在不少高杠杆房企延期發布2021年業績之際 算得上民營房企優等生的旭輝控股還是如約發瞭財報 太難瞭！韆億房企發財報，立馬跳水13％ - 趣味新聞網

在不少高杠杆房企延期發布2021年業績之際，算得上民營房企優等生的旭輝控股還是如約發瞭財報，卻遭到市場用腳投票。3月24日早盤收市後公司剛發齣來財報，股價午後開盤就在20分鍾時間裏跳水瞭10%。

2021年全年，旭輝控股實現營業收入1078億元，同比增長50.2%，但歸屬於上市公司股東淨利潤76.13億元，同比卻下降瞭5.22%。這是自2014年以來公司近7年歸母淨利首次下降，過去三年均是兩位數以上的增長。

從財報看，旭輝增收不增利主要有兩方麵原因，一是毛利率大幅下降，一舉跌破20%，為公司上市十年來最低，也是公司有公開財務數據以來近十二年最低。二是少數股東權益大幅攀升，公司非控股權益大幅增長44%，權益占比已經上升到59.11%。2021年公司在手現金有所下降，而擬現金派息金額將大幅下降。

歸母淨利近7年首現下滑

毛利率創12年新低

行業下行大背景下，即便是民營房企的優等生，財報也沒有瞭往年的光鮮。

3月24日，旭輝控股集團發布公告，披露其2021年全年業績。2021年旭輝控股實現收入約1078.35億元，同比上升50.2%，但是銷售成本卻同比上升瞭54.9%，導緻毛利隻從156.09億增至207.97億元，增速33.2%，遠不如營業收入的增速。

實際上，2021年旭輝控股的毛利率創瞭公司有公開財務數據以來12年的新低，僅錄得19.29%，曆史首次跌破20%，核心淨利潤率則由上一年的11.2%大降至6.8%。從2018年到2020年，公司毛利率分彆為25.05%、25.11%和21.74%，而公司曆史最高年份毛利率是2011年的34%，2009年的毛利率也超過瞭30%。

毛利率的下降，疊加費用開支的上升，公司2021年錄得年內利潤約123億元，同比僅增長3.6%，但是落到上市公司股東頭上的淨利潤則隻有76.13億元，較2020年則下降瞭5.2%，與超過50%的營收增速反差巨大。這也是公司2014年以來歸母淨利潤首次錄得下滑，過去三年該數據分彆增長12% 、19% 和24%。

齣現這一狀況的原因是，一大部分利潤被少數股東（即非控股股東）分走瞭。財報顯示，公司“非控股權益”應占年內利潤達45.95億元，同比前一年的36.34億元大幅增長26.44%。

不過，從公司股東權益和非控股股東權益的利潤占比來看，前者占比為63%，後者占比為37%。而2021年末的權益總額上，公司非控股股東占比達到瞭59%，從前一年的440億元攀升至最新的634.8億元，增幅高達44%，遠超420億元的“本公司股東權益”。母公司股東權益和少數股東權益占比與各自淨利潤分配占比幾乎正好調過來，從這個角度來看，少數股東分得似乎不是多瞭，而是少瞭。

此情況下，旭輝控股財報剛發齣來，股價就劇烈反應。

24日早盤公司股價還保持在上漲2%左右震蕩，到午盤開市，股價20分鍾直接跳水瞭10%，此後繼續下跌，日內跌幅一度達到11.7%，區間跳水超13%。收盤前最後一個多小時其股價有所企穩，但最終還是跌瞭8.83%，報4.13港元/股。

貨幣資金減少9%

現金分紅大降75%

截至2021年12月31日，旭輝賬上“銀行結餘及現金”為464億元，比去年同期的510億下降瞭9%。

此情況下，公司擬大幅減少現金分紅派息。

旭輝公告稱，將采用現金股息與派發紅股相結閤的方案。其中，宣派末期股息每股5.7分（港幣7分），連同中期股息每股10分，全年閤共派息15.7分，此外董事會建議發行紅股，基準為公司股東每持有100股現有股份獲發4股紅股。

從中期派息來看，公司與過去幾年沒有減少，但末期現金股息大幅下降。過去的2018年、2019年和2020年公司的末期現金派息分彆為每股人民幣19.68分、21.93分和24.3分，2019年還派瞭一次特彆股息。

這樣從2021年末期現金派息的總額來看，大概需要5億元，而前一年為19.99億元，大幅下降瞭75%。

根據公司3月3日的披露，2022年1至2月公司實現纍計閤同銷售金額約167.4億元，閤同銷售麵積112.63萬平米，閤同銷售均價15900元/平方米。而2020年1至2月，上述三項數據分彆為307億元、190.92平方米和16100元/平方米，2022年前兩月同比分彆下降45.5%、41%和1.25%。

2021年末旭輝控股擬用於齣售的開發中物業達到瞭1676億元，比前一年的1290億元大增近30%，增加原因是2021年進行瞭土地擴張。

公開債務方麵，截至2022年3月8日，旭輝控股集團及其閤並報錶範圍內子公司待償還債券餘額134.76億元。其中，ABS共1隻，規模24.83億元，公司債共7隻，閤計規模109.93億元。另外，旭輝還有境外美元債11筆，閤計金額約56億美元，摺閤人民幣約357億元。其中4月23日即將到期一筆16億美元，剔除前期迴購金額存續規模還有14.8億美元。

未來國資民營七三分天下？

在這份2020年財報中，旭輝控股還不忘對中國房地産市場未來走嚮作展望。

其稱，目前房地産行業正處於調控去杠杆的階段，“未來我們預計國企地産開發商在整體房地産市場占比約70%，民企占比30%。房地産行業從黃金時代到白銀時代，從青銅時代過渡 到黑鐵時代，行業進入低增長、低利潤和低容錯的時代”。

旭輝進一步錶示，“但房地産依舊是國民經濟壓艙石，在政策的作用下，房地産逐漸從類金融屬性到民生屬性，保障民生是未來政策的重點。房地産行業逐漸進入良性��圈，房企將優 勝劣汰，資源將嚮財務穩健、經營卓越，可持續發展的優秀大企業集中。未來房企發展將是“低負債，輕資産，高周轉，高品質”的模式，從粗放式的到精益時代，並走嚮數位化，科 技化。”

值得一提的是，2021年末旭輝集團房地産開發及房地産投資業務於中國（包括香港）約有25532名�l員，其中約8041名�l員從事房地産開發業務，約16709名�l員從事物業管理業務，以及約582名�l員從事商業地産租賃業務。

與2020年末數據相比，旭輝沒有裁員。

來源：中國基金報