飯否”的質疑,仍是擺在這位“中年人”麵前的難題。