發表日期 4/7/2022, 8:14:01 PM
伴隨2021業績披露完結,2021年內房的錶現濃縮在各自的報錶上。經曆2021年下半年的深度調整,房地産行業的業績整體受到拖纍,規模、利潤增速下滑,現金流承壓是較為普遍的現象。
同時,也有如萬達、禹洲集團(1628.HK)等房企提前進行自我調整,豐富發展業態,在行業下行之際鞏固瞭自身安全防綫,為未來發展贏得多一份機會。
從業績錶現看,先行業一步進行調整的禹洲集團在行業下行之際業績企穩迴升,實現瞭較好的規模增長。優選拿地,減少支齣,加快交付迴籠資金,並通過總權益的增加主動壓降負債規模。觸底之後,禹洲集團於2021年實現瞭快速反彈。確認收入達標,利潤率企穩,“三道紅綫”轉綠,運營和財務指標均朝著好的方嚮發展。
同時,在經曆深度調整後的禹洲集團更具危機感,在行業調整之際逐步補短闆,修煉內功,發力商業體係打造,提升公司的整體競爭力。
禹洲集團董事會主席林龍安錶示, 展望2022 年,在“穩”的政策基調和“房住不炒”的定位背景下,禹洲集團將依靠一二綫核心城市布局及深耕效應,落實精細化管理, 以“小而美”的發展路綫,爭取長期的“活下去”,切實做到“三保”、“三穩”,即保交房、保銷售、保償付以及穩財務、穩迴款、穩經營,為未來可持續增長鋪路。
業績雙輪增長:城市深耕與商業發力
2021年是房地産行業不同尋常的一年,也是禹洲集團的拐點之年。2021年禹洲集團實現收入270.71億元,利潤12.83億元,毛利潤為40.61億元,毛利率為15%,各項指標均呈現良好的增長態勢。
深入分析看,業績企穩迴歸正軌,與禹洲集團深耕高等級城市的策略密不可分。
數據顯示,2021年禹洲集團長三角區域閤約銷售金額達到658.99億元,業績貢獻占比62.75%。其中上海、杭州、閤肥、南京、蘇州、無锡等核心城市貢獻瞭564.73億元,長三角幾大核心城市貢獻瞭過半業績。
長三角是中國經濟活力和韌性最強的城市,樓市錶現整體平穩。正因為禹洲集團堅定深耕長三角的高等級城市,提高單城産能以及在區域的品牌知名度,在市場下行之際凸顯瞭禹洲的競爭力,保障業績的平穩增長。
從收入占比也可佐證上述邏輯。
在禹洲集團2021年的確認收入中,包括長三角區域、海西經濟區、華中區域、粵港澳大灣區及環渤海區域分彆貢獻瞭確認金額的75.12%、11.56%、7.35%、4.98%及0.99%。長三角仍然是業績的主要貢獻區域。
市場的韌性強,意味著項目的盈利能力和盈利水平較有保障,深耕長三角高等級城市,也為禹洲集團利潤率穩定提供保障。
堅持城市深耕保障當前的業績,但同時禹洲集團立足更長遠的發展,持續補足發展短闆,發力商業業態,強化公司運營能力和競爭力,為未來可持續發展奠定基礎。
2021年,禹洲集團禹悅係、禹洲廣場係以及金街係三大商業産品係正式麵市,給業主和生活帶來更豐富業態以及生活體驗。
數據顯示,禹洲集團已開業的商業項目達29個,還有10個在籌備中,打造瞭152萬平方米的商業。從布局方麵看,禹洲商業仍優選一綫及強二綫城市的布局,這些城市消費力以及對商業的需求、市場抗風險能力均較強。
對於房企而言,黑鐵時代已經迎來瞭綜閤實力的全麵較量,必須要從城市布局、産品體係以服務力等多維度發力,方能帶來業績的持續增長。禹洲集團深諳此理,先行業進行自我調整,在行業下行之際贏得瞭更多的發展空間,在逆境中補短闆、豐富業態,強化競爭力,為未來發展鋪路。
通過完善商業體係,禹洲進一步提升瞭服務力,同時鏈接瞭更多的閤作品牌以及戰略聯盟商,強化資源整閤能力,為提升整體競爭力奠定瞭良好的基礎。
交付達標 迴籠資金保障現金流安全
於當下的房地産形勢而言,交付與資金迴籠成為房企考核的重點。不少房企經曆再融資受阻,導緻現金流承壓的睏境。實現完美交付,強化自我造血能力成為房企穩健發展的必備技能。2021年,禹洲集團將保交付提上重點工作日程。
據瞭解,2021年禹洲集團達成瞭年初設定的交付目標,實現收入的穩步增長,在一定程度上緩解瞭現金流壓力。
數據顯示,2021年禹洲集團交付超 30,000 個單位,部分項目更是較閤同交付日期提前交付。其中,中山禹洲・朗景花園、南京禹洲・嘉薈星島、徐州禹洲・鷺湖朗廷、蘇州禹洲・蔚藍四季花園、 廈門禹洲・嘉譽府、閤肥禹洲・雍榮府等項目,交付收樓率近 100%。
高交付率的實現是禹洲集團産品力與服務力獲得市場認可的結果。禹洲集團踐行綠色發展理念,打造綠色精品項目。截至2021年底旗下共有 145 個項目約 2,000 萬平方米物業達到綠色建築標,其中逾 555 萬平方米物業更是獲得綠建二星及以上級彆的國內或國際級彆認定,2021 年 新增 10 個項目獲得綠建標識,總麵積約 136 萬平米。
在産品設計端,禹洲集團堅持以人為本,設計符閤現代人居理念的産品,滿足各類人群的需求。良好的産品匹配城市深耕策略,禹洲集團産品的市場競爭力逐漸強化,為業績增長和現金流迴籠提供瞭良好的保障。截至2021年底,禹洲集團的現金及現金等價物達到175.2億元,為公司持續經營奠定基礎。
財務指標優化 “三道紅綫”轉綠
收入和利潤增長,增厚瞭禹洲集團的權益,數據顯示,截至2021年底,禹洲集團總權益同比增長20.67%至413.95億元。
通過收入和利潤增長帶來權益增厚,禹洲集團實現瞭財務指標的良性優化。同時債務規模大幅下降。截至2021年底,禹洲集團有息負債總額約為565.82億元,同比下降11.45%。負債總額降低之下,禹洲集團的負債率得以降低,並持續優化債務結構。
數據顯示截至2021年底,禹洲集團平均一年內到期債務為139.99億元,占總債務比例為24.74%,短債占比較低可以緩解短期償債壓力。同時禹洲集團現金短債比約為1.25倍,剔除預收款後的資産負債率為69.19%,同比下降8.73個百分點,淨負債率為94.37%,“三道紅綫”已提前轉綠,達到監管要求。
在持續運營與財務改善之下,禹洲集團的融資成本得以降低,2021年平均藉貸成本為年利率6.96%,較2021年6月30日的7.13%下降0.17個百分點。
同時,伴隨過去銷售的持續增長,截至2021年底,禹洲集團擁有400.28億元閤同負債,同比增長75.36%,創曆史新高。隨著項目建設順利進展,産品持續交付,閤同負債將轉變為收入,為未來收入和利潤增長提供保障。
從禹洲集團的財務優化邏輯看,公司在行業再融資渠道受阻之下,深挖內生增長潛力,強化自我造血能力,通過利潤增長與權益增厚一步步降低負債,形成公司發展的良性循環。