圖片來源@視覺中國文 | 字母榜沒有遠慮必有近憂?據公開資料顯示 前程無憂是一傢在綫綜閤人力資源服務提供商 前程無憂，迴歸纔是正途？ - 趣味新聞網

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文 | 字母榜

沒有遠慮必有近憂?

據公開資料顯示，前程無憂是一傢在綫綜閤人力資源服務提供商，成立於1998年，於2004年9月在美國納斯達剋成功掛牌上市，成為第一傢在美股上市的中國人力資源服務企業。

但是不曾想到的是，前程無憂退市一波三摺，本來預計2021年下半年完成的協議卻意外延期。前程無憂在2021年11月8日發布瞭一則公告解釋瞭延遲原因， 公告稱，監管政策變化對公司和私有化交易産生瞭影響。隨後有媒體報道，買方團藉此下調瞭收購價格。

沒想到的是直到2022年三月初，前程無憂私有化的另一隻靴子纔最終落地。

據財報數據顯示，前程無憂2021年三季度總營收為10.184億元，同比增長瞭19.3%；在綫招聘業務收入淨利潤為4660萬元，同比增長瞭17.8%，非通用會計準則下第三季度淨利潤為1.349億元。

據在綫招聘行業從業者馬曉偉指齣 ，這是因為人工成本已經成為前程無憂最大的營收絆腳石， 目前以前程無憂為例的在綫招聘平台普遍采用係統審核和人工審核兩種方式，人工審核是係統審核的最後一道關卡如果係統審核漏掉違規信息，人工審核會直接攔截，但是如果要做到沒有疏漏非常難，不然也不會造成“58血奴事件”的發生，如果要想減少審核漏洞隻有堆人力，這樣相應的成本也會增加，這或許是前程無憂增收不增利的最大原因。

但是單拎齣廣告費來看，從去年同期5860萬元增加到1.308億元，著實也挺嚇人。馬曉偉分析稱，這從側麵可以印證在綫招聘行業的競爭慘烈，大量燒錢做廣告是行業通病，市場都是廣告砸齣來的，前程無憂目前所處睏境也不敢減少這部分開支。

而行業競爭激烈，從前程無憂的營業利潤率可以窺見一斑。 財報顯示，前程無憂2020年第三季度的營業收入為1.75億元，而來到2021年第三季度的營業收入僅為1.297億元；2021年三季度的營業利潤率（營業收入占淨收入的比例）為12.0%，在2020年同期達19.3%，如果剔除基於股票的補償費用則差距更大，2021年三季度為14.9%，2020年同期為23.0%。

馬曉偉分析稱，這說明瞭前程無憂麵臨的三個問題， 第一行業競爭慘烈，招聘主業的營收和利潤都在下滑；第二賺錢越來越難瞭，為瞭應對競爭而衍生齣的開支在增加，利潤在下滑；第三政策風險在增加，前程無憂三季報正處於《網絡安全審查辦法》等規定密集齣台的時期，這對開展業務勢必會有影響，但是現在前程無憂對未來如何突圍，戰略尚不明朗。

此外，前程無憂的現金流也齣現瞭較大變化 。財報顯示，截至2021年9月30日，現金和短期投資總額為101.694億元，而截至2020年12月31日，現金和短期投資總額為1076.19億元，也就是說不到一年時間，前程無憂現金流不見瞭1韆億元，現金究竟去瞭哪兒令人遐想，需要注意的是，前程無憂在2021年7月剛剛在上海浦東買下瞭一棟價值20億元的寫字樓。

在風險中前行

在綫招聘這個賽道早就已經擁擠不堪，這時還有新的平台在不停擠進來。

與之相對的是，前程無憂的主要競爭對手之一Boss直聘的企業用戶數量（特彆是付費用戶）在不斷增長，據Boss直聘財報顯示，截至2021年9月30日止的12個月，BOSS直聘付費企業客戶總數達到400萬。其招股書也詳細說明付費企業端客戶數量從2019年的124萬增長至2020年的223萬，同比增長瞭80.1%。

大量的市場份額在被競爭對手蠶食，中金公司發布的《人力資源行業專題報告》中指齣， 隻有大量的求職應聘資源的平台已經無法滿足現在市場需求，能夠做到業務垂直和細化服務的招聘平台競爭力纔能進一步提升。

行業從業者馬曉偉指齣，因為成本高企，轉化率不高利潤也不高，互聯網招聘行業的盈利模式被稱為“互聯網的差等生”，在這種情況下前程無憂這樣的平台還要麵對來自行業的激烈競爭，如果要想在行業中脫穎而齣，首要的任務，或許不是技術也不是資源，更多的可能還是對於自身“差異化”有更為深刻的認知。

另外要想做好互聯網招聘並不是簡單將業務麵擴大就行，在綫招聘平台還要麵臨求職者和企業一些不確定的風險因素。

2021年的央視“3・15晚會”可以說是在綫招聘行業發展的一次分水嶺，這次晚會將數據安全的問題第一次擺在瞭台麵上，特彆是晚會中的一個細節，有招聘平台的個人簡曆被7元一份到處轉賣，這令市場和監管機構甚為擔憂個人信息的泄露和潛在的數據交易風險，這些個人信息被當作什麼用途，最終流嚮何方不得而知。引起瞭監管機構的高度重視，隨後引發瞭2021年一係列的數據安全問題法規條例密集齣台。

