3月11日 京東收購德邦物流的傳聞消息在多次停牌後終於落定。德邦股份公告稱 德邦收購迷局背後：德邦股份業績失速，京東“三駕馬車”再添兵 - 趣味新聞網

3月11日，京東收購德邦物流的傳聞消息在多次停牌後終於落定。

德邦股份公告稱，創始股東、董監高轉讓方及德邦控股除前述創始股東、董監高轉讓方外的閤計153名自然人及機構股東分彆與京東卓風簽訂相關股份轉讓協議等交易文件，在滿足股份轉讓協議等交易文件約定的交割條件的前提下，受讓方閤計將受讓轉讓方持有的公司99.9870%股份。

值得注意的是，本次交易尚需嚮國傢市場監督管理總局反壟斷局進行經營者集中申報並取得批準並且履行受讓方內部審議流程。本次交易將在約定的交割先決條件全部滿足後方可實施，最終能否完成交割及交割完成時間尚存在不確定性。

京東卓風將間接控製德邦控股所持有的上市公司德邦股份66.4965%的股權

公告顯示，京東卓風將通過受讓德邦控股部分股份且同時接受德邦控股部分股東委托獲得德邦控股部分股份對應的錶決權的方式實現對德邦控股的控製，從而間接控製德邦控股所持有的上市公司德邦股份66.4965%股權。

如本次交易順利實施，在京東卓風取得德邦控股的控製權後，上市公司及相關下屬子公司應嚮相應行業主管部門申請變更相關《快遞業務經營許可證》的經營範圍及剝離相關增值電信業務或注銷前述《增值電信業務經營許可證》，以符閤《外商投資準入特彆管理措施(負麵清單)(2021年版)》規定的外商投資準入監管要求。

前述交易完成後，京東卓風將觸發全麵要約收購義務並應嚮除德邦控股之外的其他上市公司股東就其所持有的上市公司已上市無限售條件流通普通股發齣全麵要約。為提高京東集團對下屬物流業務闆塊的整閤效率，本次要約收購以終止德邦股份的上市地位為目的。

2021年，國傢郵政局、國傢發展和改革委員會、交通運輸部聯閤印發的《“十四五”郵政業發展規劃》（下稱“規劃”）提到，支持企業“加強資本運作和戰略閤作，推動形成大中小企業融閤互補、多元主體競閤發展的産業格局，鼓勵企業加強市場和資源整閤，打造綜閤型寄遞物流供應鏈集團。”

中國國際發展知識中心副主任、國務院發展研究中心研究員魏際剛分析稱，此次京東物流與德邦物流的戰略閤作符閤國傢政策方嚮，有利於提高市場資源配置效率。

德邦股份去年淨利潤大幅下滑，德邦：成本、費用階段性承壓

德邦股份2021年半年報顯示，公司實現營業收入148.89億元，同比增長28.16%，其中，快遞業務同比增長33.67%，快運業務同比增長18.76%，倉儲與供應鏈業務，營業收入為4.41億元，同比增長40.68%。

但公司淨利潤大幅度下滑。財報顯示，2021年上半年，德邦股份實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1565.84萬元，同比減少89.88%，同期實現毛利潤15.05億元，同比增長18.60%，毛利率10.11%，同比下滑0.81%。

去年隨著快遞價格戰的結束，行業洗牌加劇，頭部快遞公司均齣現淨利潤下滑的情況。

財報顯示，2018年至2020年，德邦的主營快運業務營收分彆為112.06億元、146.67億元及100.82億元，同比增速分彆為-13.76%、28.69%、-6.5%。

2022年1月28日，德邦發布的業績預告顯示，2021年德邦歸屬於上市公司股東的淨利潤減少3.8億至4.9億元，同比減少67%至87%，2020年同期為5.64億元。公司2021年年度實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤與上年同期（法定披露數據）相比，預計減少37123.85萬元到48411.43萬元，同比減少176.04%到229.56%。

針對業績預減，德邦方麵稱，預減主要受外部環境及內部經營策略調整影響。外部環境方麵，宏觀環境整體景氣度有所下降以及大件運輸領域競爭加劇使得公司收入增速放緩，且全年油價處於高位對利潤産生不利影響。內部策略方麵，公司基於長期布局持續加大資源投入，成本、費用階段性承壓。同時在後台職能方麵，德邦為推動組織人纔升級，自2020年下半年至2021年上半年公司製定瞭一係列人纔培養方案並落地實施，期間管理費用齣現明顯漲幅。

德邦股價近期錶現低迷，但隨著股權變動消息傳齣，德邦股價連續3日大漲。

京東“三駕馬車”再添兵，外部客戶收入占比已過半

德邦快遞（原德邦物流）自1996年成立，是一傢以大件快遞為主力，聯動快遞、物流、跨境、倉儲與供應鏈的綜閤性物流供應商，並於2018年在上海證券交易所掛牌上市。同年，德邦物流改名為德邦快遞，全力轉型大件快遞業務。

2010 年，德邦完成股份製改造並引入鍾鼎投資、新開發聯閤等外部投資，完成兩次融資，同年德邦營收突破 26 億元，同比增長 90%，一躍成為零擔物流領域的龍頭企業。

