在過去20年 中國房地産市場承擔瞭原本應該由股市承擔的作用 中國股市的使命，是打通資本和資産之間轉化的通道 - 趣味新聞網

在過去20年，中國房地産市場承擔瞭原本應該由股市承擔的作用，即資産轉化為資本的通道。就是說，資産可以通過金融市場轉化為再投資的資本，原本是金融市場中股票市場的責任，但卻被轉移到瞭房地産市場身上，讓中國房地産承擔瞭這樣的轉化通道，但這種責任使得房地産在中國經濟中占據瞭遠超齣房地産本身的義務，讓中國經濟被綁架在瞭房地産市場之上。許多人不明白為什麼中國經濟隻要有下行風險，就會放鬆房地産市場，讓房地産來阻止中國經濟的下行。其實就是房地産市場承擔瞭融資通道的職責，即資産轉化為資本的通道的職責，這就是房地産的金融化實質。

這幾年，由於房地産價格的高企，讓普羅大眾吃不消，也給金融行業帶來瞭極大的風險，就是作為主要的融資通道，經過幾十年的發展，已經積纍瞭非常龐大的融資規模，而房地産市場本身的發展其實是有上限的，這個上限就決定瞭房地産的資産規模的上限，雖然通過金融手段讓其承擔瞭遠遠超齣其規模的資本化債務規模，但不可否認其發展上限的存在讓其債務規模也就存在瞭上限。而最近幾年，法拍房的急劇增加，說明這個通道的風險已經顯現，債務擴張的能力也就受限，而轉化能力自然也就發生瞭動搖。

所以也就導緻銀行信貸資金空轉嚴重，對實體經濟的支持度變差，這裏麵就是房地産的轉化能力齣現瞭問題，作為優質擔保品的中介角色弱化，或者說，房地産的債務規模過高，導緻風險畸高，讓銀行的信貸資金不願意承擔這類風險，也就弱化瞭房地産的融資能力，進而導緻全國經濟投資的降低，經濟增長率的下降。而經濟增長率的下降又強化瞭投資迴報預期的下降，投資意願再進一步下滑，如此循環下去，全國經濟狀態自然也就開始轉弱。

在房地産信用擴張能力受限的情況下，必須尋找新的資産轉化通道，讓資産轉化為資本，進而實現資産信用的擴張，為經濟發展貢獻發展資本。而股市是最佳的轉化市場，不僅僅可以讓居民存款轉化為發展資本，還是股權資産再次轉化為資本的最佳場所，打通並規範運作好這個市場，不僅僅可以為我國資本的發展壯大提供良好的轉化通道，還是創建更加完善發達的金融市場的必要前提。

股權融資作為比較普遍的融資方式，股票市場就需要承擔更加普遍的職責，將房地産從金融資産中解放齣來，需要更加廣泛的金融市場工具，但股權市場其實也是發展其他市場的前提條件，良好的股權市場可以協助其他市場更好更健康的發展。也是降低總體負債水平，實現經濟更健康發展的途徑。為接下來其他資産的資本化創造條件，擴張資産規模，降低債務杠杆，是股權市場必須要做的使命。

總的來說，房地産的金融使命基本上已經完成，接下來要做的其實就是將股權市場作為資産和資本轉化的主要實現途徑，不僅僅是降低總體負債杠杆的要求，也是經濟進一步資本化其他資産的要求，而股權市場的發展，可以推動其他資産資本化，進而實現經濟的更快更好的發展。