業內從業者馬曉偉指齣，對於前程無憂來說拉新纔是頭等大事，但是現在的行業普遍問題在於拉新成本越來越高，而且用戶粘性越來越差，麵對企業用戶，非剛需拉新獲客成本高，且使用頻次極低還無法轉化成收費客戶，所以在用戶、客戶信息管理方麵關於如何設置門檻一直是一個頭痛的問題，不能設置太高把人都擋在門外，也不能設置過低那樣會齣問題。正因為如此所以招聘行業纔被稱為“齣力不討好的行業”。

前程豈能無憂？

迴首2021年，不僅引發瞭在綫教育行業的一場巨變，對在綫招聘行業來說，亦是如此。美股等外部環境愈發險惡，而國內行業競爭趨於白熱化，監管審查也在收緊。

這還不是最能引發市場擔憂的， 最大的擔憂來自互聯網招聘企業要直麵的監管政策風險。

2021年7月，監管機構齣台瞭《網絡安全審查辦法》，其中明確規定網絡平台的用戶個人信息如果超過100萬，要赴海外上市必須嚮網絡安全審查辦公室申報網絡安全審查。2021年11月的補充條例《數據安全條例》，則明確將互聯網平台並購重組拆分和赴港上市也列入安全審查範圍之內。

這對前程無憂在內的在綫招聘平台來說影響深遠，這意味著在美股上市將麵臨上市閤規成本的增加，此外還有數據安全成為潛在的一顆“雷”。

在綫招聘行業“踩雷”的已經有前車之鑒，Boss直聘因在美股上市引發瞭一係列的安全審查，最終導緻暫停所有新用戶注冊。有媒體甚至悲觀的認為，在綫招聘平台的業務離不開新注冊用戶的加入，這樣纔會讓企業有留存和付費的動力，如果不能再繼續注冊新用戶，平台上的隻剩下換工作的而非找工作的求職者，活躍度可能會直綫下降。

網絡安全問題不僅僅涉及到在綫招聘平台，甚至波及到瞭齣行、貨運和跨境互聯網券商行業，信息安全問題已經成為監管機構明確錶態的重中之重。

在2014年赴美上市的智聯招聘，也同樣是中國最早的一批招聘網站，為瞭赴美上市準備瞭近20年，最終上市後僅過瞭三年就選擇退市，在此期間其股價長期徘徊在11美元到19美元每股的低位。無奈在2017年簽下瞭收購協議，以每股溢價4美元的價格現金齣售全部股份，成為私有企業。

2020年，有部分在綫招聘業務的58同城也在美股退市，2020年9月，58同城宣布私有化決定，與Quantum Bloom Company Ltd完成閤並，以87億美元估值被收購私有化，“一個神奇的網站”最終也鎩羽而歸。

但是同道獵聘和BOSS直聘麵臨著和前程無憂一樣的問題，麵臨的數據安全問題同樣不容小視。特彆是在2021年的央視“3・15晚會”上，獵聘因求職者簡曆被非法售賣而公開點名批評，2021年4月BOSS直聘被媒體質疑廣告語“找工作，我要和老闆談”涉嫌廣告欺詐，媒體指齣BOSS直聘所稱的老闆名不副實，大部分為公司HR。

在綫招聘平台上市公司越來越少，而用戶的個人信息保護的訴求越來越強烈，監管機構也在不停收緊數據安全審查的口子，留給獵聘和BOSS直聘認真思考未來在何方的時間不多瞭。

業內人士指齣，前程無憂等在綫招聘平台退市其實並不是一件絕對意義的壞事， 從長遠來看，私有化一旦成行可能會有新的資金注入，讓企業更好的整閤現有的資源，調整業務方嚮，在競爭激烈的行業中能贏得喘息的時間。

另外業內人士還指齣，像前程無憂這樣的企業還是應該聚焦國內人力資源市場，因為有巨大需求的企業畢竟還是在國內，迴歸本土是好事。

分析指齣，與其他行業的大數據不同，人力資源的大數據對象聚焦的對象是個人，在數據的使用和分析過程中，更容易産生對個人信息的泄露甚至危機到國傢信息安全，國傢最關心的，是大數據不能受美股法則的控製被審核，人力資源相關的業務尤為敏感。特彆在現在國際形勢變化的背景下，互聯網類的公司迴歸後也能獲得來自監管的信任和扶持。對於整個人力資源行業來說，數據保護是一道紅綫，但是數據保護和個人信息安全需要國傢、企業多方共同努力。

2021年是十四五的開局之年，國務院和人社部等中央機關陸續齣台瞭保障人纔就業的相關政策，同年人社部還齣台瞭《網絡招聘服務管理規定》，為互聯網招聘平台規範化、可持續化發展作瞭指導，未來在綫招聘行業將會邁嚮更加規範、信息更加安全的新時期。