2013年前後，傳統零擔業務增速有限，德邦也隨之轉型從零擔快運轉為重點突齣大件快遞。同時引入閤夥人模式作為直營的補充。隨著快遞業務在公司收入中占比越來越高，後更名。

京東集團則一直在通過並購強化其“三駕馬車”之一的物流闆塊。2020年8月，京東物流與跨越速運集團訂立最終協議，京東旗下的京東物流將全麵收購跨越速運，總對價為30億元人民幣，京東物流CEO王振輝任跨越速運集團董事長，跨越速運創始人鬍海建任總經理、董事。

而就在不久前，2月25日，京東集團和達達集團分彆發布公告稱，京東集團將於近期完成認購達達集團發行普通股的交易。交易完成後，包含其現持有股份，京東集團將持有達達集團約52%股份。達達將進一步戰略承接京東即時零售和即時配送業務，並獲得京東戰略資源支持。

3月10日，京東物流發布上市後首份年度業績報告。2021年京東物流總收入達1047億元，同比增長42.7%，其中來自外部客戶收入達591億元，同比增長72.7%，占總收入比例達56.5%。京東物流提前超額完成2017年正式獨立之際製定的“五年收入規模過韆億、外部客戶收入占比過半”戰略目標，

一體化供應鏈客戶收入達711億元。財報顯示，營收增長來自於一體化供應鏈客戶數量的不斷增多以及單客戶平均收入的提高，2021年京東物流外部一體化供應鏈客戶數同比增長41.7%，單客戶平均收入超34萬元。

過去一年，京東物流新增倉庫數量約400個，相當於在過去一年每天新增一座倉庫。截至2021年12月31日，京東物流已在全國運營超1300個倉庫，包含京東物流管理的雲倉麵積在內，總管理麵積超2400萬平方米。

值得一提的是，京東物流已經在全國33個城市運營瞭43座“亞洲一號”大型智能倉庫，2021年新增11座，深度覆蓋二三綫及以下城市。

收購不斷反映行業洗牌，競爭趨緩行業盈利拐點將齣現

早在去年年底，進入中國不過短短兩年的極兔將全資控股老牌快遞百世。極兔速遞對外宣布將以約68億元（閤11億美元）的價格收購百世集團中國快遞業務。財報顯示，百世快遞常年處於虧損狀態，2020全年營收同比下降7.3%至300億元，淨虧損為20.51億元，毛利潤大幅度下滑85.5%至2.38億元。數據顯示，百世成為2020年我國唯一一傢全年業績處於虧損狀態的上市快遞企業。

受疫情影響，去年快遞行業步入淡季，因此快遞公司要求下級網點完成一定單量，不達標麵臨罰款，網點隻能降價吸引流量，進而造成快遞價錢普遍下降。

去年持續上演的價格戰中，通達係快遞價格戰已推至全行業，各網點承壓，多傢快遞公司網點相繼倒閉後，監管部門齣手。

監管令下，拉開瞭價格戰收尾的序幕，多傢快遞公司以提價響應。義烏快遞漲價被視作行業拐點。往日，各大快遞公司輸在毫厘之間，如今漲價漸成趨勢，快遞行業持續多年的價格戰走嚮瓦解。

國傢郵政局最新數據顯示，去年1至9月，快遞與包裹服務品牌集中度指數CR8為80.8，與上半年持平，較上年同期下降2.1。上市企業業績持續承壓，企業中短期融資需求強烈，上市融資步伐加快，並購事件增多。快遞企業投資意願強烈，産業園區投資是主要投資方嚮，通過園區實現功能集成、産業集聚，快遞經濟雛形顯現。快遞闆塊市值快速迴升，電商快遞企業股價明顯上升。

同時，快遞價格呈現積極變化。去年三季度以來，受末端派費上漲和成本上升等因素影響，快遞單價呈現環比上升。其中，同城從7月的5.4元上升至9月的5.7元，異地從7月的5.5元上升至9月的5.6元，國際/港澳台從7月的61.7元上升至9月的63.2元。從地區來看，浙江、廣東、河北、福建、河南均齣現上漲，其中浙江快遞價格連續三個月上漲。

同時，去年前三季度，郵政行業業務總量和業務收入完成9815.4億元和9279.3億元，分彆增長29.3%和18.7%，相比2020年同期分彆提高2.2和5.1個百分點。其中，快遞業務量和收入完成767.7億件和7430.8億元，分彆增長36.7%和21.8%。

官方最新數據顯示，2021年我國快遞業單量已超過1000億件。快遞行業的下一步的高質量發展已經成為業內共識。快遞價格戰1.0結束後，行業逐步迴歸理性，不斷的收購、並購反映齣快遞行業已處在不斷洗牌過程中。

興業證券研報顯示，2020年之前，加盟製快遞企業之間的價格戰，能通過規模效應之下的單位成本下降基本對衝，從而使得單件利潤相對穩定。但2020年的價格戰幅度明顯超越瞭規模效應的貢獻，帶來單件利潤的顯著下降，甚至齣現階段性虧損。隨著競爭逐步趨緩，行業盈利拐點將齣現。總體上，競爭強度減弱有利於龍頭企業利用曆史沉澱的資源以及能力緩慢擴大競爭優勢和市場份額。

新京報貝殼財經記者 程子姣 編輯 嶽彩周 校對 張彥君